470
Сыграли на ожиданиях
— Фондовый рынок
5 октября в рамках конференции ООН, посвященной торговле и экономическому развитию в мире был обнародован "Обзор перспектив мировых инвестиций в 2007-2009 годах", который базируется на результатах опроса 192 крупнейших транснациональных компаний (ТНК). Впервые в первой двадцатке привлекательных для иностранных инвестиций стран мира на ближайшие два года появилась и Украина, занявшая по итогам исследования 18 место. Самыми же привлекательными для инвесторов странами до конца 2009 года будут Китай, Индия, США, Россия, Бразилия и Вьетнам.
Согласно докладу, подготовленному ООН прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в 2006 году во всем мире составили $1,3 трлн. (в 2005 году – $916 млрд.). Авторы исследования считают, что в ближайшие три года потоки инвестиций будут продолжать расти, причем из 25 ТНК, которые инвестировали в прошлом году в страны Юго-Восточной Европы и СНГ, 61% намерены сохранить свои инвестиции в прежних объемах, а 39% – увеличить их размер. Украина по данным опроса крупнейших компаний мира из всех ПИИ в этот регион за три года получит только 7%, что составит около $8 млрд.
Несмотря на достаточно большое количество охваченных в исследовании мнений авторитетных респондентов и уровень самой ООН, вряд ли можно согласиться, что за текущий год и в ближайшие два года Украина способна привлечь только $8 млрд.
Так по результатам текущего года только от сделок M&A в украинские активы ожидается привлечь прямых иностранных инвестиций на сумму свыше $5 млрд. Об этом FINANCE.UA сообщает Генеральный директор КУА "ИНЭКО-ИНВЕСТ" Олег Морква подводя итоги текущей недели.
За первое полугодие 2007 года в Украину уже поступило $2,55 млрд., а крупнейшими сделками (свыше $0,5 млрд.) с участием иностранного капитала стали покупка компанией PepsiCo 80% УФ «Сандоры» за $542 млн., и Swedbank – 100% «ТАС-Коммерцбанка» и «ТАС-Инвестбанка» за $735 млн.
Кроме уже состоявшихся сделок, были заключены договора на приобретение 95% акций «Укрсоцбанка» итальянским UniCredit за $2,07 млрд., и 60%+1 акция банка «Форум» – немецким Commerzbank за $600 млн.
Менее чем через пять лет наша страна готовится принять финал европейского чемпионата по футболу. По данным Минэкономики, только на подготовку к проведению в Украине финала Евро-2012 необходимо будет профинансировать различные инвестиционные программы на 127 млрд. грн., из которых внебюджетное финансирование составит более 100 млрд. грн. ($20 млрд.).
Кроме активной интервенции иностранного капитала в украинский рынок слияний и поглощений, а также активизации работы инвесторов по развитию футбольной и туристической инфраструктуры, необходимо учитывать, что в ближайшие два года в Украине скорей всего состоится и давно ожидаемая массовая приватизация, где далеко не последнюю роль, вероятней всего также сыграют иностранные инвестиции.
Поэтому в случае продолжения развития Украины в демократическом направлении, улучшения инвестиционного климата в стране, стабильного роста экономики и благосостояния ее граждан, активной и прозрачной приватизации, объем ПИИ в Украину с 2007 по 2009 год составит сумму в 2-3 раза большую ($15-25 млрд.), чем ожидаемые ООН $8 млрд.
В отличие от прогнозных неплохих инвестиционных возможностей и перспектив для нашей страны на ближайшие несколько лет, текущие макроэкономические результаты украинских граждан пока не радуют.
В канун первого после выборов в парламент воскресенья, украинский Госкомстат опубликовал данные по инфляции за сентябрь и с начала 2007 года.
В сентябре темпы роста потребительской инфляции выросли на 2,2%, установив новый антирекорд за последние семь лет, и достигли с начала года 8,6%.
В начале прошлого месяца премьер-министр Виктор Янукович заявлял, что не видит причин для серьезного роста инфляции и пересмотр правительственного прогноза по инфляции на текущий год является неактуалным. Однако правительство так и не смогло удержать инфляцию в пределах годового прогноза – 7,5%. Вопреки попыткам Кабинета Министров остановить подорожание хлебной, молочной, мясной продукции и подсолнечного масла с помощью подписания меморандумов и предоставления местным органам власти права устанавливать торговые надбавки инфляция девяти месяцев достигла 8,6% – наивысшего уровня с 2000 года.
Главным фактором увеличения инфляции в сентябре был рост цен на продукты питания на 3% (за девять месяцев на 12,4%). Здесь лидером подорожания стали подсолнечное масло, выросшее в цене на 17,3% (с начала года на 49,5%), молоко – на 8,9% (15,4%), сливочное масло – на 8,2% (20,4%) и яйца – на 7,4% (18,9%). Несмотря на госконтроль, произошло небольшое повышение цен (на 1-3%) на хлеб, макаронные изделия, рыбу, а также мясо и мясопродукты. Дешевели в сентябре только овощи и сахар. Рост цен на услуги на 2,2% обеспечил традиционный пересмотр стоимости образования в начале учебного года. Непродовольственные товары в цене практически не изменились - рост составил 0,4%.
Если до конца года правительство не сможет удержать столь бурный рост цен на товары и услуги, то по итогам 2007 года инфляция не только превысит результаты прошлого года (11,6%), но и может достигнуть уровня 13-15%.
В свою очередь Национальный Банк Украины в связи с резким ростом инфляции на своем ближайшем правлении планирует пересмотреть действующую учетную ставку в 8% и принять решение о повышении ее до 8,5-9%.
На текущей неделе организованный фондовый рынок Украины решил сыграть на опережение и еще в первой декаде октября покорить прогнозируемый месячный потенциал роста биржи ПФТС. Во вторник 9 октября по итогам торговой сессии индекс ПФТС преодолев психологическую высоту в 1100 индексных пункта, поднялся более чем на процент (12,4 и.п.) до значения в 1106,49 индексных пункта. В этот день из «голубых фишек» больше всего выросли в цене акции генерирующих компаний, где рост составил 4-6%, а также ценные бумаги «Мариупольского металлургического комбината им. Ильича» (рост цены покупки на 6%). Акции энергетических компаний активно растут вторую неделю подряд на перспективах или серьезной модернизации, начиная уже с 2008 года (по стратегии развития отрасли до 2030 года на модернизацию энергокомпаний объем освоенных инвестиций должен составить $130 млрд.), либо приватизации в будущем году крупных пакетов стратегическими инвесторами. И в том и в другом случае стоимость украинских генерирующих компаний будет только дорожать, а по потенциалу установленной мощности они еще недооценены рынком в 2-3 раза, поэтому перспективы для рыночного роста у данных бумаг действительно есть. Акции же «Мариупольского металлургического комбината им. Ильича» выросли в цене на новостях о том что на модернизацию производства будет направлено 1 млрд. грн., что позволит в перспективе улучшить технологический процесс производства и повысить рентабельность выпускаемой мет. комбинатом основной товарной продукции.
В среду, в основном благодаря продолжающемуся подорожанию цен на акции генерирующих компаний и ГМК, а также 2-5% росту акций машиностроения, индекс ПФТС сделал рывок еще на полтора процента (17,29 индексных пункта) и покорил свою новую историческую высоту в 1123,78 индексных пункта. Свой прежний рекорд индексная корзина ПФТС установила еще 2,5 месяца назад, поднявшись по результатам торговой сессии 25 июля на отметку в 1117,83 индексных пункта, после чего началась полуторамесячная коррекция украинского фондового рынка, в результате которой капитализация ликвидных украинских бумаг к середине сентября понизилась на 14,5% до 954,14 индексных пункта.
Таким образом, свое летнее наивысшее достижение индекс ПФТС по итогам торгов 10 октября, улучшил сразу на полпроцента или 5,95 индексных пункта. Новое историческое достижение индексной корзины было достигнуто при существенном увеличении торгового оборота на рынке акций. Если 9 октября торги акциями в ПФТС составили 45 млн. грн., то уже 10 октября они увеличились более чем в 2 раза и достигли 98 млн. грн.
В четверг рекордный штурм в ПФТС продолжился, «голубые фишки» капитализировались в среднем еще на 1-3%, а индекс ПФТС поднялся на 15,94 и.п. (+1,42%) к очередному своему максимуму в 1139,72 индексных пункта.
Несмотря на возможные инвестиционные перспективы для страны, рост цен на акции в настоящее время подстегивается, не столько какими-то конкретными государственными отраслевыми инвестиционными решениями, сколько ожиданиями смены правительственной команды и началом более динамичной приватизации, которая практически была сорвана как в текущем, так и прошлом году.
Безусловно, потенциал роста капитализации украинских акций, особенно у тех, где контрольные пакеты до сих пор находятся в собственности государства, еще далеко не исчерпан и в среднесрочной перспективе (полгода-год) большинство ликвидных акций первого эшелона могут подорожать еще на 50-100% от текущего уровня. Однако основными игроками в первой половине месяца были не столько институциональные инвесторы, формирующие инвестиционные портфели с временным горизонтом год-два, сколько спекулятивный капитал, который уже к финальной декаде октября, при отсутствии позитивных информационных политико-экономических поводов в стране, начнет активно фиксировать прибыль и снова давить рынок вниз.
Помешать откату цен на уровень начала месяца, может только активность системных инвесторов, готовых вкладываться в акции на период как минимум до конца текущего, а то и следующего года.
В случае если инвестиционный интерес на бирже не будет ослабевать весь месяц, в ПФТС может наступить относительная ценовая стабилизация, а достаточная плотность покупательской поддержки не позволит снизиться капитализации бумаг в среднем ниже 2-3% от уже достигнутого к середине месяца достаточно высокого текущего уровня цен. Именно при таком сценарии развития событий, до конца месяца индексу ПФТС будет вполне по силам удерживаться выше уровня психологической отметки в 1100 индексных пункта или даже подтянуться к значению в 1150 индексных пункта.
Интенсивность торгов акциями на текущей неделе выросла более чем в 1,5 раза, по сравнению с торговой активностью первой недели октября.
Так если на предыдущей неделе реальные торги рисковыми инструментами составили в среднем 32 млн. грн. за сессию, то на текущей неделе они увеличились до среднедневных оборотов почти в 55 млн. грн., причем почти 45% торгового оборота акциями составляла торговля бумагами из индексной корзины ПФТС.
На протяжении всей недели рынок акций первого эшелона продолжал оставаться ровным, а ценовые спрэды по котировкам большинства «голубых фишек» с предыдущей недели находились в ликвидном рыночном диапазоне от 0,2 до 7,5%.
С предыдущей недели индекс ПФТС вырос на 49,64 пункта (+4,55%), поднявшись с отметки в 1090,08 индексных пункта на 5 октября, до значения в 1139,72 индексных пункта, по состоянию на 11 октября. Неделей ранее, рост индекса ПФТС составил 5,38% или 55,7 индексных пункта.
В течение недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на 539,46 млн. грн., из которых 219,43 млн. грн. (40,68%) составила торговля акциями. Неделю назад объем торгов в ПФТС был в 1,09 раза меньше, достигнув 495,41 млн. грн., из которых 160,26 млн. грн. или 32,35% от общей торговой массы биржи, наторговали на рынке акций.
За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС увеличился более чем на 9 млн. грн., составив 104,22 млн. грн. (+9,51%), а предложение на продажу акций возросло до 95,76 млн. грн. (+2,858%).
Лидером торгов на рынке акций на текущей неделе стали ценные бумаги ОАО «Мостострой» (объем торгов – 35,27 млн. грн.). С начала недели с акциями строительной компании было заключено 36 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций – 2200,0 грн. (+18,28%), на продажу – 2300,0 грн. (+18,56%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 2220,0 грн. (+16,84%) за одну акцию эмитента. Спрэд по котировкам предприятия составляет 4,55%.
Второе место на рынке акций обеспечили себе ценные бумаги ОАО «Енакиевский металлургический завод» (объем торгов – 15,69 млн. грн.). С 8 по 11 октября с акциями предприятия было заключено 92 сделки, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций – 343,2 грн. (+8,95%), на продажу – 344,6 грн. (+9,22%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 344,50 грн. (+9,05%) за одну акцию эмитента. Спрэд по котировкам завода составляет 0,41%.
Третье место по объему торгов среди акций заняли ценные бумаги ОАО «Алчевский металлургический комбинат» (объем торгов – 13,88 млн. грн.). За неделю с акциями эмитента в торговой системе состоялось 36 сделок, а лучшие котировки имеют вид: на покупку – 0,343 грн. (+28,46%) за акцию, на продажу – 0,355 грн. (+26,79%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 0,345 грн. (+23,21%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций предприятия составляет 3,5%.
На рынке корпоративных облигаций разрыв между соотношением объемов спроса и предложения составляет более 21 млн. грн., при этом совокупный спрос на покупку корпоративных облигаций за неделю сократился до 125,95 млн. грн. (-8,97%), а общее предложение на продажу увеличилось до 147,29 млн. грн. (+2,13%).
В лидеры торгов недели на рынке корпоративных долговых бумаг вышли облигации компаний «ЛуАЗ» (серия А) (объем торгов – 44,93 млн. грн.), «Имексбанк» (серия А) (объем торгов – 22,45 млн. грн.) и «Кернел-Трейд» (серия А) (объем торгов – 20,21 млн. грн.)
На рынке муниципальных бумаг к концу недели общий спрос на покупку муниципальных бондов понизился до 10,51 млн. грн. (-0,07%), а общее предложение на их продажу составило 7,38 млн. грн. (-0,55%).
На рынке ценных бумаг муниципалитетов торговались облигации Киевского городского совета (серия А) (объем торгов – 21,26 млн. грн.), Донецкого городского совета (серия С) (объем торгов – 5,1 млн. грн.) и Запорожского городского совета (серия Е) (объем торгов – 2,34 млн. грн.).
На рынке госбумаг торги прошли на 41,64 млн. грн.
В ПФТС на 11 октября предложение на продажу госбумаг уменьшилось на 1,11% до 12,9 млн. грн., а спрос на покупку составил – 49,95 млн. грн. (+47,54%).
Торговались на рынке государственных бумаг ОВГЗ со сроком погашения 17.12.2008 (объем торгов – 40,5 млн. грн.), ОВГЗ со сроком погашения 30.12.2009 (объем торгов – 1,1 млн. грн.) и ОВГЗ со сроком погашения 01.01.2009 (объем торгов – 43,74 тыс. грн.).
Среди торгуемых в ПФТС видов ценных бумаг лидером пока остается рынок корпоративных облигаций.
За неделю торги корпоративными бондами составили 248,6 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС достигла 46,08%. На предыдущей неделе торги корпоративными облигациями прошли на 280,31 млн. грн. (56,58% от совокупного торгового оборота ПФТС).
Свое традиционное второе место заметно упрочил рынок акций. С 8 по 11 октября с акциями эмитентов прошли торги на сумму 219,43 млн. грн. или 40,68% от общего торгового оборота в ПФТС. С 1 по 5 октября акций наторговали на 160,26 млн. грн., а их доля в общих оборотах биржи была 32,35%.
Третье место вновь занял рынок государственных облигаций. На текущей неделе торги на этом рынке составили 41,64 млн. грн. при доле в 7,72% от всего биржевого оборота за неделю. Неделей ранее объем торгов ОВГЗ достиг 46,14 млн. грн., а его доля в ПФТС была 9,31%.
Муниципальные облигации по итогам четырех дней недели стали четвертыми в торговом обороте ПФТС. С начала недели торги муниципальными бондами прошли на 28,69 млн. грн., а их доля рынка в ПФТС достигла 5,32%. На предыдущей неделе муниципальных облигаций в ПФТС наторговали на 8,69 млн. грн., а их доля в общем обороте биржи составляла 1,76%.
С начала года индекс ПФТС вырос на 640,86 пункта или 128,46%, поднявшись с отметки в 498,86 индексных пункта на 29 декабря 2006 года, до значения в 1139,72 индексных пункта, по состоянию на 11 октября 2007 года.
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (08.10.07- 11.10.07)*
|
* сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок
Таблица 2. Изменение котировок по «голубым фишкам» за период (05.10.07 - 11.10.07)
На текущей неделе лидерами по росту цены покупки акций, среди эмитентов индексной корзины ПФТС, стали ценные бумаги ОАО «Донбассэнерго», ОАО «Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе» и ОАО «Центрэнерго».
В лидеры недели по росту капитализации акций вышли ценные бумаги ОАО «Донбассэнерго». По состоянию на 11 октября лучшие котировки акций энергетической компании в ПФТС имели вид: на покупку – 182,6 грн. (+19,15%) за акцию, на продажу – 186,95 грн. (+21,24%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 185,0 грн. (+19,97%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 2,38. За неделю с ценными бумагами компании состоялось 82 сделки на 9,09 млн. грн.
На втором месте недельного рейтинга находятся ценные бумаги ОАО «Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе». К окончанию недели лучшие котировки акций предприятия в ПФТС имели вид: на покупку – 46,0 грн. (+17,95%) за акцию, на продажу – 49,5 грн. (+17,86%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 49,0 грн. (+22,5%) за одну акцию. Спрэд между котировками составляет 7,61%. За неделю с акциями эмитента состоялось 17 сделок на 1,26 млн. грн.
Третье место по росту цены покупки акций за неделю заняли ценные бумаги ОАО «Центрэнерго».
Лучшие котировки акций генерирующей компании на бирже имели вид: на покупку – 26,2 грн. (+11,02%) за акцию, на продажу – 26,35 грн. (+11,42%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 26,35 грн. (+11,65%) за одну акцию. Спрэд по котировкам составляет 0,57%. С 8 по 11 октября с акциями «Центрэнерго» состоялись 116 сделок на 12,25 млн. грн.
Аутсайдером недели стали ценные бумаги ОАО «Стирол». На 11 октября лучшие котировки акций химического концерна в ПФТС имели вид: на покупку – 100,6 грн. (-2,33%) за акцию, на продажу – 103,0 грн. (-1,9%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 102,5 грн. (-0,49%). Спрэд между лучшими котировками составляет 2,39%. За неделю с акциями эмитента состоялись 9 сделок на 774,48 тыс. грн.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
