ПАРТНЕРСКАЯ
ФРС может начать смягчение монетарной политики уже в 2023 году?
— Валюта
1288
Федеральная резервная система США весь
нынешний год повышала учетную ставку
и сокращала свой баланс. Однако не
исключено, что уже в следующем году
регулятору придется перейти к
более «мягкой» монетарной
политике или вовсе совершить
«разворот на 180 градусов». Негативные
последствия от сокращения баланса
могут проявиться весной 2023 года,
а уже к июню ФРС будет вынуждена
предпринимать стабилизационные меры. Без
них ситуация может выйти из-под
контроля регулятора. Об этом сообщает
аналитик RoboForex
Андрей Гойлов.
Основным
мотивом к смене риторики Федрезерва
могут стать проблемы с ликвидностью на
рынке государственных облигаций США:
держатели бондов не смогут их продать ввиду
отсутствия спроса. Напомним, что главной
целью ФРС является борьба с инфляцией.
Последняя достигла рекордных отметок
с 1980-х годов. Это стало следствием
монетарной политики, которая была
нацелена на преодоление негативных
последствий пандемии коронавируса.
Баланс Федрезерва вырос с 4,2 трлн
долларов США до 9,0 трлн.
Аналитики
Nomura полагают, что регулятор сможет
сократить баланс лишь до 7,0 трлн долларов.
В противном случае финансовая система
столкнется с нехваткой резервов
коммерческих банков. Подобное
уже происходило во время прошлого
цикла сокращения баланса в сентябре
2019 года. По словам главы ФРС Джерома
Пауэлла (Jerome Powell), регулятор постарается не
допустить подобного варианта развития
событий, хотя и считает его маловероятным.
Динамика
снижения резервов коммерческих банков
говорит о необходимости скорого вмешательства
регулятора. ЦБ будет вынужден остановить
сокращение баланса, чтобы не
вызвать «обвал» рынков акций
и госдолга. Последнее может привести к
структурному кризису всей финансовой
системы. Текущая ситуация уже увеличила разрыв
между ценами покупки и продажи госбондов
США, из-за чего желающих купить эти
ценные бумаги становится все меньше. С
подобными вызовами ФРС не сталкивалась
со времен финансового кризиса 2008 года.
По материалам: RoboForex
Поделиться новостью
