52
Биржевой холдинг в Украине: НКЦБФР озвучила свою позицию
— Фондовый рынок
Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку поддерживает создание инфраструктурно-биржевого холдинга в Украине и привлечение стратегического инвестора. В то же время, регулятор настаивает на законодательных гарантиях, которые должны обеспечить государству влияние на управление критической инфраструктурой, а участникам рынка равный доступ к ней.
Об этом сообщила пресс-служба НКЦБФР.
В последние дни активизировалась дискуссия по созданию инфраструктурно-биржевого холдинга в Украине. В НКЦБФР объяснили позицию Комиссии относительно будущей модели его работы.
Деньги должны работать. Выбирайте и оформляйте депозит на выгодных условиях с помощью каталога Finance.ua.
Зачем Украине биржевой холдинг
В первую очередь, Комиссия поддерживает создание холдинга. Соответствующий Меморандум от 11 июля 2025 года предусматривает совместное обязательство по консолидации биржи, Расчетного центра и другой рыночной инфраструктуры.
Инфраструктура является распыленной, недостаточно капитализированной и технологически отсталой. В таком состоянии ей будет сложно отвечать потребностям послевоенного обновления и требованиям Европейского Союза. Создание холдинга с привлечением стратегического инвестора может стать одним из ключевых инструментов развития рынка.
Правительственный законопроект № 16038 предусматривает объединение биржи, Расчетного центра и смежной инфраструктуры в один холдинг, а также привлечение стратегического инвестора по результатам конкурса. НКЦБФР поддерживает это направление реформы.
«Позиция Комиссии по этой дискуссии проста и не меняется с августа. Она изложена в письмах к правительству и профильному Комитету и сводится к четырем принципам», — говорится в сообщении.
Четыре принципа создания холдинга
1. Государство сохраняет 25% + 1 акцию и стратегические права
Государство должно сохранить блокировочный пакет акций, а также получить реальные механизмы воздействия на ключевые решения. Для этого предлагается предусмотреть обязательный корпоративный договор и закрепить список стратегических прав государства непосредственно в законе, а не только в приложении к соглашению.
Без участия государства не должны приниматься решения о месте проведения клиринга и расчетов, продажи контрольного пакета акций и изменения профиля деятельности.
Так работают все государства, допускавшие стратегического инвестора в критическую инфраструктуру.
2. Расчетный центр открыт для всех
Все биржи должны получить равный и недискриминационный доступ к клирингу и расчетам на рыночных условиях.
Эти требования необходимо учесть уже при подготовке законодательства о холдинге. Это позволит избежать необходимости пересматривать договоренности с инвестором в процессе дальнейшей адаптации украинского законодательства к нормам ЕС.
3. Холдинг не получает монопольного статуса
Создание холдинга не должно ограничивать конкуренцию на рынке. Остальные биржи, клиринговые учреждения и платформы должны сохранить возможность работать.
4. НКЦБФР остается единственным регулятором
В законе необходимо прямо определить, что холдинг и вся инфраструктурная группа будут находиться под наблюдением НКЦБФР.
По мнению Комиссии, инвестор должен четко понимать, какой орган устанавливает правила работы рынка и контролирует их соблюдение.
Кроме этих четырех принципов, Комиссия готова совместно с правительством и профильным комитетом проработать еще три вопроса: комплексные критерии отбора инвестора, требования других акционеров холдинга и долю акций в свободном обращении.
При отборе инвестора предлагается учитывать не только размер вклада, но и технологические возможности, опыт и план развития рынка. В то же время, наличие акций биржи в свободном обращении и их обращение на самой бирже рассматриваются как один из показателей открытости рынка.
«Для государства это вопрос безопасности. Через эту инфраструктуру проходят расчеты по ОВГЗ — более 80% оборота организованного рынка — и через нее пойдет капитал восстановления. Воюющая страна не может себе позволить не иметь голоса в решениях о том, где и как рассчитываются за его долг. Для рынка это вопросы выживания. Брокеры и управляющие компании регулятора. Им нужна честная конкуренция, потому что без нее они становятся клиентами монополиста без права выбора», — отмечают в НКЦБФР.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
