1002
Едвард Дубинський: фінрегулятор США «накинув оком» на криптовалюти
— Фінтех і Картки
Американський фінансовий регулятор «накинув оком» на криптовалюти, і очікується, що протягом року він анонсує правила з регулювання ринку «крипти».
Ось кілька причин, чому я очікую ці регулятивні заходи:
1. П’ятого серпня голова Комісії з цінних паперів США (SEC) Гері Генслер звернувся до Конгресу США з офіційним проханням надати SEC більше повноважень для регулювання торгівлі та кредитування криптовалют, а також платформ децентралізованого фінансування (DeFi).
Конгрес наполягає на більш жорсткому нагляді за криптовалютою з боку регулятора, і Генслер у своєму зверненні, схоже, підтримав ці пріоритети. Він написав, що, на його думку, «інвестори, які використовують криптоплатформи, недостатньо захищені».
Генслер додав: «Вважаю, що зараз у нас є криптовалютний ринок, на якому багато токенів можуть бути незареєстрованими цінними паперами без обов’язкового розкриття інформації або нагляду за ринком».
Саме ось ця класифікація криптовалют як «неврегульовані цінні папери» і хвилює SEC. Нам всім зрозуміло, що це просто питання часу, перед тим як SEC класифікує криптовалюти як цінні папери і випустить правила про те, як вони будуть регулюватися. Які права матимуть торгові платформи та інвестори, і на що ні.
2. Сьомого вересня криптовалютна біржа Coinbase заявила, що SEC формально пригрозила подати до суду на біржу, якщо Coinbase продовжить зі своїм наміром запустити нову функцію для клієнтів, яка називається Lend.
Ця функція має намір дозволити клієнтам Coinbase (у яких є в наявності криптовалюти на рахунках. — Ред.), «позичати» свої криптовалюти.
Логіка в цій функції така: для того щоб спекулянт зміг зіграти на зниженні ціни криптовалюти, він повинен мати цей актив в наявності.
Якщо у нього немає активу в наявності, він за допомогою Lend зможе позичити спочатку у біржі бажану кількість криптовалюти, продати її (наприклад, в очікуванні падіння ціни), і якщо матиме рацію (ціна валюти впаде), він пізніше викупить цю кількість назад і поверне її біржі, заробляючи прибуток на різниці в ціні.
Біржа вже зі свого боку поверне цю кількість активу назад «учаснику-кредитору». Звісно, біржа буде брати за ці послуги комісію у клієнтів.
SEC і Coinbase прекрасно розуміють, що функція Lend — це в чистій формі спекуляція (так званий «шортинг»), який вже давно практикується в світі цінних паперів, особливо акцій.
SEC логічно стверджує, що, дозволивши Coinbase цю функцію пропонувати своїм клієнтам, біржа таким чином впроваджує практику «шортингу» у світ криптовалют.
Однак криптовалюти не класифікуються сьогодні як цінні папери, і SEC тому має намір це поміняти.
Що це все означає для приватних інвесторів?
На перший погляд, це погана новина для інвесторів в криптовалюти, тому що криптовалюти для багатьох є незалежним інструментом, який існує окремо від традиційного фінансової системи.
Регулювання криптовалют моментально переносить цей актив з окремої і незалежної спільноти в традиційний світ, зробивши з криптовалют по суті ще один фінансовий інструмент.
Випуск і торгівля криптовалютами набудуть правила і обмеження. На новинах про початок регулювання криптовалют нам логічно очікувати, що їх ціни впадуть.
Логічно очікувати, що більш сумнівні криптовалюти (наприклад, Dogecoin) постраждають більше, ніж такі, як Bitcoin і Ethereum.
Можна також очікувати, що регулювання призведе в кінцевому шляху навіть до зникнення деяких криптовалют.
Але середньострокова (і навіть довгострокова) перспектива у криптовалют від регулювання необов’язково негативна.
Регулювання — не тільки означає обмеження прав і свободи дій; регулювання також легітимує деякі криптовалюти.
Регулювання додасть правила гри для ринку криптовалют, створить більш грунтовні практики торгівлі та їх зберігання. У підсумку призведе до інвестиційних фондів і продуктів для приватних інвесторів.
А відсутність негрошових інвестиційних продуктів на основі криптовалют сьогодні помітна і дуже затребувана.
Едвард Дубинський, інвестор і фінансист. Засновник і керівний партнер компанії Fintelect
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
