126
Європа хоче створити ринок приватних розміщень облігацій - як у США
— Світ
Європа хоче створити ринок приватних розміщень облігацій, однак є сумніви в здатності європейських страховиків надати умови, які дозволять їм конкурувати з американськими колегами, пише The Financial Times.
Так склалося, що страхові компанії і страхові підрозділи інвестбанків відіграють особливу роль на ринку приватного розміщення США: вони виступають найбільш активними покупцями таких боргових інструментів, а також найчастіше є гарантами та організаторами їх розміщення. За інформацією Національної асоціації спеціальних уповноважених зі страхування (NAIC) США, вкладення в такі папери становлять близько 28% інвестпортфелів американських компаній у сфері страхування життя на ринках з фіксованим доходом.
Ринок приватного розміщення, що Існує в США, дає змогу страховикам надавати довгострокове фінансування компаніям, які хочуть уникнути витрат і перевірок, сполучених з публічним випуском боргових зобов’язань. При цьому американські страховики надають гроші на прийнятних умовах і європейським компаніям, які потребують фінансування.
Провідні європейські інвестори та фінансові торговельні організації, яким подобається подібна модель фінансування, намагаються розробити аналогічний ринок приватних розміщень в Європі в той час, коли європейські банки скорочують корпоративне кредитування у відповідь на тиск з боку регулюючих органів щодо коригування балансів.
Проте деякі експерти вважають, що Європі буде складно створити такі умови, які дозволять їй конкурувати з давно сформованим ринком США.
“Навіщо створювати менший регіональний ринок з новими структурами і концепціями, коли вже є відмінна, процвітаюча глобальна модель”, – сказав партнер юридичної фірми Morrison & Foerster Брайан Бейтс.
“Як відомо багатьом учасникам, так званий “американський ринок приватних розміщень”, який більш правильно визначати як “глобальний ринок приватних розміщень”, вже функціонує ефективно і в світовому масштабі”, – додав він.
За словами експерта, використання слова “американський” носить скоріше історичний характер, ніж відображає реальність. Так, загальний обсяг угод на ринку приватних розміщень США становить $50 млрд, при цьому близько половина з них припала на неамериканські компанії.
“Розвиток ринків приватних розміщень у Великобританії, Франції та інших країнах Європи – це незавершені проекти, які як і раніше повинні вирішити низку проблем з регуляторами, – зазначив Річард Томсон з JPMorgan. – Тим часом європейські емітенти та інвестори дуже зацікавлені в жвавому глобальному ринку приватних розміщень боргових зобов’язань”.
Він також вважає, що неправильно називати ринок “американським”, оскільки цього року майже 40% розміщень припало на європейські компанії. За його словами, частка коштів, залучених не в доларах США, збільшилася в поточному році до 18% порівняно з 2% в 2011 році.
За матеріалами: Інтерфакс-Україна
Поділитися новиною
