7736
Валюту на переправі змінюють
— Валюта
В світі задумалися над пошуком нової резервної валюти, як альтернативи американського долара. Причиною тому стало недавнє зниження РА Standard & Poor's довгострокового кредитного рейтингу США з еталонного рівня "ААА" до "АА+" через тривалий конфлікт щодо підняття планки держборгу країни. Під загрозою також опинились рейтинги ряду європейських країн, які загрузли в боргах. Експерти стверджують, що замінити долар може глобальна валюта, на зразок SDR. Також, на їхню думку, тепер країни, що розвиваються, з великими зовнішніми запозиченнями, серед них Україна, можуть опинитися на межі дефолту.
Подальше зниження кредитного рейтингу США можливо в найближчі 1-1,5 року, оскільки агентство S&P встановило йому "негативний" прогноз. Офіційний Вашингтон не згоден з висновками РА, звинувачуючи аналітиків агентства в математичній помилці при розрахунках розміром 2 трлн. доларів. Варто відзначити, що інші РА, зокрема, Moody's і Fitch зберегли за США найвищий кредитний рейтинг.
Зачепило весь світ
Падіння рейтингу США викликало аналогічну реакцію світових ринків. Першими відреагували індикатори європейських фондових майданчиків, які закрилися в "червоній зоні" в межах 2-4%. Слідом за ними знизився курс долара по відношенню до світових валют. Водночас, євро проти долара показало зростання на тлі пом'якшення ситуації навколо боргової кризи в Єврозоні, оскільки ЄЦБ має намір викуповувати облігації Італії та Іспанії. Проте до вечора євро по відношенню до долара почало втрачати позиції. Азійські ринки по ходу торгів від зниження перейшли до обвалу в районі 2-5%. А український фондовий ринок показав рекордне падіння з травня 2010 року - на 7-15%. Одночасно, в понеділок ціна на золото пробила позначку в 1709,75$/унція, зафіксувавши історичний максимум.
Зниження рейтингу США агенством S&P, на думку фінансового аналітика РА "Експерт-Рейтинг" Віталія Шапрана, має під собою політичний підтекст. "Оскільки в 2006 році була розпочата реформа NRSRO, що стосувалось рейтингових агенств, яка допустила на ринок зарубіжні агенції з Європи і Японії. S&P, як найстаріше рейтингове агентство, постраждало найбільше, - сказав він. - Я не поділяю позиції S&P щодо зниження рейтингу, і не вважаю, що через це обвалилися ринки. Ринки обвалилися через заяви відразу декількох американських банків про плани скорочення величезної кількості робочих місць до кінця цього року". За його словами, інвесторам все одно на це зниження рейтингу США, оскільки прибутковість з американських держоблігацій все одно не почала рости.
Аналітики вважають, що тепер під ще більшим тиском опинились рейтинги країн Єврозони, що б'ються в переддефолтних конвульсіях. Зокрема, Греції, Італії, Іспанії, Ірландії. Також під прицілом РА опинилась Японія через невдалі спроби країни стабілізувати курс ієни за допомогою валютних інтервенцій.
"Суверенні рейтинги окремих країн Єврозони можуть знизитися в результаті власних боргових і загальноекономічних проблем кожної з цих країн, а також розвитку ситуації в Єврозоні в цілому", - підкреслив генеральний директор РА "Кредит-Рейтинг" Станіслав Дубко.
Нагадаємо, що першим, хто засумнівався в платоспроможності США, було маловідоме китайське РА Dagong Global Credit Rating, що знизило 3 серпня рейтинг США з А+ до А. І не дивно, оскільки Китай - найбільший кредитор США, звинувачує в ситуації виключно Вашингтон . Влада "Піднебесної" очікує на подальше зниження рейтингу США, що, на її думку, загальмує відновлення світової економіки, і викличе чергову хвилю кризи. Тому китайці закликають світове товариство до створення нової резервної валюти.
Альтернатива долара є?
Однак експерти ще не бачать гідної альтернативи американського долара, хоча не виключають варіант введення глобальної валюти - SDR. "Альтернативи долару немає. Швидше за все світовій спільноті потрібно буде ввести щось на зразок SDR - глобальної валюти, курс якої визначався б залежно від всіх валют кошика", - розповів економіст ІГ "Арт Капітал" Олег Іванець.
Пан Дубко відзначає, що зараз ніхто не в змозі запропонувати швидке вирішення питання альтернативи світової резервної валюти. "Золото не є виходом, оскільки його запасів недостатньо для обслуговування світової торгівлі і фінансів. Те ж стосується і валют деяких країн, які зараз, як і золото, використовуються як альтернативні напрями вкладень", - сказав він.
Примітно, що на локальному рівні відмова від долара вже відбувається. Наприклад, Росія і Китай вже не використовують долар у своїх взаєморозрахунках.
Небезпека нинішньої ситуації і розмов про заміну резервної валюти, за словами начальника управління макроекономічних досліджень "Укрсоцбанку" Тантелі Ратувухері, полягає в тому, що насправді долар, як резервна валюта грала роль стандартизації, навіть уніфікації економічних систем у світі.
"Ні євро, ні рубль, ні юань не готові, та й не зможуть запропонувати який-небудь економічний стандарт ні найближчим часом, ні у віддаленій перспективі", - вважає пан Ратувухері. - Таким чином, повалення долара як резервної валюти поставить питання про нову економічну систему взагалі, де, по суті, може і не бути резервної валюти". У цій ситуації, за словами пана Ратувухері, повернення до золота може бути тільки перехідним, тимчасовим заходом, поки не буде знайдено такий економічний стандарт.
Експерти вважають, що зараз євро і долар - це дві проблемні валюти, з яких зараз необхідно виходити. Так, долар ослабне до основних валют, меншою мірою до євровалюти, яку тягнуть вниз проблеми важкоатлетів Єврозони - Італії та Іспанії.
Керівний директор аналітичного департаменту ІК Dragon Capital Андрій Беспятов зауважив, що статус долара, як світової резервної валюти, також підтверджує його популярність серед звичайних громадян, зокрема й українців. "До того ж, в Україні простим громадянам важко купити, наприклад, швейцарський франк", - підкреслює пан Беспятов.
Гривня рубль береже
Аналітики очікують, що найближчим часом пара долар/євро буде перебувати в діапазоні 1,38-1,44 великому. "Однак ЄЦБ проводить політику стримування ліквідності. Крім того, Китай, диверсифікуючи свої золотовалютні резерви, купує європейські активи. Якщо ЄЦБ не змінить свою політику, євро буде переважати над доларом", - сказав член ради директорів ІК Concorde Capital Григорій Пелех.
При цьому аналітики впевнені, що долар і євро зараз можуть серйозно ослабнути щодо швейцарського франка і японської ієни.
Щодо України, гривня за відсутності рецесії світової економіки буде зміцнюватися за рахунок притоку прямих інвестицій, які можуть "хлинути" на ринки, що розвиваються. "Але якщо почнеться істотне уповільнення світової економіки, буде загальна девальвація валют, і валюти країн, що розвиваються постраждають сильніше за все", - побоюється Григорій Пелех.
Гривня де-факто прив'язана до курсу долара, тому що НБУ дотримується політики стабільної валюти. Тому сьогоднішнє співвідношення долар/гривня поки буде зберігатися з коливаннями в межах 1-2%.
"Будь наш Нацбанк більш розсудливим, ми побачили б зміцнення гривні, однак поки йде жорстка прив'язка гривні до долара, тому вона девальвує по відношенню до інших валют", - нарікає Олег Іванець.
Експерти радять виходити з валют розвинених країн, крім швейцарського франка, надаючи перевагу валютам країн, що розвиваються - того ж рублю або гривні. "Очевидно, що всі найбільші економіки світу будуть продовжувати друкувати гроші, знецінюючи їх", - попереджає Григорій Пелех.
Зараз навіть краще сформувати збалансовані портфелі - в рівних частках долар, євро та метали (золото, срібло). "Ієна і франки - хороший вибір, але вони неліквідні в Україні, фактично недоступні інвесторам (спреди на купівлю-продаж дуже великі)", - резюмує пан Іванець.
Україна близька до дефолту?
Криза в США збільшує ризики рецесії економіки країни, що позначається на настроях інвесторів по всьому світу. Тому від другої хвилі глобальної кризи, викликаної американською рецесією, постраждають усі без винятку країни. У тому числі й Україна, незважаючи на те, що США не є її основним торговельним партнером.
У цьому випадку, економіка України є вкрай незахищеною, оскільки не орієнтована на внутрішній ринок. "Враховуючи складну політичну ситуацію в Україні - проблеми з демократією заважають співпраці з ЄС, популізм - співпраці з МВФ, а Росія прагне позбавити Україну всілякої економічної незалежності, можна твердо сказати, що у разі глобальної рецесії, на Україну чекає повторення 2009 року", - розповів Олег Іванець.
Також, за словами експертів, під час рецесії США висока ймовірність оголошення Україною дефолту, оскільки її зовнішнє кредитне плече дуже високо (більше 120 млрд. доларів). У випадку економічних проблем, розрахуватися за чинними боргами Україні буде практично нереально. У зв'язку з цим, необхідно приділяти підвищену увагу макроекономічній звітності ключових розвинених країн (США та країн Єврозони), а також Росії, як основного торговельного партнера.
Варто також зазначити, що за підсумками 8 серпня індекс BlSMetals (інтегрований показник цін на метал на найбільших біржах світу) впав до позначки в 1001 пункт, або на 2,15%. Як відомо, за підсумками I півріччя 2011 року, частка експорту чорних металів в структурі українського експорту є найбільшою, займаючи 34%.
На думку багатьох аналітиків, у разі зниження світового споживання металу, особливо з боку Китаю, Україна може опинитися на межі банкрутства.
Марк Поллок
За матеріалами: Мінфін.com.ua
Поділитися новиною
Також за темою
Потенціал ринку ОВДП для фінансування дефіциту вимірюється парою сотень мільярдів гривень — НБУ
Валютний ринок восени: чого очікувати — коментар НБУ
Як українці збільшили купівлю євро та доларів у банках
Коли може закінчитися стабільність курсу долара та євро: причини
Долар впав до мінімуму за 5 тижнів
Чого очікувати від курсу цього тижня — думка банкірки
