623
Варшаву поставили на паузу
— Фондовий ринок
Днями компанія Coal Energy SA (Люксембург), що володіє в Україні науково-виробничим об'єднанням "Механік" (Донецька область), продала на Варшавській фондовій біржі (ВФБ) 25% своїх акцій. Сумарно IPO принесло компанії $81,5 млн., хоча спочатку очікування Coal Energy були вищими - планувалося залучити $130 млн. Варто зазначити, що ще раніше від IPO у Варшаві синхронно відмовилися дві інші компанії з активами в Україні. Обидві з агропромислового сектора - ViOil і Valinor. Рішення відкласти розміщення схвалювалися через несприятливі умови на міжнародних ринках капіталу. "Вищевказані події в першу чергу свідчать про важку макроекономічну ситуацію, викликану борговою кризою в Європі та США, і про конкуренцію з боку інших розміщень", - пояснює Олександр Бадешко, старший радник інвестиційно-банківського департаменту Dragon Capital.
Втім, навіть після того як боргові проблеми США та країн ЄС перестануть негативно відбиватися на настроях інвесторів, ситуація з розміщеннями у Варшаві для українських компаній може залишитися складною. Перш за все йдеться про підприємства аграрного сектора, які останнім часом масово штурмують фондовий майданчик у Варшаві. "Найближчим часом розміщення невеликих агрохолдингів на Варшавській фондовій біржі буде вкрай важким. У першу чергу, як вже зазначалося, через велику кількість вже існуючих публічних компаній цього сектора з нашої країни", - упевнений керівний директор інвестиційно-банківського підрозділу групи "Інвестиційний капітал України" (ICU) Макар Пасенюк. Інвестори, додає він, як мінімум, хочуть подивитися на результати публічних компаній і побачити позитивну динаміку ціни акцій.
"Інвестори, які купують активи на ВФБ, говорили з початку року про те, що за українським компаніями виник перекіс в сторону сільгоспкомпаній і що попит на такі компанії скоро зустріне обмеження, що, власне, і сталося", - погоджується директор інвестиційно- банківського департаменту ІГ "Сократ" Володимир Клименко. При цьому велика пропозиція акцій сільгоспкомпаній, на його думку, може призвести і до зниження акцій тих українських компаній, які вже торгуються на ВФБ.
Хоча з труднощами у Варшаві зіткнуться не тільки агрохолдинги. Розміститися стане складніше і компаніям з інших галузей. Наразі ВФБ вже "ввібрала" достатня кількість емітентів з різних країн, а ресурси інвесторів не безмежні. "Нові компанії, які будуть розміщуватися на WSE, повинні будуть показати інвесторам, що вони вигідно відрізняються від інших компаній (як українських, так і з інших країн) і що ціна їх акції буде привабливою для інвесторів", - говорить глава департаменту інвестиційно-банківських послуг ІК Phoenix Capital Володимир Носов. З одного боку, пояснює експерт, велика кількість компаній-аналогів полегшує життя новачкам, даючи інвесторам надійні орієнтири оцінки. З іншого - інвестори отримують можливість широкого вибору і стають більш розбірливими у своїх перевагах.
Альтернатива розміщень у Варшаві є, однак для компаній середньої руки розміщуватися поза ВФБ може бути вельми проблематично. "Альтернативою ВФБ для невеликих компаній можуть стати альтернативні майданчики Лондона і NYSE Euronext, що було доведено недавніми IPO AgroGeneration і Continental Farmers Group. Однак для українських компаній середнього розміру найближчим часом ВФБ буде залишатися основним майданчиком", - вважає Олександр Бадешко. Називаються й інші альтернативні майданчики, але в більшості випадку з тамтешніми інвесторами ще потрібно встановити контакт. "Альтернативи є - російська ММВБ, об'єднана Нью-йоркська фондова біржа та "Євронекст", Франкфуртська біржа. Водночас з інвесторами ММВБ, Франкфуртської біржі, "Євронекст" ще потрібно налагодити діалог", - стверджує Володимир Клименко. Тому, як вважають експерти, українським емітентам доведеться все ж витримувати посилить конкуренцію на ВФБ.
На думку Носова, більшість українських розміщень буде проходити саме у Варшаві.
За матеріалами: Экономические Известия
Поділитися новиною
