Глобальні ринки: цінні папери падають, сировина росте


Американські фондові ринки третій тиждень у новому році завершують у негативній зоні. Основними причинами падіння стали корпоративні новини і статистика по ринках нерухомості і зайнятості.

Індекс S&P 500 за тиждень втратив 2,1%, збільшивши негативний річний результат до 7,9%. До 14% компаній, що входять в індекс, заявили про зниження прибутку на 60% в 4Кв2008 р. Очевидно, що показники інших компаній, які продовжать публікувати звітність, не будуть набагато краще.

На поточному тижні до корпоративних новин додасться макроекономічний фактор - у США очікується вихід даних про ВВП і про рівень споживчої довіри і ринку нерухомості, які також можуть сприяти падінню ринку.

Динаміку ринків Європи продовжує визначати фінансова криза. У США держава одержала частку в 257 комерційних банках, планується також створення держбанку, що викупить проблемні активи. В Європі масштаб державної участі ще більший - аж до націоналізації найбільших банків. Дані із всіх секторів економіки додали негатива, що привело до падіння основного європейського індексу DJ Stoxx 600 на 5,4% за тиждень.

Ринок казначейських зобов'язань минулого тижня мав пряму кореляцію з ринком акцій. Вартість 30-річних казначейських зобов'язань США впала найбільше різко за останні 22 роки. Інвестори переважно виходили з довгострокових цінних паперів - прибутковість по тридцятирічним бондам виросла за тиждень на 43 б.п. до 3,32%.

Прибутковість по 10-річним бондам, які є бенчмарком для ринку інструментів з фіксованою прибутковістю в США, виросла на 30 б.п. Спред між 2-х річними і 10-річними бондами виріс на 21 б.п., що відображає довгостроковий характер побоювань інвесторів.

Вартість довгострокових бондів впала на очікуваннях зростання обсягів їхньої емісії та інфляції в більше довгостроковій перспективі через м'яку монетарну політику. Аналогічна динаміка спостерігалася на ринку держборгу Європи. Прибутковість по десятирічним бондам Німеччини збільшилася на 31 б.п. до 3,24%, а спред між дворічними і десятирічними бондами виріс до п'ятирічного максимуму.

Причина зростання та ж, що й у США - пропозицію на ринку бондів загрожує істотно перевищити попит, принаймні, на поточних рівнях прибутковості. Рейтингові агентства вже переглянули кредитний рейтинг Іспанії, Португалії та Греції. Спред прибутковості бондів Греції до бундесбондів з того часу виріс до 297 б.п., збільшившись на 39 б.п за минулий тиждень (10-річні бонди).

Прибутковість по корпоративним бондам також виросла минулого тижня, незважаючи на падіння обсягів випусків в Європі з 41 млрд. євро до 21 млрд. - індекс Markit iBoxx Euro Corporates для бондів з інвестиційним рейтингом втратив 0,98 п.п.

Інвестори тимчасово втратили інтерес до ринку акцій та облігацій, і спрямували надлишкову ліквідність на ринок сировини. Більшість сировинних товарів завершили тиждень у плюсовій зоні. Не уникла зростання навіть нафта, найбільш чутлива до глобальної економічної кон'юнктури.

Ф'ючерси з поставкою нафти в березні виросли до двотижневого максимуму - 46,47 доларів за барель. Зростання золота на тлі падіння облігацій та акцій ще більш логічне, на поточному тижні на ринку збережуться бичачі настрої. На валютному ринку долар показав позитивну динаміку проти кошика основних валют. Зростання золота і сировини повинне сприяти падінню долара, однак у поточних умовах не варто сподіватися на 100%-у зворотну кореляцію. Зростання сировини може означати слабість не долара, а всього основного валютного кошика в цілому.

Олег Неплях

  • i

    Якшо Ви помітили помилку, виділіть необхідну частину тексту й натисніть Ctrl+Enter, щоб повідомити про це нам.

Дивись також
Сервіс підбору кредитів
  • Надішліть заявку
  • Дізнайтесь про рішення банку
  • Підтвердіть заявку та отримайте гроші
грн
Замовити кредит онлайн
В Контексті Finance.ua