1001
Рік закінчимо погано
— Фондовий ринок
У грудні на тлі високої конфликтності і слабкої результативності української влади, системно "загасаючої" економіки, украй нестабільної національної валюти і невисокої активності фондових компаній український біржовий ринок скоріше за все покаже дуже слабкі результати.
Підсумковий місяць року, що йде, запам'ятається, насамперед, спекулятивними іграми з національною валютою, що за неповні дві декади грудня на міжбанківському і готівковому ринку виросла майже на 3,5 гривні (42%), до 10 грн./$, черговим політичним скандалом у вищих ешелонах влади і глобальним падінням української економіки.
Лише в останню декаду грудня Національному банку України, у тому числі й після публічних обвинувачень прем'єр-міністром Ю.Тимошенко керівництва НБУ в "покриванні валютних спекуляцій і корупції" вдалося повернути гривню на міжбанку в коридор 7,5-8,5 грн./$.
Однак на скільки тривалим буде період відносної курсової стабільності, спрогнозувати не зможе жоден науково-дослідницький інститут. У цей час на динаміку української гривні впливає стільки об'єктивних і суб'єктивних факторів, що в національної грошової одиниці наступного року існують практично рівнозначні шанси, як стабілізуватися в курсовому діапазоні 6,5-8,5 грн./$, так і продовжити знецінюватися, досить легко переборовши психологічний рубіж в 10 грн./$.
Офіційна статистика за грудень з'явиться вже після різдвяних свят, проте, навряд чи вона зможе порадувати українців.
У найкращому разі вона виявиться на рівні листопадових результатів зі зростанням інфляції в 1,2-1,4% і падінням ВВП на рівні 10% від аналогічного періоду минулого року. За більше песимістичних підсумків, груднева інфляція перевищить 1,5%, а темпи падіння місячного ВВП до торішнього періоду виявляться більше 15%.
У цілому по року інфляція в Україні виявиться в кожному разі вище 21%, що гірше торішнього результату (в 2007 році інфляція досягла 16,6%) з досить невисокими темпами зростання національної економіки в 1,7-2,3% (при темпах зростання ВВП за минулий рік в 7,3%).
В 2009 році реальний всередині валовий продукт (ВВП) України знизиться не менш ніж на 5%, при річній інфляції в 15-17% й у випадку досягнення даних результатів можна буде вважати, що наша країна ще досить успішно впоралася з фінансово-економічною кризою. За вкрай несприятливого розвитку подій в Україні економіка країни за рівнем реального ВВП може відкотитися як мінімум на 2-3 роки назад, а в стані фактичного банкрутства будуть знаходитися біля половини діючих бізнесів.
У своїй крайній точці українська економіка за весь час своєї незалежності перебувала майже 10 років тому, коли після "азіатської" кризи 1997-1998 років до кінця 1999 року, реальний ВВП України опустився до рівня 40,8% від базових економічних показників 1990 року.
У наступні роки економіка країни пішла на підйом і росла із середнім темпом 7,5% на рік (кращим був 2004 рік з 12,1%, гіршим, під час відсутності остаточних даних по 2008 року, - 2005-й з 2,7%), що дозволило за підсумками 2007 року вивести національне ВВП тільки на 72,4% від рівня 1990 року.
Безумовно наступний рік для України буде дуже нелегким, але для того щоб соціально-економічну кризу пережити в більше м'якій формі, керівництву країни потрібно однаково дуже багато чого зробити й, насамперед, у плані економічного стимулювання виробництв, а для цього реальний сектор економіки потрібно забезпечити як мінімум доступними кредитними ресурсами.
Практично всі розвинені держави і держави, що розвиваються, у цей час ідуть шляхом здешевлення національних фінансових ресурсів, істотного податкового послаблення і стимулювання внутрішнього споживання та виробництва і альтернативного шляху для виходу з кризи в України також просто немає.
Якщо держава не зможе створити необхідних умов, як для ведення бізнесу, так і внутрішнього споживання, занепад в Україні прийме масштабний і некерований характер і буде потрібні значно більше часу і фінансових ресурсів, щоб хоча б відновити втрачений за період фінансово-економічного і політичного хаосу, колишній статус-кво.
Відсутність цілеспрямованого стратегічного державного планування, непослідовність і безсистемність української влади, низька ефективність виробництв і відсталість у технологічному розвитку, висока корупція і дефіцит інвестиційних ресурсів - от ключові проблеми України, які не дозволяли їй всі роки незалежності вийти на більш високу сходинку соціально-економічного розвитку.
В останні роки до даного переліку можна сміло віднести й політичний популізм, коли для досягнення кон'юнктурних цілей політичні еліти йдуть на підкуп свого виборця, обіцяючи додаткові матеріальні блага і пільги за рахунок державного бюджету, без реальної оцінки як джерел фінансування соціальних або дотаційних програм, так і реального рівня розвитку економіки.
В результаті такої недальновидної політики в момент гострого соціально-економічного шоку, який доведеться в наступному році пережити Україні, у нашої держави немає ні власних внутрішніх стабілізаційних коштів, ні достатньої кількості золотовалютних ресурсів, щоб хоча б підтримати курсову стабільність фінансової системи, не кажучи вже про те, щоб інвестувати в розвиток економіки.
До того ж непрозорі і безсистемні дії фінансового регулятора надовго підірвали довіру як простих людей, так і ділової еліти до банківського сектора країни, що значно погіршило ситуацію й у грошово-кредитній сфері.
Відсутність загальних національних цілей та ідей і роз'єднаність політичних еліт у країні на тлі слабкої прогностичності подальшого розвитку політико-економічних процесів в Україні, ще більше знижує й без того невисокий потенціал інвестиційної привабливості України, що значно ускладнить у наступному році можливості з ефективної реалізації завдань і з підготовки Євро -2012.
На поточному тижні більшість фондових ринків християнського світу напередодні святкування католицького Різдва підбивали свої річні підсумки, які виявилися досить і досить песимістичними.
За рік, що йде, світова капіталізація біржових ринків понизилася більше ніж на 40%.
За даними американської компанії Wilshire Associates Incorporated (WAI), що займається розрахунком фондового індексу DJ Wilshire-5000 на базі 5000 компаній, акції яких обертаються на Нью-Йоркській фондовій біржі, за 2008 рік середня біржова капіталізація американських паперів тільки на Нью-Йоркській біржі понизилася на 41,32%, або на 7,3 трильйони доларів.
У свою чергу за оцінками екс-глави ФРС США Алана Гринспена, у сукупності світові фондові ринки втратили з початку року близько 30 трильйонів доларів.
При цьому наступний рік практично з рівними можливостями може виявитися як краще того, що йде (світові ринки за рік можуть вирости до 10%), так і продовжать котитися вниз, втративши в 2009 році в середньому ще 15-20%.
У цілому останній тиждень, напередодні грудневих різдвяних канікул, виявився для світових фондових ринків, відносно нейтральним, а у фінальну торговельну сесію року американські фондові індикатори закрилися в невеликому "плюсі" (у середньому +0,5%), а загальноєвропейський індекс FTSEEurofirst опустився за підсумками торгів 24 грудня на 1,43 пункту (-0,18%).
Український біржовий ринок в останні дні грудня, незважаючи на близькість закінчення року, продовжував знаходитися в пасивному стані, а торговельний оборот за тиждень виріс тільки на ринку акцій.
Якщо минулого тижня торги акціями, у перерахуванні на один день становили в середньому 16,26 млн. грн., то у звітний тиждень вони підвищилися більш ніж в 2,5 рази до середньоденних оборотів в 42,83 млн. грн.
При цьому протягом тижня торговельний оборот цінними паперами другого ешелону був вище, ніж торгівля "блакитними фішками", а частка торгів акціями індексного кошика ПФТС досягла тільки 21,69%, при їхній ринковій частці на попередньому тижні в 50,87%.
Разом з тим котирування по "блакитних фішках" пішли до кінця поточного тижня вниз на 2-15%, що й визначило негативний тренд індексу ПФТС за тиждень
До кінця поточного року в українського біржового ринку ще є три торговельні сесії, але навряд чи вони зуміють істотно змінити підсумкові результати, скоріше всього індексний кошик ПФТС не опуститься нижче оцінки в 270 індексних пункту, але й не виросте вище 320 пунктів.
Таким чином, падіння українського організованого ринку за рік може скласти від 77% до 73%.
За 4 дні поточного тижня індексний кошик ПФТС втратив 7,45 пункту (-2,43%), а фондовий індикатор зменшився з 306,66 індексних пункту на 19 грудня, до значення в 299,21 індексних пункту, станом на 25 грудня. На попередньому тижні індекс ПФТС виріс на 11,49% або 31,61 індексних пункту.
З початку тижня в ПФТС пройшли торги цінними паперами на 239,32 млн. грн., з яких 171,3 млн. грн. (71,58%) склала торгівля акціями. Тиждень тому обсяг торгів у ПФТС був в 3,12 рази більше, досягши 747,23 млн. грн., з яких 121,02 млн. грн. або 16,2% від загальної торговельної маси біржі наторгували на ринку акцій.
За тиждень загальний попит на покупку акцій у ПФТС понизився на 1,56 млн. грн., склавши 38,95 млн. грн. (-3,85%), а пропозиція на продаж акцій зменшилася до 71,31 млн. грн. (-1,19%).
Лідерами торгів на ринку акцій стали цінні папери ВАТ "Прикарпаттяобленерго". З 22 до 25 грудня з акціями підприємства в ПФТС було проведено 4 угоди на 28,61 млн. грн., а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 2,0 грн. (-33,99%), на продаж - 8,0 грн. (-30,43%). Остання угода пройшла за ціною 8,94 грн. (+78,8%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій емітента досяг 300,0%.
Друге місце посіли цінні папери ВАТ "Дніпроенерго" (обсяг торгів - 14,87 млн. грн.). З початку тижня з акціями емітента в ПФТС відбулися 15 угод, а котирування мають вигляд: на покупку акцій - 450,0 грн. (-6,44%), на продаж - 510,0 грн. (+0,99%) за акцію. Остання угода була проведена за ціною 490,0 грн. (-2,78%) за одну акцію. Спред між котируваннями становить 13,33%.
Третє місце посіли цінні папери ВАТ "Славутський солодовий завод" (обсяг торгів - 14,64 млн. грн.). За тиждень з акціями підприємства в торговельній системі відбулося 20 угод, а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 6,0 грн. (не змінилася за тиждень), на продаж - 8,9 грн. (-1,11%) за акцію. Остання угода укладена за ціною 7,99 грн. (-10,18%) за одну акцію заводу. Спред між котируваннями акцій досяг 48,33%.
На ринку корпоративних облігацій сукупний попит на покупку корпоративних бондів за тиждень виріс до 23,12 млн. грн. (+40,21%), а загальна пропозиція на продаж склала 118,35 млн. грн. (-2,81%).
У лідери торгів тижня на ринку корпоративних боргових паперів вийшли облігації компаній "Концерн Хлібпром" (серія D) (обсяг торгів - 17,11 млн. грн.), "Металургійний центр" (серія А) (обсяг торгів - 3,24 млн. грн.) і "Ощадбанк" (серія В) (обсяг торгів - 1,27 млн. грн.).
На ринку ОВДП протягом тижня відбулися торги на 35,62 млн. грн.
У ПФТС на 25 грудня пропозиція на продаж держпаперів підвищилася, склавши 2,32 млн. грн. (+38,92%), а попит на покупку виріс до 3,16 млн. грн. (+26,91%).
Серед держпаперів торгувалися ОВДП з терміном погашення 30.12.2009 (обсяг торгів - 19,45 млн. грн.) і ОВДП терміном погашення 30.06.2009 (обсяг торгів - 16,17 млн. грн.).
До кінця тижня загальний попит на покупку муніципальних бондів у ПФТС досяг 0,47 млн. грн. (-2,08%), а пропозиція на їхній продаж склала 1,8 млн. грн. (-52,88%).
З 22 до 25 грудня на ринку муніципальних бондів торгувалися тільки облігації Одеської міської ради (серія З) (обсяг торгів - 27,0 тис. грн.).
За видами цінних паперів, що торгувалися у ПФТС, лідером тижня став ринок акцій.
Протягом тижня акцій емітентів наторгували на 171,3 млн. грн. (71,58%). Тиждень тому торгівля акціями досягла 121,02 млн. грн. або 16,2% від сукупного торговельного обороту ПФТС.
Ринок держпаперів опустився на друге місце. З 22 до 25 грудня на ринку ОВДП торги пройшли на 35,62 млн. грн., а їхня частка в загальній структурі торгів ПФТС склала 14,88%. Тижнем раніше на ринку держпаперів торговельний оборот досяг 551,2 млн. грн. або 73,77% від загального торговельного обороту біржі.
Третій рядок посів ринок корпоративних облігацій. За тиждень торги бондами корпорацій пройшли на суму в 25,43 млн. грн., а їхня частка в загальній структурі торгів ПФТС склала 10,63%. На попередньому тижні корпоративних облігацій у ПФТС наторгували на 74,32 млн. грн., а їхня частка в загальних оборотах біржі була 9,95%.
Аутсайдером тижня став ринок муніципальних бондів. На ринку муніципальних облігацій протягом тижня пройшли торги на 27,0 тис. грн. (0,01% від обсягу торгів за тиждень). Тижнем раніше обсяг торгів на даному ринку склав 659,9 тис. грн. (0,09% від тижневого обороту ПФТС).
З початку року індекс ПФТС втратив 874,81 пункту або 74,51%, понизившись з оцінки в 1174,02 індексних пункту на 28 грудня 2007 року, до значення в 299,21 індексних пункту, за станом на 25 грудня 2008 року.
Таблиця 1. Структура торгів цінними паперами в ПФТС (22.12.08-25.12.08)*
* сума торгів наведена без урахування анульованих угод
Таблиця 2. Зміна котирувань по "блакитних фішках" за період (19.12.08 - 25.12.08)
Серед емітентів індексного кошика ПФТС за тиждень показали зростання за ціною покупки тільки цінні папери ВАТ "Нижньодніпровський трубопрокатний завод", ВАТ "Сумське машинобудівне НПО ім. Фрунзе" і ВАТ "Маріупольський завод важкого машинобудування".
До кінця поточного тижня ціна на покупку акцій ВАТ "Нижньодніпровський трубопрокатний завод" виросла на 10,32% до 6,95 грн. за акцію, на продаж склала 9,0 грн. (+20,0%) за акцію, а остання угода пройшла за ціною 7,15 грн. (+14,4%) за одну акцію. Спред між котируваннями до закінчення тижня склав 29,5%. З початку тижня з акціями заводу відбулися 2 угоди на 18,2 тис. грн.
На другому місці знаходяться цінні папери ВАТ "Сумське машинобудівне НПО ім. Фрунзе". Кращі біржові котирування акцій емітента в ПФТС на 25 грудня мали вигляд: на покупку акцій - 14,0 грн. (+3,7%), на продаж - 15,4 грн. (+1,99%) за акцію, остання угода була проведена за ціною 15,103 грн. (-2,56%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 10,0%. Протягом тижня з акціями даного заводу відбулося 6 угод на 158,76 тис. грн.
Замикають ТОП-3 тижня серед "блакитних фішок" ПФТС, цінні папери ВАТ "Маріупольський завод важкого машинобудування". Кращі котирування акцій емітента в ПФТС до кінця тижня склали: на покупку акцій - 10,1 грн. (+1,0%), на продаж - 14,0 грн. (+3,7%) за акцію. Остання угода була укладена за ціною 14,0 грн. (+3,7%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 38,61%. З 22 до 25 грудня з акціями підприємства пройшли 2 угоди на 42,0 тис. грн.
Аутсайдерами індексного кошика ПФТС стали цінні папери ВАТ "Мотор Січ".
Кращі котирування акцій емітента до закінчення тижня мали вигляд: на покупку - 355,0 грн. (-14,87%) за акцію, на продаж - 365,0 грн. (-17,05%), остання угода пройшла за ціною 355,0 грн. (-15,48%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій досяг 2,82%. За тиждень із цінними паперами "Мотор Січ" відбулася 31 угода на 3,81 млн. грн.
Олег Морква, Генеральний директор КУА "ІНЕКО-ІНВЕСТ"
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
