Итоги дня

04.03.2005, 15:42 — Валюта

294

04 марта 2005 года.

Апрельские фьючерсы на нефть в четверг выросли: Лондон IPE Brent 51,95 $/брр., +1,42%, Нью-Йорк NYMEX WTI 53,57 $/брр., +0,98%

Цена нефти Brent достигла рекорда за 17 лет, Light Sweet - рекорда за 4 месяца и 6 дней.

Итак, цены на фьючерсную нефть 3 марта повысились умеренно. Тем не менее, итоги торгового дня были отмечены новыми рекордными показателями.

Так, цена нефти Brent установила новый абсолютный рекорд за 17 лет торговли на срочном рынке. Так, в Лондоне на International Petroleum Exchange (IPE) официальная цена североморской нефтяной смеси Brent (апрель) выросла на 73 цента (+1,4%) и установилась на отметке 51,95 долл./барр. при диапазоне котировок за сессию 51,23-53,00 долл./барр. Напомним, что до 3 марта 2005г. абсолютным ценовым рекордом для нефти Brent оставалась ценовая отметка 51,94 долл./барр., зарегистрированная 27 октября 2004г.

В Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange (NYMEX) официальная цена техасской нефти WTI/Light Sweet (апрель) повысилась на 52 цента (+1,0%) и установилась на отметке 53,57 долл./барр. при диапазоне котировок за сессию 52,85-55,20 долл./барр. До своего абсолютного рекорда Light Sweet "недотянула" 47 центов. Напомним, что для нефти Light Sweet абсолютным ценовым рекордом по настоящее время остается отметка 55,67 долл./барр., зарегистрированная 25 октября 2004г. Официальная цена нефти Light Sweet достигла 3 марта рекордной отметки за 4 месяца и 6 дней - с 27 октября 2004г.

На организованной NYMEX торговой площадке в Дублине нефтяной фьючерс Brent (апрель) закрылся 3 марта на 1 цент ниже, чем в Лондоне. Так, его официальная цена составила 51,94 (+0,70) долл./барр., а цены по сделкам соответствовали 51,30-52,25 долл./барр.

Рост цен на нефть 3 марта был вызван активными покупками нефтяных фьючерсов инвестиционными фондами. Спекулянты покупали нефть с расчетом на долгосрочную перспективу, с учетом растущего потребления нефти экономикой Китая и экономиками стран ОЭСР при одновременном сохранении относительно слабого американского доллара.

Очередное повышение цен на нефть было во многом обусловлено рекордным ростом цен на бензин в США. Так, цены по сделкам с фьючерсами на бензин на NYMEX 3 марта достигли нового абсолютного рекорда - 1,5450 долл./галлон. Предыдущий абсолютный рекорд на срочном рынке бензина был зарегистрирован в мае 2004г. - 1,4700 долл./галлон. Рост цен на бензин был вызван сокращением его производства в США в связи с остановкой одновременно трех НПЗ в Техасе.

Также рост цен на бензин был вызван планами Министерства энергетики США произвести переоценку запасов бензинов в стране. Напомним, что запасы бензинов в США по состоянию на 25 февраля достигли рекордной отметки с 1999г. - 224,5 млн барр., что на 10% выше прошлогодних запасов. Однако эксперты Минэнергетики США считают, что этот показатель несколько завышен.

Рекордному повышению 3 марта цен на нефть на срочном рынке предшествовал рекордный рост нефтяной "корзины" ОПЕК. Так, по состоянию на 2 марта цена "корзины" составила 47,01 (+0,84) долл./барр. До этого времени абсолютным ценовым рекордом для "корзины" считалась отметка 46,61 долл./барр., зарегистрированная 21 октября 2004г. В соответствии с недавними заявлениями влиятельных фигур в ОПЕК, цены на "черное золото" в диапазоне 40-50 долл./барр. являются справедливыми. При этом и.о. генсека ОПЕК Аднан Шихаб Элдин не исключает возможности того, что в ближайшие два года мировые цены на нефть могут подняться до отметки 80 долл./барр.

«Газпром» планирует наращивать производительность хранилищ газа.

«Газпром» заявил о планах по наращиванию производительности подземных хранилищ газа (ПХГ) путем реконструкции и расширения существующей системы ПХГ, а также строительства новых газохранилищ. Как отмечается в пресс-релизе газового концерна, зимой 2004 - 2005 года в период резких похолоданий необходимый уровень поставок для надежного снабжения природным газом российских и зарубежных потребителей поддерживался за счет высокого уровня добычи газа из месторождений и отбора из ПХГ. Среднесуточный показатель добычи и уровень отбора газа из ПХГ стабильно превышали плановое задание, а в отдельные часы было достигнуто рекордное за все время эксплуатации ПХГ в России значение суммарного суточного отбора газа из ПХГ - 493,9 миллиона кубометров, говорится в пресс-релизе. «Система ПХГ позволяет не только выравнивать сезонную неравномерность потребления газа, но и обеспечивать газом в зимний период отдельные районы России только за счет ПХГ», - отмечается в сообщении.

Мировой фондовый рынок.

США.

Гринспен: упрощение законодательства в США должно снизить налоги.

Второго марта председатель ФРС Алан Гринспен выступил в Бюджетном комитете Палаты представителей Конгресса с докладом, озаглавленным "Экономическая ситуация и текущие вопросы фискальной политики". "Экономика США показала солидную динамику в 2004 г., и на данный момент в текущем году экономическая активность растет неплохими темпами", - начал Гринспен. "Однако позитивная краткосрочная экономическая ситуация разворачивается на фоне озабоченности в отношении перспектив федерального бюджета, особенно в долгосрочном периоде. Действительно, объединенный бюджет исполняется с дефицитом примерно в 3,5% от ВВП, и государственный долг, который находится в публичном владении, значительно вырос как процент ВВП с тех пор, как он достиг "дна" в 2001 г. Безусловно, циклический компонент дефицита должен уменьшиться по мере роста экономики и доходов. И текущие темпы наращивания расходов на оборону и безопасность не будут, как ожидается, сохраняться бесконечно. Но, как показывают последние прогнозы президентской администрации и Бюджетного офиса Конгресса, наше положение с бюджетом навряд ли существенно улучшится в грядущие годы, если не будут приняты серьезные меры по сокращению дефицита".

"На мой взгляд, необходимые решения будет особенно трудно воплотить в жизнь, если не будет восстановлены процедурные ограничения на процесс формирования бюджета. Примерно в течение десятилетия эти правила, изложенные в Законе 1990 г. об исполнении бюджета и в его последующих модификациях, обеспечивали рамки, которые помогали Конгрессу улучшать фискальный баланс. Однако кратковременное образование профицитов бюджета в конце 1990-х годов подорвало волю придерживаться этих правил, которые были направлены конкретно на сокращение дефицита, а не на более широкие цели по установлению согласованного стандарта, который бы определял, живет ли страна по своим финансовым средствам. Многие из положений, которые помогали применить ограничения при формировании бюджета в 1990-е годы - в особенности ограничения на дискреционные расходы и требования PAYGO, т.е. правила, разрешавшие финансирование при условии наличия соответствующего источника доходов - нарушились все более часто; наконец, в 2002 г. сроку их действия было позволено истечь".

"Восстановление рамок, подобных тем, что обеспечивались Законом об исполнении бюджета, стало бы сигналом о возрожденной приверженности фискальным ограничениям и помогло бы восстановить дисциплину ежегодного бюджетного процесса. Такой шаг имел бы еще большее значение, если бы он сопровождался принятием набора положений для решения проблем, связанных с возникновением со временем непредвиденных бюджетных ситуаций. Как вы хорошо знаете, результаты исполнения бюджета в прошлом отклонялись от проектов - в некоторых случаях значительно - и они будут продолжать вести себя тем же образом. Соответственно, хорошо продуманный набор механизмов для упрощения промежуточных корректировок облегчил бы задачу возвращения бюджета к запроектированным параметрам в случае, когда бы он от них отклонился. В частности, вы могли бы потребовать, чтобы существующие программы [расходов] регулярно оценивались, чтобы можно было проверить, отвечают ли эти программы заявленным целям и соответствуют ли запроектированным затратам. Меры, которые автоматически вступают в силу, когда затраты по конкретной программе расходов или по налоговому обеспечению выходят за заданный порог, могут быть так же полезными…" "Я не хочу сказать, что бюджетные проблемы страны будут решены просто путем принятия нового свода правил. Фундаментальная фискальная проблема состоит в необходимости сделать трудный выбор среди бюджетных приоритетов, и эта необходимость становится все более жесткой ввиду беспрецедентного числа людей, приближающихся к пенсионному возрасту. Например, будущие Конгрессы и президенты должны будут, со временем, сравнивать благо сохраняющегося доступа, на текущих условиях, к достижениям медицинских технологий с другими бюджетными приоритетами, а также с налоговыми инициативами, направленными на стимулирование экономического роста и доходной базы".

"Поскольку бэби-бумеры еще по-настоящему не начали выходить на пенсию, мы находимся в демографическом затишье. Но это состояние относительной стабильности скоро закончится. В 2008 г. - всего лишь через три года - передовой край поколения бэби-бумеров достигнет 62 лет, самого раннего возраста, когда можно начинать получать пенсионное пособие, и того возраста, когда примерно половина имеющих соответствующее право делает это в последние годы. Всего лишь через три года после этого, в 2011 г., самые старые бэби-бумеры достигнут 65 лет и получат, таким образом, право на медицинское обеспечение по программе Medicare. В настоящее время, 3 с четвертью работников финансируют пенсионное пособие одного получателя по системе социального обеспечения. Согласно оценкам попечителей фонда социального обеспечения, к 2030 г. количество получателей пенсионных пособий примерно удвоится, и соотношение числа работников, вносящих вклад в пенсионную программу, к числу получателей уменьшится примерно до 2. Давление на бюджет, связанное с этой драматической демографической переменой, будет усилено давлением, которое будет проистекать из ожидаемого резкого роста расходов на каждого получателя по программе Medicare."

"Сочетание стареющего населения и растущей стоимости медицинской помощи несомненно предъявит огромные требования к нашим национальным ресурсам и окажет давление на бюджет, которое экономический рост сам по себе будет не в состоянии устранить. Безусловно, благоприятная динамика производительности труда помогла бы ослабить надвигающуюся бюджетную нагрузку. Но если рост производительности не превзойдет значительно те показатели, которые заложены в текущие бюджетные прогнозы, то маловероятно, что он даст нам больше, чем только часть ответа. Более высокая производительность, конечно, ведет к увеличению доходов. Но поскольку начальные пенсионные пособия в значительной степени зависят от уровня заработной платы по экономике, более быстрый рост производительности, с лагом, ведет к повышению пенсионных пособий в рамках текущего законодательства. Более того, поскольку долгосрочные бюджетные оценки уже предполагают заметные допущения в отношении будущего роста производительности, нельзя исключить возможность того, что рост производительности окажется ниже проектируемых будущих средних значений."

"В 2004 финансовом году федеральные расходы по программам социального обеспечения, Medicare и Medicaid составили в совокупности около 8% от ВВП. Долгосрочные прогнозы Бюджетного офиса Белого дома предполагают, что эта доля к 2015 г. вырастет до 9,5% и к 2030 г. - примерно до 13%. Если затраты на медицинскую помощь будут продолжать расти быстрее, чем экономика в целом, то дополнительные ресурсы, необходимые для этих программ, будут оказывать давление на федеральный бюджет, которое, как все больше кажется, сделает текущую фискальную политику невозможной. Вероятность эскалации бюджетных дефицитов вызывает особую озабоченность, поскольку со временем они стали бы отвлекать неотвратимо растущие объемы ресурсов от формирования частного капитала и отбрасывать все более длинную тень на рост жизненного уровня."

"Общие контуры задач, стоящих впереди, ясны. Но остается значительная неопределенность в отношении точных масштабов проблемы и той степени, в которой будущие ресурсы окажутся недостаточными по сравнению с нашими текущими, определенными законом обязательствами перед грядущими поколениями пенсионеров. Мы уже много знаем о численности взрослого населения, скажем, в 2030 г. Почти все они уже родились. Таким образом, прогнозирование количества получателей пособий социального обеспечения и Medicare является достаточно простым делом. Как и прогнозирование размера будущих пособий социального обеспечения, которые привязаны к истории заработной платы пенсионера. Однако неопределенность в отношении будущих медицинских расходов пугает. Мы знаем очень мало о том, как быстро будут развиваться дальше медицинские технологии и как эти инновации трансформируются в будущие расходы. Соответственно, диапазон возможных ситуаций в отношении расходов по программе Medicare на каждого получателя помощи расширяется драматическим образом по мере того, как мы переходим в следующее десятилетие и дальше. Технологические инновации могут значительно улучшить качество медицинского обслуживания и могут, в некоторых случаях, уменьшить стоимость существующих методов лечения. Но поскольку технологии расширяют набор возможностей лечения, они также имеют потенциал увеличить общие расходы - в некоторых случаях, в большой степени. Другие источники неопределенности, например, степень, в которой более долгая продолжительность жизни в престарелом возрасте повлияет на медицинские расходы, также могут оказаться важными. В результате, диапазон будущих возможных расходов на получателя является чрезвычайно широким. Прогнозы относительно расходов по программе Medicare являются, волей-неволей, очень предварительными".

"Эти неопределенности - особенно наша неспособность определить верхнюю границу для будущих требований в отношении медицинского обслуживания - предполагают значительную осторожность в формировании политики. Критически важная причина для осторожного подхода состоит в том, что новые программы быстро создают "клиентов", готовых неистово сопротивляться любому сокращению расходов или налоговых льгот. Как следствие, наша способность сдерживать инициативы по расширению расходов, пусть они потом окажутся чрезмерными или ошибочными, является весьма ограниченной. Таким образом, властям лучше делать ошибки в смысле избыточной осторожности при рассмотрении новых бюджетных инициатив. Программы всегда могут быть расширены в будущем, если для них появятся ресурсы, но они не могут быть легко сокращены, если ресурсы позднее оказываются недостаточными для обязательств."

"Я боюсь, что мы, возможно, уже обязались предоставить поколению бэби-бумеров больше физических ресурсов, чем наша экономика в состоянии обеспечить. Если существующие обещания нужно изменить, то лучше это сделать раньше, чем позже. Мы должны посвятить будущим пенсионерам так много времени, как только возможно, чтобы скорректировать их планы в отношении работы, сбережений и пенсионных расходов. Им нужно быть уверенными, что их личные ресурсы, вместе с тем, что они ожидают получить от правительства, будут достаточны для того, чтобы их пенсионные планы были реализованы".

"Чтобы решить проблему собственных дисбалансов правительства, потребуется тщательное изучение как расходов, так и налогов. Однако повышение налогов в размере, достаточном для решения наших надвигающихся фискальных проблем, создает значительные риски для экономического роста и доходной базы. Точный масштаб таких рисков очень трудно оценить, но, на мой взгляд, они вызывают достаточно беспокойства, чтобы служить обоснованием для того, чтобы ставить целью, если это возможно, закрыть бюджетный дефицит в первую очередь, если не полностью, за счет расходов. В конечном счете, я подозреваю, что, если только мы не достигнем беспрецедентного роста производительности, нам придется произвести значительные структурные корректировки в национальных программах по пенсионному обеспечению и медицинскому обслуживанию".

"Наша текущая система социального страхования работала хорошо в демографических условиях второй половины 20-го века. Но, как я говорил ранее, эта система плохо подходит для условий беспрецедентного перехода населения из рабочей силы в пенсионеров, который начнется в 2008 г. Много внимания было уделено прогнозируемому истощению фонда социального обеспечения в 2042 г. Но попытка решить эту проблему саму по себе мало что сделает, чтобы выполнить императив увеличить наши национальные сбережения. Увеличение национальных сбережений является непременным шагом, если мы собираемся сформировать капитал, скажем, к 2030 г., который будет достаточно велик, чтобы производить продукцию и услуги, адекватные потребностям пенсионеров, и без несправедливого снижения жизненного уровня работающего населения."

"К сожалению, нынешняя система социального обеспечения не оказалась надежным инструментом для формирования сбережений. В самом деле, хотя трастовые фонды имеют ежегодные профициты с середины 1980-х годов, можно с достоверностью сказать, что они служат в первую очередь для того, чтобы смягчить дефициты в остальной части бюджета, и, следовательно, они добавляют мало или ничего к национальным сбережениям. На мой взгляд, пенсионная система со значительной составляющей в виде личных счетов явилась бы более надежным средством для обеспечения того, чтобы программа действительно увеличивала совокупные сбережения и, соответственно, вела бы к увеличению национального капитала. Причина этого состоит в том, что деньги, находящиеся на личных счетах, были бы недоступны для финансирования других видов деятельности правительства и - если исключить сокращение частных сбережений за пределами новых счетов - и служили бы резервом для будущих нужд потребления. Проблемы, связанные с Medicare, гораздо более сложны, чем проблемы, относящиеся к социальному обеспечению. Важной причиной этого является широкий разброс возможных ситуаций, упомянутый ранее, в сочетании с неадекватностью текущей медицинской информационной базы. В настоящее время предпринимаются некоторые важные усилия для того, что использовать возможности информационных технологий для улучшения системы медицинского обслуживания. Если эти усилия будут поддержаны, то они смогут обеспечить ключевое понимание наилучшей клинической практики и существенно уменьшить административные затраты. И, со временем, мы должны также приобрести ценные знания о наилучших подходах к ограничению роста общих расходов на медицинское обслуживание".

"Разработка бюджетной стратегии, отвечающей долгосрочным потребностям нации, будет становиться тем более трудной, чем дольше мы будем откладывать. Ясно то, что решение беспрецедентной демографической задачи, стоящей перед страной, потребует трудного выбора, и что будущая динамика экономики будет зависеть от этого выбора. Изменения не дадутся легко, поскольку они будут подразумевать установку приоритетов и, главное, уменьшение притязаний на ресурсы. Это выпадает на долю Конгресса - определить, как лучше подойти к решению проблемы конкурирующих притязаний на наши ограниченные ресурсы. Когда вы будете заниматься этим, вам понадобится рассмотреть не только распределительные эффекты политических изменений, но и широкие экономические воздействия на рабочие ресурсы, пенсионные схемы и частные сбережения. В конце концов, последствия ничегонеделанья могут быть тяжелыми для американской экономики. Но благо от принятия разумных своевременных мер может распространиться на многие десятилетия вперед".

А между тем министерство труда США сообщило в четверг, что на неделе, закончившейся 26 февраля, количество первичных обращений за пособиями по безработице в Америке составило 310 тысяч, уменьшившись на 1 тысячу по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели, равным 311 тысячам (312 тысяч по первоначальным данным). Полученный на отчетной неделе показатель совпал со средним прогнозом экономистов, опрошенных Reuters.

Четырехнедельное скользящее среднее числа первичных обращений безработных уменьшилось на прошедшей неделе на 1,5 тысячи до 307 тысяч, что стало самой низкой цифрой с октября 2000 г. По словам экономистов, текущие значения показателя соответствуют ситуации, когда число рабочих мест в американской экономике растет на 200 тысяч в месяц и более. Согласно опросу Reuters, экономисты в среднем полагают, что февральский отчет о занятости, который будет опубликован 4 марта, покажет увеличение числа рабочих мест в США на 220 тысяч.

Общее количество американцев, получающих пособия по безработице, на неделе, закончившейся 19 февраля (последние по времени данные), увеличилось на 12 тысяч до 2,67 млн. На предыдущей неделе показатель уменьшился на 62 тысячи.

Министерство труда США сообщило в четверг, что, по уточненным данным, производительность труда в американской экономике за пределами сельскохозяйственного сектора выросла в IV квартале на 2,1% в годовом исчислении. По первоначальным подсчетам, опубликованным в начале февраля, рост производительности труда в IV квартале был равен всего лишь 0,8%. Уточнение показателя в сторону улучшения было связано с положительным пересмотром данных о ВВП США за IV квартал. Но министерство труда пересмотрело в сторону понижения показатель роста производительности труда за III квартал - с 1,8% до 1,3% в годовом исчислении. Производительность определяется как объем выпуска продукции и услуг за час рабочего времени.

В результате пересмотра данных за III квартал, показатель роста производительности труда в 2004 г. понизился с 4,1% до 4%. Это самая низкая цифра после 2001 г.

С показателем производительности труда связана стоимость рабочей силы на единицу продукции. По уточненным данным, стоимость рабочей силы на единицу продукции увеличилась в IV квартале на 1,3% в годовом исчислении. Предварительная цифра равнялась 2,3%, однако улучшение показателя производительности труда привело к уменьшению показателя стоимости рабочей силы в IV квартале. Напротив, вместе с ухудшением показателя производительности в III квартале увеличился показатель стоимости рабочей силы в том же квартале - с 1,6% до 4,0% в годовом исчислении. Это был самый высокий прирост стоимости рабочей силы на единицу продукции после I квартала 2001 г. Стоимость рабочей силы на единицу продукции считается индикатором инфляционного давления и давления на корпоративную прибыль. Когда этот показатель растет, он вынуждает компании либо повышать цены на продукцию или услуги, либо мириться с понижением нормы прибыли.

Институт менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, ISM) сообщил в четверг, что рассчитываемый им индекс деловой активности в секторе услуг США повысился в феврале до 59,8 по сравнению с 59,2 в январе. Расчет индекса ведется на основе опроса более чем 370 менеджеров по снабжению в компаниях американского сектора услуг, на который приходится около 80% американской экономики. Любое значение индекса выше 50 означает повышение деловой активности в секторе услуг, а все значения ниже 50 указывают на ее снижение. В феврале индекс показал рост деловой активности в секторе услуг США 23-й месяц подряд. Полученная цифра оказалась чуть ниже среднего прогноза экономистов, который, согласно опросу Reuters, предполагал, что индекс повысится до 60,0. Составляющая индекса, отражающая объем новых заказов, повысилась с 60,5 в январе до 61,6 в феврале. Составляющая, отражающая уровень цен, уплаченных компаниями сектора услуг за материалы, энергоносители и услуги, понизилась с 66,6 до 66,4. Составляющая, отражающая ситуацию с занятостью в секторе услуг, выросла с 52,2 до 59,6, указывая, что в феврале компании сектора стали более активно расширять персонал по сравнению с январем.

Новости от корпораций-«бегемотов».

Компания Dell, крупнейший в мире производитель персональных компьютеров, сообщила в четверг, что совет директоров принял решение расширить программу выкупа ее акций на $10 млрд. В текущем I квартале 2006 финансового года Dell выкупила собственные акции на $1,3 млрд. Время и объемы дальнейших выкупов акций будут зависеть от рыночных условий, цен и масштабов использования акций для вознаграждения служащих Dell.

Объем продаж розничной сети Wal-Mart вырос на 10,9%.

Объем продаж крупнейшей в мире розничной сети Wal-Mart Stores Inc. в феврале 2005 года увеличился на 10,9% к аналогичному месяцу 2004 года до $22,37 млрд, сообщила компания в четверг. Выручка универмагов Wal-Mart, расположенных в США и проработавших как минимум год, выросла на 4,1%, в то время как аналитики ожидали 3,8% роста продаж. Результаты немного превзошли собственные предсказания компании. Wal-Mart ожидает, что продажи в марте в США будут на уровне февраля или даже лучше. Wal-Mart Stores, крупнейшая розничная компания в мире, сообщила в четверг, что совет директоров увеличил размер ее годовых дивидендов на 8 центов на акцию до 60 центов на акцию. Первый квартальный дивиденд в этом году в размере 15 центов на акцию будет выплачен 4 апреля акционерам, зарегистрированным в реестре компании на 18 марта. В целом, в текущем финансовом году Wal-Mart вернет акционерам в форме дивидендов более $2,5 млрд. Компания увеличивает дивиденды каждый год с тех пор, как впервые объявила об их выплате в марте 1974 г.

Подробности с Уолл-стрит.

По итогам фондовых торгов в США, завершившихся 3 марта 2005г., ведущие индексы изменились разнонаправлено. Среди основных факторов, определивших настроение инвесторов, следует отметить ситуацию на нефтяном рынке, новости об изменении ряда макроэкономических показателей и корпоративную информацию.

Несомненно, участников фондового рынка по-прежнему беспокоит продолжающийся рост мировых цен на нефть. Напомним, что по итогам торгов 3 марта 2005г. на IPE в Лондоне и NYMEX в Нью-Йорке цены на нефть апрельской поставки повысились и составили: Brent - 51,95 долл./барр., Light Sweet - 53,57 долл./барр.

В то же время, до открытия торговой сессии Министерство труда США представило данные по количеству первоначальных требований по выплате пособия по безработице за неделю, которая завершилась 26 февраля 2005г. Данный показатель составил 310 тыс., полностью оправдав прогнозы аналитиков. Сегодня ожидается сообщение об изменении уровня безработицы в США в феврале 2005г. Эксперты полагают, что данный показатель останется на уровне 5,2%. При этом, по прогнозам аналитиков, в феврале 2005г. количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики за месяц, составит 225 тыс.

Из корпоративных новостей, оказавших влияние на ход торгов, следует отметить сообщение крупнейшей в мире компании розничной торговли - Wal-Mart Stores. По данным, представленным Wal-Mart, объем продаж компании в магазинах, открытых в течение не менее одного года, в феврале 2005г. вырос на 4,1% в годовом исчислении.

Этот результат стал самым высоким с мая 2004г., когда рост объема продаж составил 5,9%. Кроме того, он превзошел прогнозы аналитиков, ожидавших рост на уровне 3,8%. Согласно сообщению Wal-Mart, в марте 2005г. компания ожидает либо повторения февральского роста объема продаж, либо еще более высоких показателей. В связи с этим, акции Wal-Mart прибавили в цене 1,75% - до 52,86 долл./акция.

Среди других лидеров роста - Boeing. Стоимость ценных бумаг этой компании выросла на 3,83% - до 57,42 долл./акция: аналитики прогнозируют значительное увеличение заказов на коммерческие реактивные самолеты, производимые компанией от ведущих авиаперевозчиков.

Тем не менее, не удалось укрепить свои позиции одному из лидеров в производстве персональных компьютеров - Apple Computers. Акции компании снизились в цене на 5,28% - до 41,79 долл./акция. На снижение котировок ценных бумаг компании повлияли оптимистические прогнозы по прибыли ее конкурента Napster.

В целом настроение на фондовом рынке было разносторонним. На NYSE число игроков на повышение превысило число игравших на понижение в соотношении 8 к 7, при этом объем продаж составил 1,61 млрд акций. На бирже Nasdaq, напротив, число игравших на понижение превысило число игроков на повышение в аналогичном соотношении при объеме продаж 1,89 млрд акций.

По итогам торгов, завершившихся 3 марта 2005г., индекс Dow Jones повысился на 21,06 пункта (+0,19%) и составил 10833,03 пункта, индекс Nasdaq снизился на 9,10 пункта (-0,44%) - до 2058,40 пункта, индекс S&P прибавил 0,39 пункта (+0,03%), составив 1210,47 пункта. Курс евро по отношению к доллару США в четверг, 03 марта 2005 года на торгах валютной биржи ФРАНКФУРТА-НА-МАЙНЕ вырос, составив 1.3144.

Сегодня поутру на рынках загадочной Азии курс евро вновь упал в цене: 1.3100, иена – 105.465, британский фунтик – 1.9063.

Европа.

ЦБ Европы оставил учетную ставку на уровне 2%.

Правление Европейского центрального банка на заседании во Франкфурте-на-Майне в четверг оставило без изменений уровень учетной ставки в «еврозоне» - 2%. С июля 2003 года этот показатель находится на исторически низком уровне. ЕЦБ пытается стимулировать экономическую конъюнктуру в 12 странах, входящих в Европейский валютный союз.

Пассажиропоток Вritish Airways вырос на 1,4%.

Пассажиропоток британских авиалиний Вritish Airways Plc в феврале 2005 года вырос на 1,4% к аналогичному месяцу прошлого года до 7,82 млн человек, сообщила компания в четверг. Фактор загрузки в феврале вырос на два процентных пункта к февралю 2004 года до 70,8%. Компания особенно отмечает популярность мест в первом и бизнес-классе.

Фондовые торги в Европе завершились 3 марта понижением основных индексов на фоне роста цен на нефть.

Европейские рынки, ориентируясь на Уолл-стрит, также приостановили свою активность в преддверии опубликования 4 марта 2005г. данных о занятости в США по итогам февраля 2005г., а также из-за того, что Европейский центробанк изменил некоторые параметры финансового прогноза на предстоящий год. По мнению аналитика ABN AMRO Ларса Крекеля, мировой рынок нефти стал меньше влиять на рынок Европы, и акционеры стали ориентироваться преимущественно на ценообразующие компании.

Вновь небольшой рост был характерен для котировок акций компаний фармацевтического сектора: так, акции AstraZeneca выросли на 3,9% после того, как в США ее препарат Crestor был признан безопасным. Ценные бумаги GlaxoSmithKline поднялись на 2,7% после опубликования прогноза, по которому объем продаж нового противоракового препарата Cervarix составит до 4 млрд долл. в год. Акции германской телекоммуникационной компании Deutsche Telekom снизились на 1,2% после опубликования неблагоприятных финансовых результатов ее британского филиала T-Mobile UK.

В нефтяном секторе на торгах в Лондоне на 1,2% выросли акции Royal Dutch/Shell, а ценные бумаги BP поднялись на 1,1%. Акции нидерландской страховой компании Aegon снизились на 1,7% несмотря на исключительно благоприятные финансовые результаты по итогам 2004г. Ценные бумаги германского Commerzbank выросли на 2%, достигнув наивысшего результата за последние 16 месяцев после того, как UBS повысил рейтинг банка с "нейтральный" на "покупать".

На этом фоне британский индекс FTSE 100 повысился на 22,0 пункта (0,44%), AEX-Index в Амстердаме снизился на 0,11 пункта (-0,03%). Французский CAC 40 снизился на 1,37 пункта (-0,03%), а швейцарский SMI - на 14,55 пункта (-0,24%), немецкий Dax снизился на 20,16 пункта (-0,46%).

Общеевропейский индекс FTSEurofirst 300 понизился на 0,05% - до 1100,15 пункта.

Россия.

Рынок соседских акций: российские фонды гадают о последствиях «личных мнений» Миллера о схеме слияния Газпрома с Роснефтью…

Четверг не решился поддерживать коррекцию рынка РФ, начатую в среду. После активной фиксации прибыли в среду состояние рынка в четверг можно назвать пребыванием в неопределенности и отстаиванием на достигнутых уровнях. Нежелание продолжить недавнюю коррекцию вниз указывает на все еще сохраняющийся потенциал роста. Поддержку бумагам по-прежнему оказывают высокие цены на нефть, укрепление рубля по отношению к доллару и избыточная ликвидность российской финансовой системы. Однако последние два дня перед длинными выходными все же настраивают хотя бы на частичную фиксацию прибыли.

Небольшое повышение с утра сменилось столь же невыразительным снижением во второй половине дня. Цены наиболее торгуемых акций лишь незначительно изменились по результатам дневных торгов. Выросли акции ЮКОСа. Среди акций прибавивших в цене отмечаются акции Ростелекома, Аэрофлота, Иркутскэнерго, Сургутнефтегаза и Татнефти. Ценовой рост показали акции АвтоВАЗ. Для каждой из акций были причины роста. Так рост в нефтянке можно списать на беспрецедентно высокие цены на нефть.

Среди снижающихся акций уже несколько дней выделяются акции Мосэнерго. Вынесенные на публику разногласия между Газпромом и правительством Московской области не придают оптимизма мелким держателям акций. Газпромбанк, не желавший размывания своей доли, выступил против выпуска дополнительных акций, запланированных властями области. С 25 февраля акции компании потеряли уже 22,5%. За четверг их цена снизилась еще более, чем на 6,5%.

Главная интрига дня по - прежнему разворачивалась вокруг сделки Газпрома с Роснефтью. Идущий через информационные агентства обмен заявлениями представителей Роснефти и Газпрома вызывает больше вопросов, чем ответов. Сообщение пресс-служба "Роснефти" фактически дезавуирует оглашенные вчера планы по объединению компаний. Слова Миллера в отношении того, что Юганскнефтегаз якобы станет самостоятельной государственной организацией, которую, по его словам, возглавит президент Роснефти Сергей Богданчиков, предлагается расценивать исключительно как личное мнение председателя правления Газпрома. (Борьба бульдогов под ковром временами выплескивается наружу). Обескураживает удивительная несогласованность людей, которые должны отстаивать государственные интересы. Не удивительно, что в таких условиях обсуждение правительством инвестпрограммы Газпрома вновь закончилось ничем: программу приняли к сведению. Как заявил в ходе заседания министр промышленности и энергетики России Виктор Христенко, объем финансового резерва, предусмотренного в финансовом плане на консолидацию Роснефти и "Газпрома, составляет 52 млрд руб. Участники рынка заняли пока выжидательную позицию по отношению к акциям компании.

Площадка РТС закончила торги на отметке 702,58 (-0,21%) при приличных объемах торгов в $ 20,3 млн.

Украина.

В четверг 3 марта на торгах «Первой фондовой торговой системы» (ПФТС) заключены сделки по продаже государственных облигаций на общую сумму 10 228 355 гривен.

Работались бумаги погашением 30 июня 2009 года.

А между тем на вчерашних же торгах Первой фондовой торговой системы (ПФТС) одноименный индекс понизился на 0,1%, или 0,41 пункта до 313,47 пункта.

Таким образом, с начала 2005 года ПФТС-индекс повысился на 17,6%, или 47,01 пункта с 266,46 пункта.

Объем торгов за день составил 29,599 млн. гривен.

На этот раз сессия отличалась от предыдущей изрядным списком участников. Причем сделки прошли как в секторе ЭНЕРГО, так и в ГМК.

Не осталось в стороне и машиностроение. Однако мы обращаем особое внимание на то, что произошло смещение активности: «старые кадры» ушли в тень, давая дорогу «молодым». Именно последние отличались высокой активностью.

Итак, бумагами Захидэнерго наторговали 3 402 379.1932 грн., их цена выросла с 141 до 144 грн.

Донбассэнерго намедни «взял» 540 478 грн. на фоне роста цены с 25,6472 до 27.0239 грн.

Центрэнерго вчера «порадовал» своих адептов-поклонников сделками на 225 000 грн., причем цена этой фишки с 5.55 до 5 грн.

Харьковоблэнерго вчера «взял» всего лишь 3 919,8 грн., цена его бумаг «села» с 0.66 до 0,6533 грн.

А тем временем бумаги наших доблесных металлургов тоже не были безучастными, наблюдая за «ЭНЕРГОвахканалией».

Алчевский металлургический комбинат, редкий, к слову гость на фондовой площадке, намедни «взял» 1 589 600 грн. Цена его составила 3.1792 грн.

Нижнеднепровский трубопрокатный завод вчера сумел достичь дневного оборота в 314 116 грн. Цена этой «трубной фишки» села с 26 до 22 грн.

Коллега и «почти сосед» «карлаганки» Новомосковский трубный завод намедни упал в цене с 37.15 до 31,6 грн. Сделки с его бумагами «потянули» на 189 600 грн.

Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича 03 марта наторговал своими бумагами 252 330 грн. на фоне снижения их цены с 4.55 до 4.4 грн.

"Запорожсталь" вчера «взял» 199 500 грн. Цена этой металлофишки не изменилась: 6.65 грн.

Донецкий металлургический завод вчера упал в цене с 1.55 до 1.4 грн., его акциями наторговали 180 962.5 грн.

Запорожский завод ферросплавов вчера «взял» 41 250 грн. на фоне роста цены с 0.67 до 0.7 грн.

Укрнафта намедни продолжала удивлять своей ценовой динамикий: ее бумаги выросли с 125 до 139.6181 грн. Это, особо подчеркнем случилось на фоне сенсационного роста мировых цен на «черное золото». Между тем сделки с нашей «нефтефишкой» «потянули» на 1 032 921,1949 грн.

Ясиновский коксохимический завод вчера «взял» 333 471,428 грн., цена его акций выросла с 0.3 до 0.5 грн.

"Маркохим" достиг 03-го дневного оборота в 145 710 грн. на фоне роста цены с 1.85 до 2.9142 грн.

Укртелеком продолжал «валиться». Слава Богу, цена упала (с 0.88 до 0.7233 грн.) на фоне символической ликвидности – сделки за день составили лишь 2 213,298 грн.

Машиностроение вчера представляли «Мотор Сич» (сделки на 685 501.5828 грн. на фоне роста цены с 625 до 665 грн.), Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе (наторговали упавшими в цене с 22 до 19.5 грн. бумагами 78 000 грн.) и Турбоатом. Акции последнего выросли в цене с 0.91 до 1.26 грн., а за день сделок было на сумму 6 129.9 грн.

Результаты торгов корпоративными облигациями были относительно скромными: бумагами "Аркада-фонд" (серия M) наторговали 6 181 500 грн.

Облигации "Синдикат" (серия C) вчера «взяли» 3 332 660,25 грн., "Синдикат" (серия B) – 500 493,15 грн.

Рынок «презренных» металлов.

Цены на золото и серебро понизились, несмотря на рекордно высокие цены на нефть.

Ситуация на срочном рынке драгоценных металлов по состоянию на 3 марта характеризовалась снижением цен на золото и серебро. Цены на золото и серебро понизились в этот день, несмотря на то, что цены на нефть достигли новых исторических рекордов. Понижение цен на драгоценные металлы было вызвано ситуацией на валютном рынке и обстановкой на рынке промышленных металлов.

В соответствии с официальными результатами торгов на товарной бирже в Нью-Йорке (COMEX), фьючерсные цены на золото 3 марта понизились на 0,7%, или на 3,00 долл. Официальная цена фьючерса по золоту на апрель составила 430,80 долл./унция, что стало самой низкой ценой закрытия за полторы недели. С начала недели цены на золото снизились в третий раз. Золото торговалось в диапазоне 430,10-434,60 долл./унция. Сползание котировок прекратилось, однако максимальные цены по сделкам не превышали котировок предыдущей сессии.

Фьючерсы на серебро 3 марта понизились на 1,1%, или на 7,8 цента. Официальная цена фьючерса по серебру на май составила 7,265 долл./унция. С начала недели цены на серебро понизились второй раз. Официальная цена серебра вернулась на уровень, достигнутый 1 марта, несмотря на то, что цены по сделкам не уступали котировкам предыдущей сессии. Серебро торговалось в диапазоне 7,240-7,380 долл./унция.

Понижение цен на золото и серебро эксперты связывают с дальнейшим укреплением позиций доллара на валютном рынке. Так, несмотря на рекордно высокие мировые цены на нефть, доллар 3 марта укрепился относительно ведущих мировых валют. Укрепление американской валюты было обусловлено повышением производительности труда в США за IV квартал 2004г. и за весь предыдущий год. Снижению цен на серебро 3 марта дополнительно способствовало понижение на NYMEX фьючерсных цен на медь, отмечают эксперты.

На сегодня основной технический ценовой диапазон для золота эксперты ограничивают рамками:
- на ближнюю перспективу - 430,00-440,00 долл./унция;
- на среднесрочную перспективу - 410,00-460,00 долл./унция. Для серебра основной технический ценовой диапазон соответственно ограничен уровнями:
- ближняя перспектива - 7,100-7,500 долл./унция;
- среднесрочная перспектива - 6,500-7,600 долл./унция.

Цены на палладий выросли на 5,5% и достигли рекорда за 3 месяца.

Ситуация на срочном рынке платиноидов по состоянию на 3 марта характеризовалась повышением цен на палладий и платину. При этом эксперты отмечают, что палладий в этот день был лидером роста на рынке драгоценных металлов.

В соответствии с официальными результатами торгов на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX), фьючерсы на палладий 3 марта выросли на 5,5%, или на 10,35 долл. Официальная цена фьючерса по палладию на июнь составила 199,85 долл./унция, что стало самой высокой ценой закрытия за три месяца. При этом цена максимальной сделки за сессию впервые с начала декабря 2004г. превысила психологическую отметку 200 долл./унция и составила 200,50 долл./унция, что стало самым высоким ценовым показателем за 12 недель.

Цены на палладий растут уже четыре сессии подряд. За это время официальные цены на палладий поднялись на 9,8%, отмечают эксперты. Рост цен на палладий эксперты связывают с укрепившимися ожиданиями того, что Россия в скором времени сделает информацию о добыче и запасах палладия более прозрачной. Несмотря на то, что предложение палладия существенно превышает спрос, ожидаемые шаги России должны, по мнению участников рынка, способствовать оздоровлению обстановки на рынке.

Фьючерсные цены на платину 3 марта выросли на 0,3%, или на 2,90 долл. Официальная цена фьючерса по платине на апрель составила 868,50 долл./унция, что стало самой высокой ценой закрытия за неделю. Цены по сделкам были выше котировок предыдущей сессии. Платина торговалась в диапазоне 865,00-869,50 долл./унция. Самая дорогая сделка соответствовала максимальной ценовой отметке за три дня.

Росту цен на платину способствовало рекордное за три месяца повышение цен на палладий. Также техническая привлекательность покупок платины обеспечивалась сохранением ценовых показателей ниже отметки 877 долл./унция, считают эксперты. На сегодня этот ценовой рубеж остается для платины первым уровнем сопротивления.

На сегодня основной технический ценовой диапазон для платины эксперты ограничивают рамками:
- на ближнюю перспективу - 856,00-877,00 долл./унция;
- на среднесрочную перспективу - 847,00-880,00 долл./унция. Для палладия основной технический ценовой диапазон соответственно ограничен уровнями:
- ближняя перспектива - 182,00-210,00 долл./унция;
- среднесрочная перспектива - 180,00-215,00 долл./унция.

Валюта.

После повышения во время торгов в Европе до отметки 1.3161 курс евро/доллар упал на американской сессии почти на 70 пунктов до уровня 1.3095. Аналитики отмечают, что поддержку курсу доллара оказывают сегодняшние экономические данные в США и ожидание завтрашней публикации обзора рынка труда в США.

Негативное влияние на курсы европейских валют, в свою очередь, оказали данные, свидетельствующие о снижении индекса деловой активности в сфере услуг в Европе(12) и в Великобритании, а также о неожиданном падении объемов валового внутреннего продукта в Швейцарии в четвертом квартале 2004 года.

Количество заявлений на пособие по безработице (Jobless claims) в США за неделю к 26 февраля составило 310000 (прогноз был 310000, предыдущее значение пересмотрено с 312000 до 311000). Показатель вышел по прогнозу и продолжает оставаться на низком уровне. Среднее число заявлений за последние четыре недели, которое считается менее подверженным краткосрочным колебаниям, упало до уровня 307000, минимального с октября 2000 года.

Уточненное значение индекса производительности труда (Productivity) в США за четвертый квартал составило +2.1% (прогноз был +1.4%, предварительное значение +0.8%). Показатель вышел лучше ожидаемого уровня.

Индекс деловой активности в сфере услуг Института менеджмента (ISM services index) в США за февраль составил 59.8 (прогноз был 60.5, предыдущее значение 59.2). Индекс вышел ниже прогноза, но, в тоже время, вырос по сравнению с предыдущим месяцем. Важная составляющая показателя, которая отражает занятость, выросла с уровня 52.2 до 59.6, максимального за всю историю существования обзора с 1997 года.

Поддержку доллару оказало вчерашнее падение курсов драгоценных металлов. В то же время отмечается, что давление на курс доллара оказывает продолжающийся рост цен на нефть.

Вчера цена на нефть в Нью-Йорке выросла на 2.15 доллара до уровня 55.20 доллара за баррель, максимального с конца октября прошлого года. Напомним, что 25 октября 2004 года цена достигла отметки 55.67 доллара за баррель, максимальной за 21 год.

Курс доллар/йена вырос на сегодняшней азиатской сессии с уровня 105.23 до 105.47. Поддержку курсу доллара оказывают ожидания того, что опубликованный сегодня обзор состояния рынка труда в США будет содержать достаточно оптимистичные данные. Ослаблению курса йены способствует стабильный в последние дни рост мировых цен на нефть. Курс фунт/йена поднялся с уровня 200.65 до 201.22. Курс евро/йена преодолел уровень 138.00 и достиг отметки 138.31.

Индекс цен на недвижимость (Halifax house price index) в Великобритании за февраль составил -0.5% за месяц, +12.1% за год (предыдущее значение +0.8% за месяц, +13.7% за год). Значение индекса за год является минимальным с декабря 2001 года.

Россия.

Средневзвешенный курс рубля к доллару на единой торговой сессии (ЕТС) расчетами "завтра" к 11.30 МСК понизился до 27,7518 рубля за доллар с 27,7245 рубля в 11.30 МСК на предыдущей сессии.

К полудню в белокаменной котировки наличного доллара для сумм свыше $1000 составили:

Лучшая покупка: 27,75 руб./долл. - "Финансово-Кредитный Банк"; лучшая продажа: 27,75 руб./долл. - КБ "РБД".

Средняя покупка: 27,72 (+0,01) руб./долл., средняя продажа: 27,78 (+0,01) руб./долл.

Оптимальные котировки обмена наличного евро для сумм свыше €1000 составили:

Покупка: 36,53 руб./евро - АКБ "Фалькон"; Продажа: 36,55 руб./евро - "Олд-Банк". Доллар У россиян продолжает демонстрировать осторожный рост, в пятницу прибавив в весе еще 3 копейки.

В пятницу ситуация на российском валютном рынке продолжила развиваться в русле наметившихся накануне тенденций. Курс доллара продолжил демонстрировать осторожный рост, сегодня прибавив сегодня 3 копейки, что позволило ему подняться до уровня недельной давности - 27,75 рубля. Основной причиной этого вновь стала ситуация на рынке FOREX, где в настоящее время тенденция к укреплению курса американской валюты продолжает оставаться преобладающей. Однако в ближайшее время нельзя исключать возможности усиления сигналов к снижению курса доллара, если ожидания инвесторов относительно улучшения состояния рынка труда США окажутся завышенными. Торги по евро в пятницу проходили с небольшим снижением котировок на фоне продолжающегося ослабления позиций единой европейской валюты на рынке FOREX в диапазоне 36,37-36,418 руб. Официальный курс на завтра, вероятнее всего, будет установлен ближе к нижней границе этого диапазона, в пределах 36,38-36,39 руб.

Умеренный рост курса доллара, под знаком которого прошел четверг на российском валютном рынке, в конце недели получил свой дальнейшее развитие. По итогам первых полутора часов торгов на ММВБ расчетами "завтра" средневзвешенный курс американской валюты составил 27,7518 руб., или с округлением до копеек - 27,75 рубля. Таким образом, сегодняшние завоевания доллара исчисляются 3 копейками. Всего же за последние два дня американская валюта "потяжелела" на 5 копеек, вернувшись к уровням недельной давности. Во многом это стало возможным благодаря сохраняющейся на данный момент на мировом валютном рынке тенденции к повышению курсовой стоимости американской валюты, что оказывает заметное влияния на действия российских игроков, которые сегодня с утра возобновили свои долларовые покупки. Тем не менее, эти покупки по-прежнему носят довольно осторожный характер, о чем свидетельствует отсутствие значительных колебаний валютного курса (торги в течение индексной части ЕТС ТОМ проходили вблизи отметки 27,75 руб.), а также довольно низкие объемы торгов (совокупный оборот ЕТС к 11.30 составил немногим более $320 млн.).

Во многом сохраняющийся выжидательный настрой на москаливськом рынке обусловлен не только относительной неопределенностью дальнейшего развития ситуации на рынке FOREX, но заметно усилившимися в последнее время негативными факторами. В числе последних в настоящее время можно назвать продолжающийся рост мировых цен на нефть, накануне достигших отметок четырехмесячного максимума, что в перспективе будут способствовать увеличению притока экспортной выручки на валютной рынок, а также заметное ухудшение показателей рублевой ликвидности. Однако эти факторы на данный момент во многом носят второстепенный характер. Дальнейшая же динамика российского валютного рынка будет, как и прежде, будет определяться развитием ситуации на рынке FOREX, где сегодняшняя публикация может значительно повлиять на расстановку сил в паре евро-доллар, а вслед за ним и в курсовом соотношении рубль-доллар.

Ситуация с рублевой ликвидностью к концу недели заметно ухудшилась. Остатки на корсчетах кредитных организаций к пятнице составили 275 млрд руб., сократившись более чем на 60 млрд по сравнению с вчерашним днем. Тем не менее, несмотря на столь значительное снижение показателей рублевой ликвидности, ситуация денежном рынке в целом продолжает оставаться спокойной. Ставки краткосрочного межбанковского кредитования продолжают оставаться на минимальных уровнях (с утра их уровень, по данным ТС Delta, едва превышал уровень 1% годовых), что во многом объясняется сохраняющимся на рынке переизбытком свободных рублей.

Официальный курс евро, установленный на сегодня, - 36 рублей 41 копейка. На рынке FOREX единая европейская валюта за прошедшие сутки вновь несколько ослабила свои позиции, вплотную приблизившись к отметке 1,31 долл. на фоне растущих ожиданий инвесторов относительно улучшения ситуации на рынке труда в США, статистические данные по которому должны быть обнародованы сегодня. Продолжающееся снижение курсовой стоимости евровалюты на мировом валютном рынке не может ни оказывать заметного влияния на динамику курса рубль-евро, торги по которому в пятницу также проходили с небольшим снижением котировок в диапазоне 36,37-36,418 руб. Официальный курс на завтра, вероятнее всего, будет установлен ближе к нижней границе этого диапазона, в пределах 36,38-36,39 руб.

Украина.

В начале этого раздела о монетарной статитике из недр Нацбанка и краткий ее комментарий. Напомним, скупость НБУ по части дележа с общественностью новостями монетарной жизни и прочей информацией, сделала наши комментарии этих волнительных сводок более редкими. Раза в четыре-пять. С тех пор как В.Стельмах посадил на голодный паек информслужбу Институтской 9, отслеживать эффективность работы НБУ сложно.

Итак, начнем.

В феврале денежная масса, включающая в себя наличные деньги в обращении и средства на текущих и срочных счетах в коммерческих банках, увеличилась на 4,1%, или 5,159 млрд. гривен с 125,819 млрд. гривен на 1 февраля 2005 года до 130,978 млрд. гривен на 1 марта 2005 года.

Денежная база, включающая в себя безналичные деньги на счетах коммерческих банков в НБУ и наличные деньги в обращении, за февраль увеличилась на 5,2%, или на 2,738 млрд. гривен с 52,197 млрд. гривен на 1 февраля 2005 года до 54,936 млрд. гривен на 1 марта 2005 года.

Объем наличных денег в обращении, по данным НБУ, в феврале увеличился на 2,8%, или на 1,149 млрд. гривен с 40,633 млрд. гривен на 1 февраля 2005 года до 41,781 млрд. гривен на 1 марта 2005 года.

Как сообщали «Итоги», в январе денежная масса уменьшилась на 0,1%, или на 0,104 млрд. гривен с 125,801 млрд. гривен на 1 января 2005 года до 125,697 млрд. гривен на 1 февраля 2005 года. Денежная база уменьшилась на 2,9%, или на 1,569 млрд. гривен с 53,763 млрд. гривен на 1 января 2005 года до 52,194 млрд. гривен на 1 февраля 2005 года.

Денежная масса в 2004 году увеличилась на 32,4% до 125,800, денежная база - на 34,1% до 53,762 млрд. гривен.

По оперативным данным Нацбанка Украины, кредитные вложения коммерческих банков в экономику страны выросли за февраль на 3,2% и на 1 марта 2005 г. составили 90 166 млн.грн. Вложения в национальной валюте увеличились на 2,5% до 51 227 млн.грн., в иностранной - на 4,1% до 38 939 млн.грн.

Напомним, что в январе 2005 г. было зафиксировано снижение кредитных вложений на 1,3%, при этом вложения в нацвалюте уменьшились на 2,4%, в иностранной - увеличились на 0,1%.

Таким образом, за 2 месяца 2005 г. рост кредитных вложений в экономику составляет 1,8%, в т.ч. в иностранной валюте - 4,2%. Вложения в национальной валюте с начала года не изменились.

Средняя процентная ставка по кредитам в гривне снизилась в феврале на 1,3% (с начала года - на 0,7%) и составила 16,8%.

Средняя процентная ставка по кредитам в иностранной валюте уменьшилась на 0,3% (с начала года выросла на 0,6%) до 12,0%.

Для справки. За 2004 г. кредитные вложения комбанков выросли на 30,6% и составили 88,57 млрд.грн.

В феврале золотовалютные резервы Национального банка выросли на 8,8%, или на 885,64 млн. долларов, составив на 28 февраля 10 944,25 млн. долларов. Во всяком случае так утверждают в Нацбанке. По его же информации, доля монетарного золота в резервах на 28 февраля составила $221,06 млн. (на 31 января 2005 года - $217,84 млн.), наличной иностранной валюты - $147,12 млн. (на 31 января 2005 года - $147,13 млн.), другие резервы в инвалюте составили $10 572,54 млн. (на 31 января 2005 года - $9 677,87 млн.).

В феврале сальдо интервенций НБУ на межбанковском валютном рынке было положительным и составило +$892,9 млн. С начала нынешнего года золотовалютные резервы НБУ выросли на $14,9%, или на $1 419,35 млн. с $9 524,9 до $10 944,25 млн.

Как сообщали «Итоги», в январе международные резервы НБУ выросли на 5,6%, или на $533,71 млн. до $10 058,61 млн. За 2004 год золотовалютные резервы Нацбанка выросли на 37,3%, или на $2 587,9 млн. с $6 937 до $9 524,9 млн., за 2003 год увеличились на 57,7%, или на $2 538 млн. с 4 399 до $6 937 млн.

В феврале объем операций (покупки и продажи валюты в долларовом эквиваленте) коммерческими банками на межбанковском валютном рынке увеличился по сравнению с январем на $1 111,4 млн., или на 20,6%, до $6 505,8 млн. Об этом сообщил Национальный банк. Как сообщали «Итоги», в январе объем операций на межбанковском валютном рынке уменьшился по сравнению с декабрем на $1 187,1 млн., или на 18% до $5 394,4 млн.

В феврале объем операций коммерческих банков на наличном валютном рынке увеличился по сравнению с январем на $104,1 млн., или на 8,2%, до $1 366,2 млн.

По данным НБУ, в феврале банки купили у населения $696,5 млн., продали $669,7 млн. Как сообщали «Итоги», в январе объем наличного валютного рынка уменьшился по сравнению с декабрем на 26,5%, или на $453,8 млн. до $1 262,1 млн. Данные включают операции со всеми свободно-конвертируемыми валютами, пересчитанными в доллары по официальному курсу НБУ.

В феврале вклады, размещенные физическими лицами на счетах в банках в валюте (в долларовом эквиваленте) увеличились на $244,4 млн., или на 6,4% до $4 076,4 млн. Об этом сообщил Национальный банк. С начала 2005 года вклады населения в банках в валюте выросли на $462,2 млн., или на 12,8% с $3 614,2 млн. Как сообщали «Итоги», в январе вклады, размещенные физическими лицами на счетах в банках в валюте (в долларовом эквиваленте) увеличились на $217,8 млн., или на 6% до $3 832 млн.

В феврале Национальный банк выдал банкам кредиты на общую сумму 19,1 млн. гривен. Об этом сообщил НБУ. С начала 2005 года НБУ выдал банкам кредиты на общую сумму 84,4 млн. гривен. Как сообщали «Итоги», в январе НБУ выдал банкам 65,3 млн. гривен. В 2004 году НБУ выдал банкам 20,5 млрд. гривен.

В феврале Национальный банк для регулирования ликвидности банков мобилизовал (привлек) средств банков на общую сумму 1,305 млрд. гривен. Об этом сообщил НБУ. С начала 2005 года НБУ привлек 2,548 млрд. гривен средств банков. Как сообщали «Итоги», в январе НБУ привлек 1,2 млрд. гривен. В 2004 году Национальный банк для регулирования ликвидности банков мобилизовал средств банков на общую сумму 11,3 млрд. гривен, в т. ч. путем проведения аукционов по размещению депозитных сертификатов. НБУ проводит депозитные аукционы для изъятия с рынка лишних денег.

А сейчас попытаемся прокомментировать вышеприведенную цифирь.

Во-первых, очевиден диссонанс в росте монетарных агрегатов. Денежные масса и база в феврале росли более высокими темпами, чем количество наличных вне банков: на 4.1, 5.2 и 2.8% соответственно. Это дает основание для выводов: НБУ более всего сейчас опасается роста инфляции, стремясь ограничить «кругооборот» налички на внутреннем рынке. Занятно, что изрядный рост остальных агрегатов (денежной массы и базы) почему-то не сопровождался рапортом об «адекватном» росте выданных коммбанками кредитов отечественному бизнесу. Кстати, спорадически возникающий на рынке наличных гривнедефицит (даже в условиях относительно низкой его ликвидности) свидетельствует о том, что здесь при малейшей активизации вероятны катаклизмы.

Количество безналичных денег в Украине стремительно растет, к примеру остатки средств на корсчетах банков на 1 марта выросли до 9.67 миллиарда гривен с 8.34 миллиарда гривен на 1 февраля.

Во-вторых, рост оборота на валютном рынке (наличном и безналичном) в прошлом месяце – прогнозируемое следствие каникулярного изобилия в январе, когда выходных было «завались». Иначе говоря, рынок попросту возвращается к прежнему режиму работы.

В-третьих, рост количества СКВ-депозитов населения также по сути восстановление этой позиции. Напомним, в октябре-ноябре 2004 г. обыватели досрочно закрыли свои депозитные счета как в «зелени», так и в гривне. Сегодня из-за безальтернативности и возвращения доверия к финансовой системе страны украинские рантье снова понесли свои «заначки» в коммбанки.

В-четвертых, гривневое изобилие на внутреннем рынке страны (ставки по гривневым кредитам overnight 0.5/1.5% годовых) стало одной из причин столь скромного объема рефинансирования НБУ своих младших коллег.

А между тем курс гривны на межбанковском валютном рынке после снижения в среду в четверг сохранился на уровне 5,3150 UAH/USD.

По словам дилеров коммерческих банков Днепропетровска, котировки в начале торговой сессии колебались в пределах 5,2950/5,2980 UAH/USD, а в дальнейшем, к финалу, выросли до 5,3100/5,3120 UAH/USD.

Спрос на валюту превышал предложение и к концу торгов сформировался определенный ее дефицит (около $10-15 млн.).

Выйдя на рынок, Национальный банк продал недостающий объем долларов по привычному курсу 5,3150 UAH/USD.

С начала нынешнего года курс гривны на межбанке снизился на 0,18% с 5,3056 UAH/USD.

Как регулярно сообщали «Итоги», за 2004 год курс гривны на межбанке укрепился на 0,48% с 5,3310 UAH/USD, за 2003 год гривна на межбанковском рынке укрепилась на 0,1% с 5,3365 UAH/USD.

Ко вчерашнему, 03 марта, вечеру ревальвация гривни (в «официальной интерпретации, разумеется) была приостановлена: НБУ установил официальный курс доллара на 04 марта на уровне 5.2986 UAH/USD, не изменив его.

В отличие от вчерашних и позавчерашних торгов, сегодняшняя сессия по безналичной «зелени» на отечественном межбанке несколько отличалась. Во всяком случае как нам показалось, «партия быков» потеряла былой энтузиазм, отдав инициативу (отчасти) «медведям».

Стартовые котировки безналичного доллара нынче оказались на уровне 5.299/5.299 UAH/USD.

До полудня рынок вновь осторожничал, а затем наметился откат: 5.292/5.300 UAH/USD. Разумеется, на основании пары-тройки котировок рассуждать о «судьбах доллара в степях Украины» нельзя, но автор, забегая вперед, склонен считать, что откат на данном участке вот-вот возобновится.

К исходу четверга, 03 марта, на рынке наличных Днепропетровска в условиях вновь чуть просевшей по сравнению со средой ликвидности, цены на «зелень» медленно «садились».

На этот раз откатывалось в основном предложение (на 0.2 копейки), а вот спрос (он стал выше по сравнению с утренним значением на 0.3 копейки) дилеры-оптовики были вынуждены поднимать из-за скверной ликвидности.

Наличный евро вчера ограничился сужением спрэда, просев по предложению на 1 копейку. Занятно, что евроспрос на столько же приподнялся к вечеру.

Наличный рубль к закрытию сессии 03 марта по сравнению с утренним состоянием вырос по спросу на пункт, а предложение подтянулось на столько же.

Таким образом, к вечеру четверга, рынок наличных Днепропетровска остановился на уровнях: доллар - 5.315-318/5.323-325 UAH/USD, евро – 6.96-97/7.00-01 UAH/EUR, рубль - 0.1908-1910/0.1914-1915 UAH/RUR.

Сегодняшние торги на рынке наличных Днепропетровска стартовали приблизительно со вчерашних уровней: доллар - 5.315/5.325 UAH/USD, евро – 6.95-96/6.99-7.00 UAH/EUR, рубль - 0.1908/0.1914 UAH/RUR.

Ликвидность в первой половине дня, как и на предыдущих сессиях была неважной.

Около 12.00 прошла первая оптимизация. Наличный доллар почти не изменился в цене(откат по предложению на 0.2 копейки на фоне скверной ликвидности – «не в счет»), наличный евро предпочел не менять утренние уровни.

Наличный рубль в городе к полудню просел на два пункта по спросу и на три – по предложению.

Стало быть, к обеду в городе валюту пытались работать по курсам: доллар - 5.315/5.323-325 UAH/USD, евро – 6.96/6.990-995 UAH/EUR, рубль - 0.1906/0.1911 UAH/RUR.

В масштабах всей Украины наличная «зелень» вновь вела по-разному. В одних городах рынок отличался стабильностью, в других ползучий откат продолжался.

Среди первых, рынок столицы, Донецк, Одесса, Запорожье, Крым, где по сравнению со вчерашней сессией, «зелень» не изменилась в цене.

А вот в первой столице доллар немного «сел». По спросу и предложению на 0.3 копейки.

Наличный евро по всей стране сегодня менялся слабо.

Подобно «зелени», в ряде регионов цены на эту валюту остались на вчерашней отметке (Киев, Запорожье, Крым), В Харькове еврооткат составил 1 копейку по спросу и по предложению.

В Донецке европредложение просело нынче на копейку.

В течение сегодняшней сессии наличный евро в Днепропетровске к 13.00 вырос на одну копейки по спросу, и не изменился по предложению, повторив вчерашний сценарий.

Как мы уже отмечали выше, к исходу вчерашней, 03 марта, сессии на рынке Днепропетровска наличный рубль практически не изменился по сравнению с утром, едва заметно приподнявшись до уровня 0.1908-1910/0.1914-1915 UAH/RUB.

Сегодняшние рублевые торги на родине застоя стартовали заметно так же: 0.1908-1910/0.1914-1915 UAH/RUB.

К 12.00 в условиях отсутствия сколь-нибудь серьезных сделок валюта РФ на рынке родины застоя решила откатиться. Автор уверен, что определяющим в этой смене тренда стало нынешнее укрепление «зелени» на валютных торгах в Москве: 0.1906/0.1911 UAH/RUB.

На рублевом рынке соседнего Харькова валюта России сегодня оставалась на вчерашней отметке: 0.1910/0.1915 UAH/RUB.

На рублевом рынке Киева сегодня валюта РФ продолжила свой вчерашний рост, несколько отставая от общеукраинских тенденций. Заметим, что подъем затронул и спрос и предложение. Розничные количества рубля в столице сегодня меняли по курсу: 0.1891/0.1920 UAH/RUR.

К нынешней пятнице, 04 марта, на «черном рынке» наличных Украины сложились следующие котировки доллара и евро: Харьков - 5.322/5.327, евро - 6.97/6.99 UAH/EUR, Киев – 5.31/5.32, евро - 6.95/7.00 UAH/EUR (с полудня - 5.31/5.32, евро - 6.95/7.00 UAH/EUR), Запорожье - 5.315/5.330 евро 6.95/7.00 UAH/EUR, Донецк – 5.32/5.34, евро – 6.95/7.03 UAH/EUR, Одесса – 5.30-315/5.325-330, Симферополь - 5.315/5.330, Феодосия - 5.305/5.330 UAH/USD, евро 6.94/7.01 UAH/EUR.

Рынок безналичного российского рубля сегодня чуть просел. Сессия стартовала с уровня 0.1907/0.1913 UAH/RUB. К 12.00 рубль заметно просел в цене: 0.1905/0.1911 UAH/RUR.

Ресурсный рынок нынче сохранил демпинговые цены, оставаясь под давлением избыточной массы свободных ресурсов. Гривневый overnight работали по 0.5/1.5%, неделя «села» до уровня 1/4%, межбанковские депозиты сроком месяц торгуются в районе 2/8%. Ставки по долларовым депозитам изменились незначительно. Overnight котируется на уровне 2.5/3%, неделя 3/4%, месяц 4/8%.

Прогноз.

Рынки стран Юго-Восточной Азии.

Индекс Токийской фондовой биржи Nikkei вырос на 16.59 пункта (+0.14%) и находится на уровне 11873.05. Доходность 10-летних японских правительственных облигаций составляет 1.520 (упала по сравнению с предыдущим закрытием на 0.010). Индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng упал на 142.56 пункта (-1.03%) и находится на уровне 13749.81. В четверг состоялось очередное заседание совета Европейского центрального банка, посвященное вопросам монетарной политики. Как и ожидалось, ЕЦБ не изменил ставку рефинансирования в еврозоне, оставив ее равной 2,0%. Ставка находится на этом уровне с июня 2003 г. После заседания совета председатель ЕЦБ Жан-Клод Трише провел пресс-конференцию, на которой признал, что экономический рост в еврозоне во второй половине 2004 г. был разочаровывающим. В IV квартале ВВП еврозоны увеличился только на 0,2% по сравнению с III кварталом, при этом ВВП Германии и ВВП Италии в IV квартале сократился. Экономики Германии и Италии занимают, соответственно, первое и третье место в еврозоне по величине. Однако, сказал Трише, имеются признаки того, что худшее в экономической ситуации осталось позади. Процентные ставки находятся на исторически низких уровнях и способствуют восстановлению роста, отметил председатель ЕЦБ. "Укрепление отечественного спроса, и в частности потребительского, может указывать на оживление экономической активности, и, в частности, еврозона набирает некоторые обороты", - сказал Трише. Тем не менее, экономисты ЕЦБ понизили прогнозы по росту ВВП еврозоны в 2005 и 2006 гг. по сравнению с их декабрьским прогнозом. Новые цифры были оглашены в четверг. ЕЦБ понизил прогноз по росту экономики еврозоны в 2005 г. с 1,4% - 2,4% до 1,2% - 2,0% и пересмотрел прогноз по росту экономики еврозоны в 2006 г. с 1,7% - 2,7% до 1,6% - 2,6%. В середине февраля были представлены прогнозы ФРС США по росту американской экономики в 2005 и 2006 гг. Согласно этим прогнозам, рост ВВП США в 2005 г. составит 3,75% - 4,0%, а в 2006 г. будет равен примерно 3,5%.

Прогноз для россиян: непродуктивная дискуссия о слиянии может повредить рынку…

Острая дискуссия о путях слияния Роснефти и Газпрома не придает большой уверенности игрокам на повышение фондового рынка РФ. Правда, по старинке вторичное решение суда в Техасе об отклонении иска Юкоса воспринялось позитивно и способствовало новым попыткам отскока вверх после падения среды.

Потеря некоторого времени в результате малой коррекции оборачивается в настоящий момент спадом позитива на среднесрочных графиках, хотя накопленный положительный потенциал обуславливает покупки от уровня 700 по РТС. Тем не менее, поведение игроков сейчас объективно поставлено в зависимость от развития новостного фактора, который определяет, - какой характер носит двухдневная консолидация на москаливськом рынке.

По мнению наших участников рынка, в ближайшее время предложение валюты на межбанке будет несколько превышать спрос, несмотря на сложившуюся в среду и четверг противоположную ситуацию.

Думаю, несмотря на сегодняшнее снижение остроты по части спроса на безналичную «зелень», рост политнапряженности вполне способен стимулировать новую волну спроса на валюту США, связанного с суицидом (настоящим или инсценированным) одного из главных фигурантов по делу Гонгадзе.

Не исключено, что очередные крысы побегут с корабля, предварительно выведя часть своих активов в зарубежье.

Рынок наличных также будет подвержен влиянию политики, однако здесь вероятное возобновление спроса на «зелень» смягчится гипотетическим ростом «сдачи» СКВ в преддверии 8 марта.

По материалам: Дмитренко Олександр

Место для вашей рекламы

Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter , чтобы сообщить нам об этом.

Поделиться новостью

Подпишитесь на нас