Что такое пузырь в отличие от дорогого рынка? Чарльз Киндлбергер в своей книге «Мании, паники и сбои» предоставил необходимые условия для появления «пузырей» (переоценки) на финансовом рынке: легкие деньги и захватывающие рассказы, который побуждают людей инвестировать.
Мыльный пузырь возникает, когда оценки становятся завышенными, а поведение инвесторов определяется исключительно попытками продать кому-то финансовые активы еще по более высокой цене, без наличия какой-либо обоснованной, рациональной оценки стоимости активов. Это то, что экономист Хайман Мински назвал «схемой Понзи», или пирамидой.
Рынок сейчас переживает время дешевых денег. Наличие дешевого капитала — это главная причина пузырей, так как существует избыток капитала, который старается найти места для заработка (т.е. инвестиции). В результате дешевых денег — сейчас есть инвестиционный голод, и именно он привел к росту цены на «экзотику» (включая, конечно, криптовалюты).
Для начала есть Bitcoin, который последние месяцы резко идет вверх. Но многие не знают, что большие колебания цены Bitcoin, как правило, тесно пересекаются с поворотными точками на рынке акций США. Как показано в графике ниже, где исторические движения Bitcoin (красная полоска) представлены вместе с основным индексом акций США, S&P 500.
Но есть и другие индикаторы, которые подтверждают наличие пузыря на финансовом рынке. Например, на протяжении многих лет главный стратег Citigroup Inc. по акциям в США Тобиас Левкович отслеживает так называемый индекс «Паники / Эйфории». Он представлен ниже.
Основная идея на графике – показать, что:
Если этого недостаточно, чтобы вас «запугать», давайте посмотрим на кейс акций Tesla. Сейчас это шестая по величине компания в США и, безусловно, крупнейший производитель автомобилей в мире (по биржевой стоимости). Хотя многие другие компании по-прежнему продают гораздо больше автомобилей.
Следующие два графика, составленные Анастасиосом Авгериу из BCA Research Inc., показывают изменение ожиданий на Уолл Стрит о пятилетнем росте прибыли в данной компании.
Объясню, как читать данные графики. Нижний график показывает, что после того, как акции Tesla недавно включили в индекс S&P 500, произошел эффективный прогноз, насколько прибыльный станет автомобильный сектор в течение следующих 5 лет.
Сейчас оценка Уолл Стрит акций подразумевает, что рост прибыли у автомобильного сектора в течение 5 лет составит 83%. Это означает, по измерению верхнего графика, что прибыль инвесторов в акции автомобильного сектора увеличится в 20 раз в следующие 5 лет.
Поверьте, этого не будет. Автомобильный сектор не очень прибыльный. Верхний график, как раз, показывает «безумие» рынка.
Да, пока много тех, кто витает в облаках. Но в какой-то момент им надо будет приземлиться.
Эдвард Дубинский, инвестор и финансист, долларовый миллионер. Основатель и управляющий партнер компании Fintelect.
Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам об этом.
Колонка отражает исключительно точку зрения автора и может не совпадать с мнением редакции. Публикация колонок осуществляется согласно Правил, а Finance.ua выполняет лишь роль носителя. Копировать эти авторские материалы можно только при наличии ссылки на автора и Finance.ua.
Топ новости | ОбсуждаютЧитают |
---|
Зеленский зарегистрировал пакет законопроектов о налоговой амнистии
Вчера, 12:32 - 1211 11Комитет Рады поддержал увеличение акциза на табачные изделия на 200%
Вчера, 16:30 - 1049 6В Киеве треть безработных составляет молодежь до 35 лет - центр занятости
Вчера, 08:01 - 834 6Объем ВВП Украины в этом году сравняется с показателем 2019 года – эксперт
Вчера, 08:36 - 351 4Пенсионеры недополучат по 1200 гривен — СМИ
Вчера, 10:45 - 15431 2Пенсионеры недополучат по 1200 гривен — СМИ
Вчера, 10:45 - 15431 2Платежка за газ: украинцы переплатили за «температурные коэффициенты» трижды
Вчера, 14:00 - 2295 1Новый порядок заполнения реквизита «Назначение платежа» для пользователей единого счета
Вчера, 09:15 - 1212Зеленский зарегистрировал пакет законопроектов о налоговой амнистии
Вчера, 12:32 - 1211 11Дубилет-старший и Яценко вышли из учредителей monobank после подозрения НАБУ
Вчера, 17:30 - 1066 1Украинские ученые запатентовали уникальный сверхчувствительный тест на COVID-19
Вчера, 15:10 - 193Ученым США удалось поднять в воздухе предмет с помощью света
23.02.2021, 12:57 - 1234Украинцы разработали первый в мире военный электромобиль-амфибию (видео)
22.02.2021, 11:44 - 1194 3Во Франции создали маску, убивающую коронавирус
21.02.2021, 12:10 - 1186 5Марсоход NASA Perseverance сел на Марсе
19.02.2021, 10:04 - 806 3