292
Фондовый обзор недели от ФК Кинто
— Фондовый рынок
15 - 19 декабря, 2003г.
Недельный обзор
Металлургия
Коксохимическая отрасль: недостаточное предложение на внутреннем рынке
Во втором полугодии в Украине наблюдается дефицит кокса в объеме 80-140 тыс. тонн. В частности, балансовое распределение данного товара в декабре предполагает дефицит в объеме 112 тыс. тонн, при этом недопоставки ожидаются на комбинате Азовсталь /AZST/ - 15 тыс. тонн, Мариупольский меткомбинат им. Ильича /MMKI/ - 42 тыс. тонн, Криворожсталь - 15 тыс. тонн и Запорожсталь /ZPST/ - 40 тыс. тонн. Одной из причин нехватки кокса на внутреннем рынке - большие объемы экспорта кокса с Украины.
С одной стороны, введение пошлины на экспорт кокса желательно для украинских металлургов, так как объемы кокса для внутреннего потребления возрастут. С другой стороны, введение запретительных мер может нарушить баланс предприятий, у которых из-за отсутствия экспорта кокса значительно уменьшится количество средств на закупку коксующихся углей за рубежом, в частности с России. В 2003 г. на коксохимические производства из России было ввезено 6,5 млн. т коксующегося угля, из него изготовлено 5 млн. т металлургического кокса, 1,6 млн. т отправлено на экспорт, а 3,4 млн. т было поставлено отечественным меткомбинатам.
Енакиевский коксохимический завод (Донецкая, обл.) в январе-ноябре увеличил производство кокса в 1,55 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Ясиновский коксохимический завод /YASK/ (Макеевка, Донецкой обл.), в январе-ноябре увеличил объемы производства на 35,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Алчевский коксохимический завод (Луганская обл.) в январе-ноябре текущего года увеличил производство кокса на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Запорожкокс /ZACO/ (Запорожье) в январе-ноябре увеличил производство кокса в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Маркохим /MCHI/ (Мариуполь, Донецкой обл.) в январе-ноябре текущего года увеличило объемы производства на 21,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
CIS Chemical Enterprises Daily News
Интерфакс Украина
Нефть и газ
Газ в Украине подорожает для промышленности на 19%
Национальная акционерная компания (НАК) Нафтогаз Украины с 1 января 2004 года увеличит цену на природный газ для всех категорий промышленных потребителей на 19%.
Повышение цены на газ приведет к повышению себестоимости продукции промышленных предприятий в среднем на 6%. Hеобходимость повышения цены на газ для промышленных потребителей объясняется намерением компании Нафтогаз Украины профинансировать неотложные ремонтные работы и ряд инвестиционных проектов.
Хотя правительство считает, что такое повышение цен является незначительным и не должно отразиться на рентабельности промышленных предприятий, мы предполагаем, что рост цен на газ повлияет на повышение цен на продукты металлургических предприятий, где газ интенсивно используют в технологическом процессе. Подтверждением тому является заявление корпорации Интерпайп (Днепропетровск), которая решила с 1 января 2004 года повысить цены на трубы на 30-35% по сравнению с действующими. Причинами повышения цен на трубы Интерпайп называет прогнозируемое повышение цен на газ и электроэнергию, которое скажется на себестоимости труб и рост внутренних цен в январе на трубную заготовку на 32-34% по сравнению с декабрем.
Интерфакс Украина
Обор фондового рынка
Прошлая неделя вызвала у некоторых участников фондового рынка смешанные чувства. Решение , принятое собранием акционеров АЭС Киевоблэнерго /KOEN/ о преобразовании ОАО в ЗАО, с одной стороны, вызвали некоторую радость - появилась возможность выгодно продать акции компании, а, с другой стороны, еще одной перспективно-ликвидной компанией на украинском фондовом рынке стало меньше. Обидно.
Акции
На прошлой неделе рынок акций был довольно пассивным. Исключение составили несколько позиций, по которым были проведены, скорее всего, рейтинговые сделки. К таким позициям, в частности можно отнести АЭС Киевоблэнерго (недельный рост 184,6%), Нефтегазтехнику /NFGT/ (+283,2% за неделю).
Впервые за последний месяц была зарегистрирована сделка с акциями Днепробленерго /DNON/. Примечательным является тот факт, что цена сделки не изменилась. Акции Киевэнерго /KIEN/ падали на протяжении всей недели и в пятницу закрылись почти на 7% ниже, чем неделю назад. По акциям Захидэнерго /ZAEN/ в четверг был поставлен новый рекорд максимальной цены за год. Даже несмотря на то, что в последний день недели цена немного упала, акции показали +6,3% недельного роста. По нашему мнению, такой рост связан с возникновением спроса со стороны крупного портфельного инвестора, тогда как предложение по этой позиции является довольно незначительным.
Что касается акций Укрнефти /UNAF/, то цена практически не изменилась, при этом объем сделок был незначительным. В отличие от предыдущего эмитента, акции Укртелекома /UTEL/ заняли львиную долю в общенедельном объеме торгов, а снижение цены на 6,6% связано с проведением сделок по нерыночным ценам. Предположительно, производилась регистрация сделок с пакетами, выкупленными у физических лиц.
В понедельник индекс ПФТС значительно снизился, после чего наблюдался плавный ежедневный рост. Но, несмотря на это недельное изменение составило -0,04%.
Облигации
Первичное размещение
Единственным эмитентом, который начал первичное размещение на прошлой неделе, стал производитель пива и безалкогольных напитков Сармат. Это уже второй выпуск облигаций этой компании. (Напомним, что в середине ноября Сармат полностью погасил свой первый выпуск). Объем второй эмиссии составит 50 млн. грн. / 9,4 млн. дол. США, срок обращения - 3 года, ставка купона - 16%. По нашему мнению, момент для начала размещения выбран не совсем удачно, что связано с выходом других эмитентов немногим ранее. Благоприятным фактором является наличие положительной кредитной истории эмитента и стабильное развитие предприятия на протяжении нескольких лет кряду.
Вторичный рынок
Объем торгов за неделю вырос почти в 5 раз и составил 16,4 млн. дол. США. Это связано с тем, что во вторник были совершены крупные сделки с облигациями АвтоЗАЗа (серия А) на сумму 5,7 млн. дол. США и компании УкрСиб-Финансы на такую же сумму.
Купонные выплаты и досрочный выпуск
На прошлой неделе очередные купонные платежи произвели Галнефтегаз (серия А), Галактон, Микрофинансовый банк (серия В) и Аэропорт Борисполь (серия А) на общую сумму более 1,3 млн. дол. США.
Перспективы
Главным событием на текущей неделе, безусловно, будет начало первичного размещения облигаций НАК "Энергоатом" объемом 500 млн. грн. / 93,8 млн. дол. США. Этот выпуск войдет в пятерку самых больших в истории украинского рынка облигаций. Привлекательность этих ценных бумаг напрямую зависит от решения Национального банка Украины о предоставлении рефинансирования под залог облигаций данного эмитента, поскольку единственными инвесторами, готовыми приобрести облигации, выступают банки (связано с довольно низкой ставкой купона по облигациям, установленной на уровне 12%).
Макс. значение индекса KINDEX - 133,97 (12 мая 2000)Мин. значение - 44,0 (7 ноября 2001)База индекса - 100 (1 сентября 1998) Макс. значение индекса ПФТС - 107,21 (10 октября 1997)Мин. значение - 16.52 (8 октября 1998)База индекса - 100 (3 октября 1997)
Источник: ПФТС, расчеты КИНТО
Капитализация компаний, входящих в индекс KINDEX, 19 декабря 2003 г.
Рыночная капитализация рассчитывается по котировочной цене
Источник: ПФТС, расчеты КИНТО
Источник: ПФТС, расчеты КИНТО
Сделки в ПФТС, 15 - 19 декабря 2003 г.
* - отклонение цены от рыночной (за рамки спрэда котировок ПФТС) или сумма сделки меньше 1 000 грн. (что соответствует $187,55 при обменном курсе 5,3319 грн./$).
Источник: ПФТС, расчеты "KИНТО".
Источник: ПФТС, расчеты "KИНТО".
Выборочные котировки из ПФТС, 19 декабря 2003 г.
** - Котировочная цена рассчитывается как полусумма средневзвешенных цен на покупку и продажу.
Источник: ПФТС, расчеты КИНТО.
Источник: ПФТС, расчеты КИНТО.
По материалам: Кінто
Поделиться новостью
