43291
Доллар по 40 гривен - залог ревальвации гривны?
— Валюта
Для того чтобы наконец прекратить обесценивание гривны Нацбанк должен “возглавить девальвацию” и опустить гривну до 40 грн за доллар США.
Причины девальвации гривны
Начиная с осени 2014 на отечественном валютном рынке (в частности на его черном сегменте, который собственно и является реальным валютным рынком) наблюдается устойчивый девальвационный тренд. Иностранная валюта становится товаром, цена которого ежедневно растет.
Для импортеров и экспортеров это воспринимается как стимул. Так, экспортеры пытаются минимизировать продажу иностранной валюты, ведь чем дольше отложена реализация валюты, тем выше будет курс ее продажи. Противоположно действуют импортеры. Зная, что валюта завтра будет дороже, чем сегодня, а послезавтра – дороже, чем завтра, они пытаются приобрести ее как можно больше.
Придерживая валютную выручку, экспортеры перекрывают источники пополнения предложения иностранной валюты, импортеры в свою очередь раскручивают спрос. Поэтому спрос и предложение ежедневно уравновешиваются на новых исторических минимумах.
Простой выход из ситуации
Описанная выше ситуация может продолжаться бесконечно долго. Поэтому Национальный банк должен сыграть на опережение. Для этого ему необходимо возглавить девальвацию и установить курс гривны к доллару США на уровне 40 грн. Такой курс точно не будет соответствовать рынку, гривна на нем без каких-либо оговорок будет считаться недооцененной, а потому ее курс будет стремиться к равновесному (установленному под воздействием спроса и предложения). В результате этого участники внешнеторговых отношений получат новые стимулы. Так, экспортеры поймут, что вот он – пик курсовой кульминации после которого наступает разворот тренда – ревальвация, и массово начнут продавать свои накопленные запасы иностранной валюты. Рост предложения иностранной валюты еще больше усилит ревальвационное давление.
Импортеры в свою очередь, видя, что курс иностранной валюты снижается, отзовут свои заявки на покупку валюты, ведь зачем покупать сегодня дороже, если завтра это можно будет сделать дешевле. Кроме того, для большинства из них 40 грн за доллар США будет “неподъемным” курсом. Тем самым произойдет снижение спроса на иностранную валюту, что, в свою очередь опять же будет иметь ревальвационное влияние.
Также могут активизироваться иностранные инвесторы. Ведь во-первых, при соотношении гривна/доллар 40: 1 ценовая привлекательность отечественных активов будет крайне высокой. Во-вторых, ревальвационный тренд позволит получить доход даже на малодоходных операциях с малым риском. За счет этого также возрастет предложение иностранной валюты, которое будет гнать курс гривны вверх.
Необходимо отметить, что неправильная организация действий может привести к другим крайностям. Так разворот тренда может набрать столь нисходящую траекторию, что ревальвация начнет происходить слишком быстро и даже может “перелететь” реальный рыночный равновесный курс. Это будет иметь неблагоприятные последствия. Слишком быстрое укрепление гривны после девальвации будет усиливать возможность нового обесценивания национальной валюты, поскольку целевой курс будет завышенным. Поэтому Нацбанку не нужно спешить выкупать избыточную валюту, если такая появится.
Крайне динамичное развитие событий на валютном рынке не дает времени на размышления, поэтому такую девальвацию нужно провести в кратчайшие сроки. Если же медлить, то гривна может сама докатиться до 40 грн за доллар и уже назад не вернуться.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
