Европейский Центробанк сыграл за Канаду
Решение Европейского центробанка (ЕЦБ) понизить ставку рефинансирования аукнулось далеко за пределами двенадцати стран еврозоны. На новостях из Европы целую неделю росли канадский доллар и гособлигации. А в Штатах заговорили о дальнейшем снижении процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США, падать которой ниже 1,25%, казалось, уже и некуда.
На прошлой неделе котировки канадского доллара по отношению к доллару США росли в течение четырех торговых дней из пяти и достигли максимальных за последние шесть лет значений. После решения ЕЦБ понизить учетную ставку с 2,5% до 2% капиталы инвесторов потянулись в Канаду - на долговой рынок, где условия оказались одними из самых привлекательных среди развитых стран.
Пока Европейский банк, ФРС США, Банк Англии последовательно снижали учетные ставки, Банк Канады ее повышал. С апреля прошлого года учетная ставка в Канаде повышалась пять раз - последний раз в марте и апреле. Сейчас она составляет 3,25%. Таким образом банк пытался привлечь капиталы инвесторов на рынок и бороться с ростом инфляции в стране.
Капиталы пришли. "Процентные ставки по облигациям среди промышленно развитых стран выше только в Австралии, - говорит Шелдон Донг, директор CIBC World Markets по стратегии на рынке облигаций. - А стабильно растущий курс национальной валюты делает канадский долговой рынок еще более привлекательным". Инфляцию тоже удалось обуздать. По оценке главы Центробанка Канады Дэвида Доджа, к концу 2003 года инфляция не превысит запланированных 2%.
Но действия канадского Центробанка по увеличению ставки, благоприятно повлиявшие на одни макропоказатели, закономерно сказались отрицательно на других.
Растущий канадский доллар привел к удорожанию экспорта, от которого сильно зависит канадская экономика: он обеспечивает 35% ВВП страны. А общее снижение спроса в США (основном потребителе канадских экспортных товаров) негативно повлияло на бизнес ориентированных на экспорт канадских компаний.
В Канаде ставка рефинансирования в отличие от России носит отнюдь не номинальный характер. Канадский Центробанк реально занимается кредитованием местных банков под заявленный процент. Поэтому удорожание заемных средств для банков неизбежно сказалось на уровне деловой активности и - как следствие - уровне занятости.
В мае в Канаде второй месяц подряд рос уровень безработицы, достигнув 7,8% трудоспособного населения. Росту безработицы способствовали вспышка SARS в Торонто, которая привела к снижению уровня занятости в туристической отрасли, а также перебои с мясным экспортом. Единичный случай коровьего бешенства в канадской провинции Альберта привел к снижению спроса на канадскую говядину, ежедневным убыткам для отрасли в $8 млн и увольнениям. // Текст: Михаил ХМЕЛЁВ, Известия
По материалам: UABanker.net
Поделиться новостью