10261
«Ни «камикадзе», ни реформ»...
— Валюта
В четверг, 6 ноября, на закрытии межбанка национальная валюта опустилась до 14,60 грн/$. И НБУ обновил исторический минимум ее официального курса — до 13,96 грн/$. Нет, это было не волевое, а вполне продуманное и даже основанное на международном опыте решение. С 5 ноября НБУ начал ежедневно проводить валютные аукционы небольших объемов по так называемой голландской схеме. Цель — найти нормальный равновесный уровень курса или стабилизировать гривну на текущем уровне.
Таким образом, Нацбанк снова отказывается признать свое влияние на курс гривны и уверяет, что с помощью такого инструмента, как аукцион, он полностью передал процесс курсообразования в ведение коммерческих банков, рекомендовав им не допускать отклонения от индикативного курса гривны больше чем на 5% при установлении курсов купли-продажи иностранных валют в кассе.
ЛУЧШЕ ПОЗДНО, ЧЕМ НИКОГДА
В четверг, как бы освящая валютную политику Нацбанка, банкиры Украины поддержали переход от административных мер к свободному курсообразованию. «То, что сделано, — однозначно правильно и, возможно, несколько запоздало», — отметил, выступая на круглом столе, глава совета Национальной ассоциации банков Украины, старший советник Альфа-Банк Украины Роман Шпек. Он уверен, что решение НБУ поможет рынку найти равновесие, но тут же сомневается в этом: «Мы рассчитывали, что на следующий день после выборов будет подписано коалиционное соглашение, а теперь слышим, что это случится 1 декабря, — говорит банкир. — Какого равновесия мы хотим добиться до 1 декабря, если мы не понимаем, будут ли они (руководители государства. — Авт.) соревноваться между собой, или они будут думать о стране».
«Мы полгода ожидали реформ от «камикадзе», — продолжает глава НАБУ, — но не увидели ни «камикадзе», ни реформ». Он советует правительству и регулятору финансового рынка как-то стимулировать экспорт, поскольку объемов торгов на межбанковской валютной бирже в четыре раза меньше, чем были в 2012 — 2013 годах. «Экспорт на столько не упал», — не находит Шпек оснований для сокращения объемов валютных торгов. Он также призывает НБУ подумать над упрощением процедуры регистрации капитала. По его словам, это связано с тем, что есть множество нареканий тех, кто может и в нынешних условиях прийти с капиталом в Украину, но не всем нравятся все эти процедуры и проволочки со стороны регулятора.
ОТСУТСТВИЕ РЕФОРМ НЕЛЬЗЯ СПИСЫВАТЬ НА ВОЙНУ
«У инвесторов на это другая точка зрения. Процедура должна быть такая, чтобы тот, кто приносит деньги в страну, чувствовал к себе внимание и уважение», — отмечает Шпек. Он уверен, что стране необходимо как можно быстрее проводить реформы. «Это даст возможность коммерческим банкам, — настаивает банкир, — находить точки применения кредитованию экономики. Банки ждут этого момента, но тут необходимо понимать, что отсутствие борьбы с коррупцией, реформирования судебной системы и правоохранительных органов хватит уже списывать на войну. Наоборот, в таких условиях нужно действовать быстрее и решительнее». «Когда мы хотим прогнозировать будущее, — замечает Шпек, — то нужно требовать от власти более качественной коммуникационной политики, качественного макроэкономического прогноза. Нам очень важно понять, каким будет бюджет будущего года. Он реальный или нет? Какие в нем скрыты дыры?». Президент НАБУ требует, чтобы власть с помощью коммуникаций и укрепления доверия управляла валютными ожиданиями граждан.
Поддерживает введение в Украине «голландских» аукционов и заместитель председателя правления СитиБанка Владимир Сочинский. Он утверждает, что это — очень правильное направление движения. Правда, административные ограничения, действовавшие в октябре, он называет вынужденными и отмечает, что они имели положительное значение, поскольку в это время межбанковского валютного рынка просто не было. Сочинский даже утверждает, что девальвация гривны, проведенная в первом полугодии, имела положительное влияние на украинскую экономику. По его словам, такие показатели, как текущий счет и платежный баланс, начали выравниваться. Сочинский считает, что на самом деле валютный курс определяют не банки, а их клиенты. Он не исключает, что на следующей неделе курс гривны начнет выравниваться и даже расти…
В результате изменения политики Нацбанка и перехода от множественности курсов к созданию в краткосрочной перспективе единого рыночного курса курс гривны, мы это понимаем, будет ниже, тем более что сейчас доллар повсеместно растет, отмечает президент Украинского общества финансовых аналитиков Юрий Прозоров. «И Украина является лишь одним из полей валютной битвы, — констатирует аналитик. — Несколько лет тому назад о таких войнах говорили как о холодных, а сейчас они — горячие».
«ПЛОХИЕ ДЕНЬГИ ВЫТЕСНЯЮТ ХОРОШИЕ»
Эксперт говорит о нынешних тенденциях, влияющих, на ослабление национальной валюты. Это: сжатие курса, которое было при предыдущем руководстве НБУ; долгие сценарии решения ситуации на востоке Украины, которые сейчас запускаются и служат очень политически неблагоприятным фоном для поддержки гривны, но, с моей точки зрения, не являются столь критичными; третий фактор — валютная выручка экспортеров. Они должны понимать, что ее невозможно удерживать за рубежом месяцами и кварталами. Ведь производственные циклы драйверов украинской экономики — металлургии, химии и сельского хозяйства — требуют гривну, чтобы обслуживать эти процессы.
Когда экспортеры увидят курс, который посчитают более-менее равновесным и экономически обоснованным, они выйдут с долларом на украинский рынок, прогнозирует Прозоров. А тенденция к катастрофической девальвации и курсы 30—40 грн/$, которые вбрасываются некоторыми аналитиками, по его мнению, «это уже политический момент». Курс в 15—18 грн/$, считает Прозоров, возможен при затягивании конфликта на востоке и отсутствии перемирия, что будет отрицательно влиять на экономику. «По нашим расчетам, — продолжает эксперт, — такие курсы будут структурно разрушать экономику Украины, и власти их допускать не должны». Он напоминает о законе Грешема, в соответствии с которым «плохие деньги вытесняют хорошие», и называет шаг по установлению рыночного курса, предпринятый Нацбанком, «очень позитивным».
ПОКА ЕСТЬ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ, УСПЕХА НЕ БУДЕТ
Между тем министр финансов Александр Шлапак к нововведениям Нацбанка относится несколько скептически. По его словам, экономически обоснованный уровень курса национальной валюты остается в пределах 12,5 — 12,9 грн/$. Падение гривны в последние дни, считает министр, вызвано военными рисками и панической реакцией на них населения. А ответственность за ситуацию на валютном рынке в определенной степени лежит на Нацбанке, однако это, отмечает Шлапак, и «совместная ответственность» правительства.
Не в восторге от действий этих экономических субъектов и один из известных экономических экспертов, не желающий вступать сегодня в открытую дискуссию с властями. «При умелом использовании модели, которая использовалась в Украине еще в 2008 году и которую на днях снова ввел в оборот Нацбанк, а также при своевременной реакции на ее восприятие рынком, — говорит он, — она может дать результат. Но это не панацея. Сегодня намного больше неопределенности, чем в 2008 году. Рынки очень взбудоражены. Они не могут понять, будет ли движение к мартовско-июльскому свободному и гибкому ценообразованию (оно, к сожалению, превратилось в свободное падение курса), или это новый переход к фиксации курса».
«Сигналы идут очень неопределенные, — продолжает эксперт, — а конкретного заявления не прозвучало. Сейчас мы видим смесь административных и рыночных методов. Интервенция как один из инструментов остается, а это ведь административная мера. Рынки должны понимать, что их ждет. И пока есть неопределенность, на успех трудно рассчитывать. Аукционы — паллиатив, но проводить их надо, причем в совокупности с другими методами, работающими на успокоение рынка.
Виталій Княжанский
По материалам: День
Поделиться новостью
