10753
Кому нужна девальвация гривны?
— Валюта
Международное рейтинговое агентство Fitch прогнозирует до конца 2014 года девальвацию национальной валюты до 9 гривен за доллар. «Финансовая система и экономика страны способны справиться со снижением курса не более чем на 10-15% без последствий для текущих рейтингов», – называют причину таких ожиданий в агентстве. К сценарию с ослаблением гривны, считают в Fitch, подталкивает и прогноз нулевого ВВП в 2013 году (ЕБРР прогнозирует «минус» 0,5%, МВФ – 0%, «Эрнст энд Янг» – 1,1%) и лишь 1,5% его роста в 2014 году (в правительственном варианте за сентябрь – 3,4%). Но в случае подписания Украиной Соглашения об ассоциации с Европейским Союзом, доверие инвесторов изменится, поэтому инвестиции пойдут в страну, считают эксперты Fitch.
Сбудутся ли девальвационные ожидания?
Председатель правления “Райффайзен Банк Аваль” Владимир Лавренчук не видит оснований для девальвации. «Мы пока что свои прогнозы не меняли. Они у нас были меньше: в среднем 8,4 гривны за доллар в течение года», – рассказывает он «Дню». «Сейчас не наблюдаем спроса на иностранную валюту больше, чем обычно. Это означает, что в большой степени является ожидание клиентов, что НБУ и экономический блок правительства с валютным курсом справятся», – называет первый фактор стабильности гривны банкир.
Оснований для осуществления таких прогнозов в Украине нет, также считает президент «Украинского аналитического центра» Александр Охрименко. По его мнению, о стабильности национальной валюты свидетельствует несколько факторов. Профицит платежного баланса, 87 миллиардов наличной валюты в карманах украинцев, ежегодный приток 7 – 8 миллиардов частных переводов средств, компенсация нынешнего недобора валюты от продажи металла поступлениями от экспорта агропродукции, а также продажа экспортерами и инвесторами 50% валютной выручки (в первом примере) и инвестиций (во втором). Поэтому никаких чрезмерных колебаний на межбанковском рынке из-за дефицита валюты нет и не может быть, убежден он.
Впрочем рейтинговые агентства почему-то игнорируют эти факторы спокойствия гривны. По мнению Охрименко, только вышеназванные источники валютных поступлений обеспечивают гривне надежную «подушку безопасности». На ее фоне общая сумма внешнего долга страны в 22 миллиарда долларов выглядит призрачной. «Если добавить к этому еще 23 миллиарда долларов в общей банковской системе, то о каком валютном дефиците говорим?» – резюмирует он. При этом, продолжает Охрименко, не стоит путать дефицит валюты с валютными долгами НАК, которые сформировались из-за политического конфликта на оплату технического газа для прокачки российского голубого топлива в Европу.
Не верит в ослабление гривни и первый заместитель председателя правления банка «Контракт» Павел Крапивин. «Fitch говорит о курсе 9 гривен за доллар на конец 2014 года. На мой взгляд, девальвация гривны на 10%, или на 80 копеек в год, – вполне нормальная, если вызвана комплексом мероприятий с управления курса и реальных потоков импорта и экспорта. Будет ли она? Думаю – нет. А вот плавная – возможно», – рассказывает он «Дню». По мнению банкира, ожидать можно очень незначительные колебания – на 3-5%, т.е. до 8,5-8,6 гривны за доллар. Но здесь не надо забывать и о факторе МВФ, детализирует Крапивин. Фонд давит и настаивает на свободном курсообразовании, говорит финансист. «Если НБУ с ним согласится, то курс будет 8,9-9 гривен», – предполагает он. Впрочем, на какой-то радикальный сценарий с девальвацией гривны банкир не расчитывает. Ведь оснований для этого нет. Если вспомнить приближение выборов 2015 года, то и подавно волновать электоральные массы никто не будет, уверен он.
Член наблюдательного совета Национального банка Украины Василий Горбаль считает, что «риски есть, они присутствуют, о них надо говорить и на них следует реагировать… Продолжается спад производства, и переговоры с МВФ еще продолжаются». Но несмотря на это, Горбаль также не видит оснований для глубокой девальвации. «НБУ сможет продолжить стабильную курсовую политику, как он это делал в предыдущие годы», – добавляет он. Ведь курсовая стабильность есть сегодня, и это подтверждает спокойствие на межбанке, убеждает чиновник.
По словам опрошенных «Днем» экспертов, за последние три года разговоров о девальвации было множество, но ее никто так и не дождался.
Возможно, стоит поискать в ответе, кому выгодно подогревать разговоры вокруг ослабления нацвалюты?
«Во-первых, финансовым спекулянтам: есть возможность дешево купить украинские еврооблигации, а потом дорого продать», – рассказывает Охрименко. По его словам, все прекрасно понимают, что после подписания ассоциации эти ценные бумаги подорожают. А в этом не заинтересованы инвестиционные фонды – как американские, так и европейские, которые зарабатывают на «купи-продай». «Если продают американскую облигацию, то разница в их приобретении составляет 3-4 цента, а если украинскую – 5-6 долларов. Поэтому очень высокая мотивация», – считает Охрименко. По его словам, подобные сценарии были с Испанией, Португалией: рейтинги стран специально снижались, облигации скупались, после чего рейтинги снова поднимались, а облигации перепродавались.
Впрочем, это не единственная причина затяжных девальвационных обещаний гривны. Отсутствие договора с МВФ, а следовательно – и уверенность в финансовой стабильности Украины, также побуждает к этому, говорит президент «Украинского аналитического центра». «Все эти заявления о снижении рейтингов Украины от международных агентств, похоже, подчинены одной цели – они боятся, что Украина не подпишет ассоциацию. Поэтому таким образом нас стимулируют, чтобы не передумали принять ассоциацию», – заключает Охрименко.
Для Украины «фактор ассоциации» действительно важен. «Если ассоциации с ЕС не будет, то ориентировочный курс – 8,18 гривны за доллар. Если будет, то – 7,8-7,9 гривны за доллар», – прогнозирует Охрименко.
В случае отказа от сближения с Европой, говорит Крапивин, Украина автоматически получит фитбек – разочарование инвесторов и подорожание внешних заимствований на 2% годовых – до 10%.
Наталья Белоусова
По материалам: День
Поделиться новостью
