1509
Какое будущее ждет рынок по управлению активами в Украине в 2013 году?
Деятельность по управлению активами очень перспективное для Украины направление, однако, общее ухудшение инвестиционного климата в стране, отсутствие четких и стабильных правил игры, дефицит надежных финансовых инструментов, неравные условия налогообложения доходов инвестфондов и банковских депозитов дают повод предполагать, что в ближайшее время рынок ожидают не лучшие времена. Такие вызовы рынка совместного инвестирования в 2013 году видят руководители ряда компаний по управлению активами.
Как отметил генеральный директор КУА “ОТП Капитал” Григорий Овчаренко, развитие совместного инвестирования в Украине, прежде всего, зависит от стабильных условий его функционирования. А изменения, происходящие сегодня в стране, являются неблагоприятными для инвестиционного бизнеса и порождают у его участников негативные ожидания. Учитывая это, необходимо консолидироваться, чтобы совместными усилиями доносить до властных структур потребность рынка в четких, прозрачных и неизменных правилах игры.
Серьезной угрозой для рынка может стать также принятие парламентом изменений в Налоговый кодекс Украины относительно дальнейшего усовершенствования администрирования налогов и сборов, которые предусматривают введение новых налогов на фондовом рынке. К сожалению, налоговые органы не хотят понимать, что рынок ценных бумаг и рынок ИСИ являются специфическими сферами экономической деятельности, и начинают искать большие деньги для наполнения бюджета там, где их фактически нет.
В Украине целесообразно внедрить цивилизованную систему налогообложения, аналогичную той, которая существует в европейских странах. Если же будут введены механизмы, предусмотренные законопроектом, принятым в первом чтении, рынок ИСИ фактически остановится.
Одновременно, по мнению Овчаренко, нужно, чтобы на украинском рынке совместного инвестирования существовала настоящая конкуренция. Рынок должен быть эффективным, цивилизованным и консолидированным, на нем должны работать действительно прибыльные компании, которые получат преимущество в конкурентной борьбе.
Актуальными сегодня являются консолидация отечественной биржевой системы, повышение уровня корпоративного управления, корпоративных стандартов, раскрытия информации и открытости украинских эмитентов.
Анализируя деятельность украинских публичных инвестиционных фондов, глава группы компаний «ТАСК» Сергей Бродович отметил, что классическими активами таких ИСИ являются акции, облигации и депозиты. Однако, вследствие ухудшения инвестиционного климата в Украине, рынок акций упал, из него ушли почти все нерезиденты. Подвели и банковские депозиты. Во время кризиса ряд банковских учреждений обанкротился, а ИСИ, которые консолидируют средства физических лиц, оказались на седьмом месте в очереди кредиторов, претендующих на удовлетворение своих требований. Как следствие, вложения активов в банковские продукты стали сейчас рискованными, особенно с учетом большой доли проблемных кредитов в банках.
Значительные проблемы для ИСИ существуют и на рынке облигаций. Все помнят о невыполнении многими эмитентами своих обязательств перед инвесторами и бездействие государства для защиты держателей облигаций. А между тем именно рынок облигаций имеет большие перспективы и в нормальных условиях он мог бы стать локомотивом развития отечественной экономики, поскольку облигация является гораздо более привлекательным инструментом привлечения средств банковского кредита.
Все эти факторы, по словам Бродовича, только усугубляют стагнацию на рынке совместного инвестирования, а введение новой системы налогообложения для КУА установит абсолютно невыгодные условия работы с клиентами, что негативно повлияет на развитие рынка ИСИ.
Бродович также отметил, что деятельность публичных инвестиционных фондов в следующем году будет зависеть от активности инвесторов и их желания вкладывать средства в такие ИСИ. Если же инвестиционный климат будет ухудшаться, лучшей перспективой для КУА станет создание венчурных фондов.
Несмотря на сложные экономические условия, инвестиционным фондам все же удается привлекать средства населения. По мнению генерального директора КУА «Райффайзен Аваль» Вадима Мосийчука, наиболее эффективными продуктами совместного инвестирования сегодня являются фонды денежного рынка, которые работают как с валютой (прежде всего с долларами), так и с гривней, а также фонды, инвестирующие активы в золото. При этом открытие валютных фондов является страховкой от риска и источником получения доходности, отметил он.
Большие преимущества по созданию разветвленной сети для привлечения клиентов по всей Украине имеют сегодня компании по управлению активами, которые входят в банковские группы. Это помогает им увеличивать количество мест продажи своих продуктов. Кроме Киева, активное привлечение новых инвесторов происходит в Донецке, а также в Николаеве, Симферополе, Одессе, Черкассах. В планах компании также выход на западные регионы.
В качестве примера для Украины по развитию индустрии совместного инвестирования, Мосийчук видит румынский опыт. До кризиса объемы вложений в ИСИ в этой стране были намного меньше, чем на депозитах. Однако, в 2009 году в Румынии был принят новый закон об ИСИ, который предоставил возможность инвестфондам осуществлять инвестиции в облигации европейских стран. Ввели одинаковые ставки налогообложения вложений в ИСИ и на банковские депозиты. Все это дало значительный толчок рынку совместного инвестирования, который при одинаковых условиях налогообложения начал приносить клиентам несколько большую доходность, чем банки. Подобные подходы были бы полезны и для Украины.
Мосийчук смотрит на дальнейшее развитие отечественного рынка совместного инвестирования со сдержанным оптимизмом, поскольку Украина имеет значительный потенциал роста. А участники инвестиционного бизнеса, по его мнению, должны занимать активную позицию и больше общаться со своими нынешними и потенциальными клиентами.
Перспективы на следующий год Мосийчук связывает с дальнейшим расширением деятельности ИСИ в регионах, переходом от непосредственных продаж продуктов к обучению клиентов правильно формировать собственный инвестиционный портфель, а также с началом работы в Украине интернет-банкинга.
По материалам Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
