45
Обзор мировых рынков от ИА “Cbonds”
Рынок казначейских облигаций США
На прошлой неделе рынок отличался в основном падением. С одной стороны, это происходило за счет дешевеющего доллара, с другой стороны – большого количества корпоративных выпусков и суверенных выпусков развивающихся рынков. Однако в пятницу, цены казначейских облигаций выросли после неожиданно слабых данных по занятости. Количество работающего нефермерского населения снизилось в декабре на 101000 человек, а снижение на 40000 в ноябре было пересмотрено до –88000 человек.
Несмотря на то, что этот факт до конца не отыгран рынком, графики мартовских фьючерсов на 10-ти летние и 30-ти летние бумаги приняли крайне отрицательный наклон. Факторов поддержки в краткосрочном периоде фактически нет. Падение доллара не будет продолжаться долго. В условиях отсутствия каких-либо экономических новостей, можно предполагать дальнейшее снижение рынка.
Развивающиеся рынки
Сегодня развивающиеся рынки принесли не очень много новостей после насыщенной недели новых выпусков. Особо порадовала Турция. Во-первых, несколько снизилась вероятность скорого начала войны в соседнем Ираке, а во-вторых, правительство представило программы приватизации на 2003 год. Планируется продать долю в нефтехимической компании Petkim в первом квартале этого года. За этим последует продажа долей в очистном сооружении Tupras и в табачной монополии Tekel, а также в Turkish Airlines. Таким образом, правительство пытается привлечь $4 млрд., значительное дополнение к $16-миллиардной программе помощи МВФ. В результате индекс EMBI+ по Турции сузился на 7 б.п. до 677 б.п. Учитывая, что на торгах в Лондоне Турция взяла на себя роль локомотива emerging markets, в ближайшие 2-3 дня можно ожидать умеренный рост ее долгов.
Наконец можно говорить о некоторых успехах Аргентины. МВФ готов подписать переходное соглашение сроком на 6-8 месяцев, что позволит Аргентине отсрочить на 3 года выплаты перед фондом $8 млрд. Напомню, что в эту пятницу стране предстоит выплатить $1 млрд. фонду и около $600 млн. Банку Межамериканского Развития. Кроме того, стало известно, что президент Всемирного банка Джеймс Вулфенсон не исключает списания части долга Аргентины перед этой крупнейшей международной кредитно-финансовой организацией.
Сегодня ЦБ Венгрии должен принять решение по ставкам с целью ограничить рост курса национальной валюты, форинта. В понедельник валюта выросла до 234,80, что выше верхней границы торгового диапазона (234,69). В настоящее время процентная ставка установлена на уровне 8,5%, что выше, чем в еврозоне (2,75%). В той же Польше процентная ставка, которая снижалась 14 раз менее, чем за 2 года, составляет 6,75%. Это предлагает относительно высокий уровень доходности по госбумагам для инвесторов. Так что венгерские бумаги по-прежнему будут оставаться привлекательными для инвесторы, а снижение ставки, вряд ли сможет сдержать рост курса форинта.
Рынок европейских облигаций
К середине торгов в понедельник цены европейских госбумаг резко снизились после того, как данные из Великобритании показали увеличения риска инфляции, а отчет по промышленному производству в Германии оказался сильнее, чем ожидалось (в ноябре вырос на 2,5% против ожидаемых 0,6%). Также давление оказал рост на рынке акций и новые выпуски. Италия выпустила облигации со сроком 3, 5 и 30 лет. Также внимание рынка привлекает выпуск 30-ти летних облигаций Германии в конце января, который может стать самым большим выпуском бумаг такого срока в еврозоне. Ожидается, что размер займа составит 6 млрд. евро. В результате доходность 2-х летние немецких облигаций выросла на 6,8 б.п. до 2,724%, а 10-ти летних – на 4,9 б.п. до 4,312%. Британские облигации тоже резко упали, когда стало известно, что в декабре уровень инфляции составил 2,8%. В итоге доходность 2-х летних британских облигаций выросла на 5 б.п. до 3,714%, а 10-ти летних – на 6 б.п. до 4,479%. В среду Великобритании также выпустит облигации. Объем составит 2,75 млрд. ф.ст., срок – 5 лет.
По материалам: Cbonds
Поделиться новостью
