674
Обзор украинского рынка акций
— Фондовый рынок
На прошедшей неделе индекс ПФТС упал на 5.4% до 919.34 пункта.
Объем торгов составил 982.3 млн. грн. (падение на 3.9%), в том числе объем торгов акциями составил 404.5 млн. грн. (рост на 62%). Наибольшие объемы торгов наблюдались по акциям: "Стахановского вагоностроительного завода" (SVGZ) - 21.5 млн. (падение котировок на 6.3%), Райфайзен Банк Аваль (BAVL) - 24.9 млн. (-8.7%), Днепрэнерго (DNEN) - 22.9 млн. (-5%), НАСК "Оранта" (SORN) - 22 млн. (-0.6%), Западэнерго (ZAEN) - 22 млн. (-5.5%), Запорожский ферросплавный (ZFER) - 21 млн. (-0.4%). В целом по рынку наблюдалось преобладание предложения, над спросом, что и привело к падению рынка.
Среди внутренних факторов первопричиной коррекции фондового рынка является переоценка стоимости бумаг инвесткомпаниями и фондами после укрепления гривны по отношению к доллару на 3-4%. Также на прошлой неделе стало ясно, что попытки Премьер-министра "сдвинуть с места" процесс приватизации в ближайшее время не увенчаются успехом.
Таким образом, надежды участников фондового рынка на формирование внутри украинских "двигателей рынка" оказались бесперспективными и дальнейшее развитие ситуации в Украине, в большей мере, будет зависеть от общемировой экономики, влияние которой после вступления страны в ВТО будет ежемесячно возрастать. В текущий момент мировые рынки падают под давлением цен на нефть. По сравнению с началом прошлой недели рост котировок на нефтяные фьючерсы с поставкой в июле (NYMEX Crude) составил 4% - с 126.72 до 132.19.
Находящаяся в зависимости от экспортных поставок энергоносителей Украина так же не смогла избежать влияния этого фактора. Учитывая наличие столь мощных негативных факторов давления на рынок падение на 5.4% можно считать позитивным результатом. Максимальным уровнями коррекции могли стать 7-10% (или 880 - 890 пунктов индекса ПФТС). Позитивный настрой предыдущих недель не позволил рынку стремительно "просесть" до этих уровней, во многом благодаря наметившейся тенденции роста объемов сделок по ликвидным бумагам. Однако на текущей неделе, при отсутствии позитивных новостей, рынок вероятно опустится до этих уровней и попытается опуститься еще ниже.
Учитывая доминирование спекулятивных действий на сырьевых и товарных биржах всего мира и их высокую волатильность, украинский фондовый рынок рискует "получить" все эти симптомы, на длительный период летнего периода, начиная уже со следующей недели.
Генерация энергии
Индекс Магистр-генерация энергии по итогам прошедшей недели снизился на 6.69%.
Снизились в цене акции Донбассэнерго (DOEN) - 8.3%, Центрэнерго (CEEN) - на 8.1%, Западэнерго (ZAEN) - на 5.5%. Днепроэнерго (DNEN) - на 5.0%. Интервал снижения цены распределителей, исключая рейтинговые сделки, находился в широком интервале - от 2 до 22%. Изменение котировок генерирующих компаний произошло в рамках ценовой коррекции, на фоне внутреннего негативного фона.
Неопределенность с приватизацией облэнерго и сокращение ликвидности финансовой системы Украины уже стали причиной значительного снижения интереса нерезидентов к украинской генерации. Более того, нерезиденты сформировали свои уровни продаж по каждой из бумаг, что стало причиной движения котировок внутри ценовых диапазонов. Наблюдающаяся в последнее время динамика котировок акций демонстрирует уменьшение мультипликаторов "стоимость/общие установленные мощности" (среднее значение 253 USD за КВт)
Машиностроение
Индекс Магистр-машиностроение по итогам недели упал на 3.47 %
Выросшие 2 недели назад акции предприятий машиностроительного сектора на прошлой неделе "откатились" на 3-6% в связи с отсутствием гривны в стране (удорожание гривны на межбанке составило 27% при одновременном укреплении UAH к USD до 4.4 грн.) и желанием зафиксировать прибыль по ранее открытым коротким позициям. Объем торгов в секторе машиностроения составил 79.8 млн. грн. (увеличение на 31% от показателя позапрошлой недели). Технический рост показали акции только одного предприятия (за неделю была совершена одна сделка) - Донецкгормаша (DGRM) - на 17.3% (объем торгов - 23.9 тыс. грн.).
Наибольшее падение, среди ликвидных бумаг сектора, было зафиксировано по акциям Укравто (AVTO) - на 10.9% (3.7 млн. грн.), Стахановского вагоностроительного завода (SVGZ) - на 6.3% (29.8 млн. грн.), Азовобщемаша (AZGM) - на 6.1% (1.3 млн. грн.), Лугансктепловоза (LTPL) - на 5.8% (265.9 тыс. грн.) и Мотор Сичи (MSICH) - на 5.5% (13.9 млн. грн.). Падение котировок SVGZ, вероятно, связано с предстоящей допэмиссией акций (планируемое размещение с 8.06 по 29.06.2008), после чего УФ предприятия увеличится вдвое до 79.2 млн. грн.
Финансы
Индекс Магистр-финансы по итогам недели снизился на 6.49%. Котировки акций банковского сектора снижались по всему фронту. Основным причинным фактором снижения рыночной стоимости банков мы считаем общую для всего рынка тенденцию удорожания иностранных займов и переоценку справедливой стоимости в связи с изменением официального валютного курса НБУ. Более того, из-за ревальвации гривны, банки вынуждены снижать прогнозные показатели прибыльности по валютным кредитам, что в сочетании со снижением темпов привлечения долгосрочных средств негативно сказывается на результатах.
Сообщения о получении внешних займов (привлечение кредита на 20млн USD для банка Родовид) носят фрагментарный характер и не могут оказать существенной поддержки банковской системе Украины, так как объемы - незначительные. Положительный прогноз на 2008 год уверенно сохраняют только лидеры сектора - Укрсоцбанк и Райффайзен Банк Аваль.
Упали в цене следующие бумаги: Мегабанк (MEGA) - на 9.26% (0.6 млн. грн), Райффайзен Банк Аваль (BAVL) - на 8.67% (24.9 млн. грн), Укрсоцбанк (USCB) - на 7.74% (13.1 млн. грн) и Родовид (RODB) - на 6.63% (4.9 млн. грн). Объемы торгов выросли до 45.8 млн. грн в сравнении с 20.3 млн. грн неделей ранее.
Падение котировок Укргазбанка (UGZB) на 28.00% мы не считаем показательным ввиду незначительного объема торгов (35 тыс. грн). Мы ожидаем, что участники рынка будут занимать осторожную позицию в связи с нестабильностью рынка и более 80% торгов будут проводиться по двум традиционным лидерам банковского сектора.
ГМК
Учитывая более чем 80% зависимость доходов металлургов от экспортных поставок, главным фактором снижения на прошлой неделе котировок ценных бумаг сектора ГМК стали изменения официального курса НБУ и ожидания дальнейшей ревальвации гривны.
В результате все акции металлургов, за исключением Днепроспецстали, оказались в зоне наибольшего падения данного сектора и рынка в целом. Компанию им составили связанные технологически и экономически трубные заводы. Наименьшее падение среди металлургов показала Днепроспецсталь после продажи ее Интерпайпом в пользу групп Приват и VS Energy.
Лидерами падения стали те из предприятий, по которым объявлена допэмиссия: Днепропетровский МК им. Дзержинского (DMKD) - 42.5%, ИНТЕРПАЙП Нижнеднепровский трубопрокатний завод (NITR) - 18.6%. Лидерами роста стали вновь включенная, после 2-х летнего отсутствия, в листинг Запорожсталь (ZPST) - 49.0%, Запорожский алюминиевый комбинат (ZALK) - 4.3%, Авдеевский коксохимзавод (AVDK) - 3.5% и Шахта Комсомолец Донбасса (SHKD) - 2.1%
По материалам:
Поделиться новостью
