470
Пиковая нагрузка
Заканчивается апрель, который оказался крайне скуп на солнечные дни и не сумеет порадовать инвесторов ни улучшением макроэкономической обстановки в стране, ни доходностью национального биржевого рынка.
Если в марте инфляция в Украине выросла до 3,8%, а темпы роста ВВП достигли 6,5%, то по итогам апреля инфляция окажется выше 2,5%, а темпы роста ВВП будут ниже 6%.
Бесспорно, уже раскрутившуюся инфляционную спираль невозможно остановить в течение месяца-двух, только волевым решением государственных институций, и объективно снижение месячной инфляции ниже 1-1,5% можно ожидать не ранее чем в третьем квартале текущего года, да и то - только в случае эффективных и системных антиинфляционных мер исполнительной власти.
В настоящее время комплекс антиинфляционных действий предпринимаются в Украине, как на общегосударственном, так и на региональном уровне. Об этом FINANCE.UA сообщает Генеральный директор КУА "ИНЭКО-ИНВЕСТ" Олег Морква подводя итоги текущей недели.
Так для того чтобы убрать из ценообразования спекулятивную составляющую, правительство еще в конце прошлого месяца активизировало свою работу с украинскими товаропроизводителями и начало подписывать меморандумы о регулировании предельных цен на товарных рынках страны.
Более пристальное внимание профильных министерств и областных гос. администраций к механизмам ценообразования в торговле и на производстве в определенной степени снизили динамику роста цен на украинские товары и услуги и не позволят апрельской инфляции установить очередной антирекорд.
Тем не менее, если правительство не внесет существенные коррективы в финансирование социальных программ и не станет более сдержанно расходовать бюджетные средства на нужды непроизводственной сферы, среднемесячная инфляция в 2-3% станет нормой для Украины, а по итогам года даже инфляцию в 25-30% можно будет действительно считать еще достаточно неплохим результатом.
Несмотря на усилие властей по сдерживанию цен на товары первой необходимости, в течение месяца в Украине все равно продолжали дорожать как продукты питания, так недвижимость, земля, и нефтепродукты.
Дешевели в основном только украинские ценные бумаги и американская валюта.
За месяц украинская загородная недвижимость и земля в зависимости от месторасположения выросли в цене на 0,2-3,5%, а американская валюта на наличном и межбанковском рынке практически весь месяц торговалась на 2-3% ниже ее официального курса в 5,05 грн.
Украинская финансовая система под давлением стерилизационных монетарных мероприятий Нацбанка и жестких антиинфляционных мер Министерства финансов продолжала испытывать дефицит ликвидности.
В результате нехватки гривневых ресурсов украинские банки в апреле начали распродавать наиболее ликвидные фондовые активы, предлагать краткосрочные депозиты (от 1 до 3 месяцев) под 18% и выше, а сверхсрочные ставки овернайт на межбанке поднялись свыше 30% годовых.
С началом итоговой декады апреля Национальный банк решил еще больше ужесточить свою регуляторную политику по рефинансированию коммерческих банков и поднял ставки на 0,5-1% по своим активным операциям.
Начиная с 21 апреля ставки по кредитам овернайт под обеспечение государственными ценными бумагами были повышены с 14,5% до 15%, а по кредитам овернайт без обеспечения - с 15% до 16% годовых.
Кроме повышения ставок по кредитам, в связи с усиливающимся инфляционным давлением в стране Правление Национального банка Украины с 30 апреля приняло решение поднять и размер учетной ставки сразу на 2 процентных пункта с 10% до 12% годовых.
По заявлению первого заместителя главы НБУ Анатолия Шаповалова, поднимая учетную ставку, Национальный банк подает четкий сигнал банковским учреждениям, что инфляционные ожидания в Украине усиливаются, а ресурсная база будет лимитирована. "Мы не раз говорили банкам, что нужно поднимать ликвидность и не гнаться за долей рынка. Но многие это не приняли во внимание. Внешние рынки закрыты, а НБУ перестал выкупать валюту, что ограничило рост денежных агрегатов. В результате мы имеем недовольство банковской системы. Нацбанк будет и в дальнейшем поддерживать ликвидность финансовой системы, чтобы не допустить банкротства банков - будут проводиться двухнедельные аукционы, но банки должны адекватно оценивать свои риски, а не давать каждую копейку в кредитование. В настоящее время вопрос поддержания ликвидности - это вопрос состоятельности менеджмента".
Проводя жесткую регуляторную политику, Национальный банк пытается с одной стороны дисциплинировать банки, а с другой стороны не допустить цепную реакцию неплатежей в банковской среде, которая может привести к серьезному кризису в национальной финансовой системе и более тяжелым последствиям для украинской экономики.
К сожалению, дефицит финансовых ресурсов на сегодняшний день испытывают не только банки, но и украинский товаропроизводитель. Данная ситуация уже в перспективе ближайших месяцев может привести к снижению деловой активности в стране и существенному охлаждению экономики, что наряду с неоправданными бюджетными расходами, станет комфортной средой для стагфляции, когда уровень годовой инфляции в Украине будет на уровне 30%, а темпы роста ВВП снизятся ниже 5%.
Биржевой национальный рынок из-за мирового финансового кризиса и пробуксовки эффективных экономических реформ в Украине, завершает апрель, также как это было в марте, по крайне пессимистическому сценарию.
Недостаток внутренних инвестиционных ресурсов, отток нерезидентного и институционального капитала с украинского фондового рынка и распродажа ценных бумаг отечественными банками, чтобы хоть как-то решить свою проблему с ликвидностью, привели к тому, что за апрель капитализация большинства ликвидных акций украинских эмитентов понизилась еще на 10-25%.
В свою очередь фондовый индикатор ПФТС, потеряв за месяц более 120 индексных пунктов и только в последнюю неделю стремительно обвалившись почти на 80 пунктов, уже откатился на уровень конца апреля прошлого года, вплотную подойдя к очередному психологическому рубежу в 800 индексных пункта.
В итоговую неделю апреля украинский биржевой рынок развивался традиционно для окончания месяца - торговая активность на рынке акций существенно возросла, увеличившись благодаря рейтинговым сделкам и паническим распродажам сразу в три раза. При этом цены на большинство ликвидных рисковых инструментов продолжали системно падать, подешевев за неделю на 2-20%.
Если на предыдущей неделе ежедневные торги акциями составляли в среднем 46,62 млн. грн., то по итогам финальной недели апреля они снизились до среднедневных оборотов в 144,36 млн. грн. При этом интерес к торгам ценными бумагами второго эшелона в последнюю неделю месяца был выше, чем к торговле "голубыми фишками", а доля торгов акциями индексной корзины ПФТС достигла 47,92%, при их торговом обороте на предыдущей неделе в 40,96%.
За неделю индекс ПФТС провалился на 76,93 пункта (-8,42%), понизившись с 913,66 индексных пункта на 18 апреля, до значения в 836,73 индексных пункта, по состоянию на 24 апреля. На предыдущей неделе падение индекса ПФТС составило 4,9% или 47,07 индексных пункта.
С начала недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на 1,13 млрд. грн., из которых 577,42 млн. грн. (50,97%) составила торговля акциями. Неделю назад объем торгов в ПФТС был почти в 2 раза меньше, достигнув 578,49 млн. грн., из которых 233,08 млн. грн. или 40,29% от общей торговой массы биржи, наторговали на рынке акций.
За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС уменьшился почти на 12 млн. грн., составив 88,07 млн. грн. (-11,9%), а предложение на продажу акций понизилось до 148,13 млн. грн. (-2,36%).
Лидером торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "Днепрэнерго" (объем торгов - 59,18 млн. грн.) За неделю с акциями эмитента в торговой системе состоялись 44 сделки, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 1830,0 грн. (-2,45%), на продажу - 1870,0 грн. (-1,58%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 1870,0 грн. (-1,58%) за одну акцию генерирующей компании. Спрэд между котировками акций составил 2,19%.
Второе место заняли ценные бумаги ОАО "Запорожский завод ферросплавов" (объем торгов - 38,81 млн. грн.) За неделю с акциями эмитента в торговой системе состоялось 15 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 2,335 грн. (-1,06%), на продажу - 2,50 грн. (+0,4%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 2,47 грн. (-1,2%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций предприятия составил 7,07%.
Третье место заняли ценные бумаги ОАО "Шахта "Красноармейская-Западная №1" (объем торгов - 37,32 млн. грн.). В течение недели с акциями эмитента было заключено 57 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 12,5 грн. (-15,02%), на продажу - 13,0 грн. (-13,04%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 12,9 грн. (-14,0%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций шахты составляет 4,0%.
На рынке корпоративных облигаций совокупный спрос на покупку корпоративных бондов за неделю понизился до 23,39 млн. грн. (-69,32%), а общее предложение на продажу составило 292,18 млн. грн. (-2,84%).
В лидеры торгов недели на рынке корпоративных долговых бумаг вышли облигации компаний "Укргазбанк" (серия С) (объем торгов - 61,44 млн. грн.), "Укргазбанк" (серия Е) (объем торгов - 60,36 млн. грн.) и "Родовид Банк" (серия F) (объем торгов - 48,08 млн. грн.).
На рынке госбумаг торги составили 43,42 млн. грн.
В ПФТС на 24 апреля предложение на продажу госбумаг понизилось до 11,74 млн. грн. (-26,81%), а спрос на покупку составил 1,25 млн. грн. (-91,01%).
Лидерами недели на рынке госбумаг стали ОВГЗ со сроком погашения 02.09.2009 г. (объем торгов - 36,24 млн. грн.), ОВГЗ со сроком погашения 03.09.2008 г. (объем торгов - 6,65 млн. грн.) и ОВГЗ со сроком погашения 01.01.2009 (объем торгов - 420,9 тыс. грн.).
На рынке муниципальных облигаций к концу недели общий спрос на покупку муниципальных бондов понизился до 0,87 млн. грн. (-80,79%), а предложение на их продажу составило 12,03 млн. грн. (+16,91%).
Лидерами по торговому обороту среди муниципальных долговых бумаг стали облигации Донецкого городского совета (серия В) (объем торгов - 9,37 млн. грн), Одесского городского совета (серия В) (объем торгов - 8,14 млн. грн.) и Харьковского городского совета (серия А) (объем торгов - 1,01 млн. грн.).
По видам торгуемых в ПФТС ценным бумагам первое место занял рынок акций.
С начала недели сделок с акциями эмитентов было заключено на 577,42 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 50,97%. Неделю назад торги на данном рынке достигли 233,08 млн. грн. или 40,29% от совокупного торгового оборота ПФТС.
На вторую строчку сместился рынок корпоративных облигаций. В период с 21 по 24 апреля торги бондами корпораций прошли на сумму в 490,38 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 43,28%. На предыдущей неделе корпоративных облигаций в ПФТС наторговали на 286,27 млн. грн., а их доля в общих оборотах биржи была 49,49%.
Третьим в рейтинге торгов недели стал рынок государственных облигаций. За неделю торги на рынке ОВГЗ составили 43,42 млн. грн. при доле рынка на бирже в 3,83%. Неделю назад торговый оборот на рынке госбумаг достиг 39,88 млн. грн., а его доля в ПФТС составляла 6,89%.
Четвертое место досталось рынку муниципальных бондов. За неделю торги с облигациями городских советов прошли на 19,75 млн. грн., а их доля рынка в ПФТС достигла 1,74%. Неделю назад торги на рынке ценных бумаг муниципалитетов составили 7,03 млн. грн., при доле рынка на бирже в 1,22%.
С начала года индекс ПФТС уменьшился на 337,29 пункта или 28,73%, понизившись с отметки в 1174,02 индексных пункта на 28 декабря 2007 года, до значения в 836,73 индексных пункта, по состоянию на 24 апреля 2008 года.
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (21.04.08-24.04.08)*
|
* сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок
Таблица 2. Изменение котировок по "голубым фишкам" за период (18.04.08 - 24.04.08)
На стремительно корректирующемся биржевом рынке наиболее успешными ликвидными ценными бумагами можно считать акции эмитентов, которые меньше всего снизили свою стоимость по цене покупки.
По данному критерию в лидеры текущей неделе можно поставить акции ОАО "Днепрэнерго", ОАО "Райффайзен Банк Аваль" и ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод".
За неделю цена на покупку акций ОАО "Днепрэнерго" понизилась на 2,5%, а лучшие котировки имели вид: на покупку - 1830,0 грн. (-2,45%) за акцию, на продажу - 1870,0 грн. (-1,58%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 1870,0 грн. (-1,58%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 2,19%. С начала недели с ценными бумагами генерирующей компании состоялись 44 сделки на сумму в 59,18 млн. грн.
На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Райффайзен Банк Аваль". Лучшие биржевые котировки акций эмитента в ПФТС на 24 апреля составили: на покупку акций - 0,752 грн. (-2,97%), на продажу - 0,765 грн. (-1,92%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 0,765 грн. (-1,92%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций банка достиг 1,73%. В течение недели с акциями финансового учреждения прошла 41 сделка на 14,58 млн. грн.
Замыкают ТОП-3 недели среди "голубых фишек" ПФТС, ценные бумаги ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод". Лучшие котировки акций предприятия к концу недели имели вид: на покупку - 163,0 грн. (-3,12%) за акцию, на продажу - 169,5 грн. (-0,88%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 169,95 грн. (-0,50%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 3,99%. С 21 по 24 апреля с ценными бумагами завода состоялась 31 сделка на 13,83 млн. грн.
Неудачником недели стали ценные бумаги ОАО "Енaкиевский металлургический завод".
На 24 апреля лучшие котировки акций данного завода в ПФТС имели вид: на покупку - 318,0 грн. (-19,29%) за акцию, на продажу - 322,5 грн. (-18,15%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 324,1 грн. (-17,74%) за одну акцию. Спрэд между лучшими котировками составляет 1,42%. С начала недели с акциями эмитента было заключено 184 сделки на 13,18 млн. грн.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
