397
Що чекає на українські компанії після делістингу на Варшавській фондовій біржі
— Фондовий ринок
Варшавська фондова біржа зупинила торги акціями трьох українських компаній – сільськогосподарської KSG Agro, вугледобувної Sadovaya Group SA і виробника акумуляторів Westa. Причина – прострочення подання фінансової звітності за 2013 рік, зазначається в повідомленні біржі.
За правилами ВФБ, кінцевий термін подання цієї інформації – 30 квітня, але до дедлайну документи не були надані. 2 травня біржа прийняла рішення про делістинг порушників.
Два з трьох із тих, що запізнилися, пояснюють затримку нестабільною ситуацією в країні. «У зв’язку з надзвичайною політичною ситуацією в Україні ми все ще перебуваємо в процесі завершення звіту і подальшої аудиторської роботи щодо цих обставин і активів компанії в Криму», – констатує генеральний директор KSG Agro Сергій Мазін.
«Причина відстрочення звітності – нестабільна політична ситуація на сході України, що значно уповільнює хід підготовки та обробки інформації», – вторить йому директор Sadovaya Group Олександр Толстоухов. Він зазначає, що компанія повідомила ВФБ про вимушене перенесення ще 10 квітня – Sadovaya Group надасть дані до 29 травня 2014 року.
Формальний щорічний аудиторський звіт KSG Agro буде надрукований 20 червня 2014 року. «Компанія докладе всіх зусиль, щоб звіт був опублікований якомога раніше, і розраховує, що після публікації звіту поновляться торги акціями компанії на WSE», – говорить Мазін.
У Westa не надали інформації про причини прострочення, але запевнили Forbes, що компанія планує найближчим часом подати аудировану річну фінансову звітність для офіційної публікації відповідно до правил WSE, і торги будуть відновлені.
Дорога економія
Нік Піацца, що керував компанією BG Capital (розміщувала Westa і Sadivaya Group на біржі), здивований, що ці підприємства допустили делістинг. Але посилання на політичну нестабільність, яка перешкодила подати дані у строк, не готовий беззастережно прийняти на віру: «Менеджмент точно знає, як працює і що робить його компанія, а також – скільки прибутку він отримує або зазнає збитків від цього. Відмовитися від аудиторів, щоб заощадити кілька десятків тисяч доларів, мені здається, погане рішення для компаній такого рівня».
Він згадує, що BG Capital покладала великі сподівання на довгострокову роботу з обома цими компаніями. Цього не сталося через закриття самої BG Capital. «Але і коли ми пішли з ринку, у нас не було причин вважати, що якась із цих компаній не буде успішною», – стверджує Піацца. Він каже, що менеджмент компаній був налаштований на відкритість у відносинах з інвесторами, і здивований, що керівництво не зустрілося з міноритаріями напередодні делістингу.
При цьому він підкреслює, що для зниження фінпоказників Sadivaya Group, і відповідно – вартості паперів компанії, є ринкові причини, пов’язані з корупційним чинником у вугільній галузі, але це не виправдовує недостатню комунікацію з інвестором.
Толстоухов також вказує на фінансові труднощі компанії, що виникли внаслідок стрімкого розвитку тіньової економіки. «Гірничодобувні компанії Sadovaya Group SA… не змогли витримати конкуренцію організацій, що займаються нелегальним видобутком та збутом вугільної продукції. З моменту зміни політичної влади в Україні ситуація в компанії стала змінюватися на краще», – підкреслює він.
Основні ризики KSG Agro пов’язані з наявністю активів в Криму, по Westa якихось серйозних ринкових ризиків аналітики не вказують.
Керівник аналітичного відділу інвестиційної компанії Concorde Capital Олександр Паращій відзначає, що факт призупинення торгів навряд чи принципово змінить ситуацію для інвесторів цих компаній: «Якщо взяти KSG і Westa, то акції цих компаній і до того були неліквідними. У інвесторів не було можливості вийти з них з мінімальними втратами». Аналітик упевнений, що незважаючи на те, що у ВФБ є право не відновити торги і після надання звітності, вона ним не скористається. «В інтересах як майданчика, так і інвесторів, щоб акції цих компаній почали знову торгуватися, і якомога швидше», – говорить він.
Водночас відновлення торгів може спровокувати великий розпродаж: багато інвесторів захочуть піти з цих акцій. «Адже коли компанія не може виконати прості вимоги – вчасно здати звітність, – то хто знає, що ще всередині неї відбувається?» – Припускає Піацца.
«Очевидно, що якщо у компанії виникли проблеми, через які вона не зуміла вчасно відзвітувати, то сам факт того, що звітність з’явиться, не зніме ці проблеми», – погоджується Паращій.
Вплив на котирування інших українських емітентів на ВФБ малоймовірний – інвестори вже встигли розібратися в якості паперів, і не проводять прямих паралелей між Westa і, припустимо, Kernel, говорить Паращій. При цьому він не виключає, що загальному іміджу і успіху подальших розміщень компаній з України на ВФБ делістинг KSG Agro, Sadivaya і Westa на користь не піде.
Богдан Хлімоненко, Анна Ковальчук
За матеріалами: Forbes.ua
Поділитися новиною
