7386
Золотий стандарт провокує банківську кризу
— Казна та Політика
Дипломовані економісти називають дурнями всіх прихильників повернення до монетарної системи, відомої під назвою "золотий стандарт". Фактично, варто вам порушити питання про монетарну політику в контексті золота, економічна каста зробить вас ізгоєм як небезпечного дивака, не встигнете й оком моргнути.
Останні приклади такого вигнання можна знайти в недавньому випуску журналу Atlantic. Адам Озімек, автор статті, перераховує чотири правила, з якими згодні майже всі економісти. Це насторожує читача, який не хоче самотужки йти проти іменитих учених. Перше правило, назване Озімеком, повідомляє нам про те, що вільна торгівля вигідна будь-якій економіці. Так очевидно. Тому покарання за незгоду зростає. І ось, нарешті, останнє правило: "Золотий стандарт - жахлива ідея". Викладаючи свою думку так безапеляційно, автор ще сильніше підвищує ризик виявитися ізгоєм. Якщо ви не готові підписатися під кожним його словом, значить ви повний дурень, який вірить в протекціонізм, і, отже, вартий презирства з боку інших економістів. "Всіх економістів" - так говорить заголовок статті. Але всі економісти і всі економіки це не одне і те ж. За останнє століття далеко не всім економікам золотий стандарт приніс лише зло і "жах", особливо це стосується аспектів, які сьогодні потрапили під пильну увагу економічної громадськості: зростання, інфляція, частота банківських криз. Проблема може критися зовсім не в прихильниках золотого стандарту, а в тих. хто так завзято намагається їх ізолювати і зганьбити.
Історія золота
До речі, історію золотого стандарту нещодавно підготували не десь, а в поважному усіма Банку Англії. У грудні 2011 року команда з трьох економістів - Олівер Буш, Каті Фарант і Мішель Райт - підготували огляд трьох періодів: традиційного золотого стандарту (1870-1913); різновиди золотого стандарту, відомого нам як Бреттон-Вудська система (1948-1972), і гнучких валютних курсів (1972-2008). В огляді порівнюються річні темпи зростання на душу населення в багатьох країнах світу. З'ясувалося, що в останні роки без золотого стандарту таке зростання було вищим і досягало в середньому 1.8% на душу населення, тоді як до 1913 року, в період цього золотого стандарту воно не перевищувало 1.3%. Ще один аргумент для противників золота.
Однак автори також з'ясували, що в період з 1948 по 1972 роки середні темпи зростання економіки на душу населення у світі склали 2.8%, що вище, ніж в "незолоту" епоху. Золотовалютний стандарт - це різновид золотого стандарту. Результат дослідження зовсім не означає, що нам потрібно терміново повернутися у вчорашній день. Просто, мабуть, варто замислитися над тим, як він працював. Такий аналіз принесе користь. Золото блищить по-різному. Під час золотого стандарту гроші були забезпечені золотом, тому уряди не мали ніякої можливості роздмухувати інфляцію. Тому в цей період, а також під час Бреттон-Вудської системи інфляція була низькою, особливо в порівнянні з сучасним станом справ. Вважається, що золотий стандарт провокує більше банківських криз, ніж будь-який інший валютний режим. У дослідженні Банку Англії йдеться про те, що золото допомагає стабілізувати банки: в незолотий період банківських криз було більше, ніж під час двох золотих стандартів. "В цілому, золотий стандарт показав непоганий результат в плані фінансової стабільності та економічної ефективності", - йдеться у звіті Банку.
Стабільні ринки
У роки золотого стандарту ринки і країни насолоджувалися відносною стабільністю, а капітал направлявся в проекти, здатні стимулювати зростання економіки. Єдиним недоліком такого режиму автори вважають нездатність урядів виконувати тонку настройку своїх економік. Але, враховуючи досвід урядів в цьому відношенні, мабуть, це не так уже й погано. Таким чином, презирство до любителів золота, таких як конгресмен Рон Пол з Техасу, не цілком виправдане. Було б цікаво і корисно уважно ознайомитися з різними планами валютних режимів, заснованими на золоті, які народжуються за межами касти економістів. Багато людей, в основному колишні банкіри, вважають, що Штатам пора повернутися до якоїсь версії золотого стандарту. Льюїс Лерман, фінансист і засновник інституту Gilder-Lehrman, нещодавно опублікував план повернення до золотого стандарту, "Справжній золотий стандарт". Чарльз Кадлек, ще один виходець з Уолл-стріт, спільно з Ральфом Бенко опублікували свою пропозицію під назвою "Золотий стандарт 21 століття". Ще один республіканець з Техасу в Конгресі, Кевін Брейді, запропонував зробити золото обов'язковим критерієм, який повинен враховуватися ФРС при визначенні відсоткових ставок. У дюжині законопроектів штатів містяться власні версії золотого або срібного валютного режиму. Останні 30-40 років люди з легкістю навішували ярлики "дурнів і диваків" на прихильників золотого стандарту, тому що будь-які згадки про нього і його наслідки систематично вилучали із освітніх програм. Дуже просто назвати єрессю те, що вашим професорам здавалося негідним уваги. Але варто запитати себе, чому вони виключили золотий стандарт з підручників? Може, тому що системи, якими вони так захоплювалися, системи гнучких валютних курсів, в кінцевому рахунку, виявилися не такими вже ефективними? Звичайно, складно визнати власну непослідовність.
За матеріалами: ua-banker
Поділитися новиною
