5210
До кінця року долар в Україні буде стабільним, а євровалюту буде лихоманити
— Валюта
За час свого 15-ти річного існування національна валюта знецінилася в 4,5 рази: з 1,8 гривень за долар в 1996 році до 8 гривень за долар в 2011-му. Масштабною девальвацією українцям запам'яталися 1998 рік (долар подорожчав з 1,8 до 3,7 гривень), 2000-й (курс опустився до 5,6 гривень за долар) і 2008-й (гривня подешевшала до 7,7 гривень за долар).
Відтоді, ось вже протягом майже 3 років, нацвалюта утримує свої позиції. За 8 місяців 2011-го офіційний курс не виходив за межі 7,959-7,9715 гривень за долар, коливання курсу на готівковому ринку не перевищували 0,3% (+/- 5 копійок). Аналогічна ситуація була минулого року: офіційний курс долара коливався в рамках 7,8861-8,01 гривень, а готівковий дорожчав максимум до 8,17 гривень.
У 2011-му році українцям довелося добряче понервувати. Спочатку різко девальвував білоруський рубль: буквально за кілька днів долар в Білорусі подорожчав у 2 рази. На початку серпня на 5-7% ослаб російський рубль. Але українська гривня весь цей час залишалася стабільною. Опитані Контрактами експерти впевнені, до кінця року різких курсових коливань вдасться уникнути.
Ні кроку без попиту
Основний фактор, який впливатиме на курс гривні до кінця 2011 року, - стан платіжного балансу України. За підсумками липня профіцит платіжного балансу досяг $108 млн - це найкращий результат з квітня, коли приплив валюти забезпечило отримання першого траншу від приватизації Укртелекому. В кінці літа Нацбанк навіть поліпшив прогноз профіциту платіжного балансу за підсумками 2011-го з $0,2 млрд до $0,5 млрд. Однак, щоб отримати такий результат Україні будуть потрібні певні умови. Одна з них - нарощування (або хоча б збереження на нинішніх рівнях) обсягів експорту. "Підтримку платіжному балансу надасть підвищений обсяг експорту сільськогосподарської групи товарів у зв'язку з хорошим урожаєм поточного року, що частково нівелює негативний ефект від можливого зниження попиту і цін на метал", - упевнена аналітик ІК Concorde Capital Світлана Рекрут. Величезне значення має і приплив інвестицій в Україну: чинна влада як і раніше розраховує отримати кошти в ході запланованої приватизації, яка, швидше за все, проводитиметься за рахунок грошей нерезидентів.
Але виконати навіть ці дві умови буде нелегко. За підсумками липня експорт українських товарів знизився з $6,26 млрд до $5,44 млрд, тоді коли обсяги імпорту збереглися на колишньому рівні. Поки відтік валюти компенсується прямими іноземними інвестиціями і позиковим капіталом. Однак у липні приплив ПІІ виявився найменшим у поточному році - $355 млн. А залучати позикові кошти щодня стає все складніше: ресурси на світових ринках дорожчають, доступ до них обмежується, лякає інвесторів і припинення співпраці України з МВФ. "Україна зараз не відчуває гострої необхідності в кредитних коштах Фонду, які направляються в резерви Нацбанку, але нестабільність на міжнародних фінансових ринках і невизначеність розвитку зовнішньої кон'юнктури, в кінцевому рахунку, змусить українську владу вжити необхідних заходів для відновлення співпраці", - пояснює головний економіст Dragon Capital Олена Бєлан.
Гарант стабільності курсу в 2011-му, як роком раніше, - Нацбанк. Регулятор залишається активним учасником торгів на міжбанку: за підсумками травня, наприклад, він продав валюти на $1,2 млрд, за підсумками червня - на $2,05 млрд, за підсумками липня - на $1,106 млрд. "Досі Нацбанк утримував гривню практично без змін по відношенню до долара, регулярно здійснюючи інтервенції на валютному ринку: коливання валютного курсу з початку року перебували в межах 0,8%, - згадує Олена Бєлан - І незважаючи на те, що нещодавно регулятор оголосив про розширення максимально допустимої амплітуди річних коливань курсу з 2% до 5% (нацвалюта може потенційно девальвувати до 8,33 гривень за долар), на практиці регулятор продовжить згладжувати коливання валютного курсу більш активно, ніж того вимагає МВФ". І першу чергу для того, щоб запобігти зростанню попиту на валюту серед населення, яке завжди дуже гостро реагувало на зміну курсу долара.
"Щоб згладити ситуативні коливання, регулятор піде на витрачання частини своїх резервів (золотовалютні резерви зросли до $37,8 млрд - ред.)", - розповідає Світлана Рекрут. Але якщо з'являться довгострокові фундаментальні фактори (наприклад, ситуація на світових ринках різко погіршиться), регулятор може вдатися до різкої девальвації. Правда, за словами директора департаменту казначейства Universal Bank Сергія Пономаренка, негативний сценарій для гривні може наступити тільки за одночасного скорочення попиту на український експорт і відтік іноземних інвестицій. Поки передумов для такого варіанту розвитку подій немає.
Зараз курс нацвалюти як і раніше повністю залежить від дій регулятора. Потрібно буде - опустять, потрібно буде - піднімуть. Експерти вважають, що гривня залишиться стабільною до парламентських виборів восени 2012 року: навіть до того часу курс нацвалюти навряд чи опуститься нижче 8,2-8,3 гривень за долар. При цьому не варто забувати, що чим міцніше і довше Нацбанк утримує курс, тим серйознішим може бути обвал в майбутньому.
Єврозалежність
На відміну від курсу долара, курс євро до кінця 2011 року навряд чи порадує українців стабільністю. Виною тому - жорстка прив'язка курсу гривні до американської валюти: на світових ринках зараз долар і євро по черзі то втрачають, то зміцнюють свої позиції, але прив'язка курсу лише до долара викликає різкі коливання курсу євро. У Росії, наприклад, де рубль прив'язаний до бівалютного кошика (долар плюс євро в співвідношенні приблизно 50 на 50), подібних коливань немає. В Україні до кінця року євровалюта може як подорожчати до 11,8-12 гривень, так і подешевшати до 11,1-11,2 гривень.
"Якщо до кінця 2011-го Європейський центральний банк не підвищить базову відсоткову ставку, а це значить, ставки по обидві сторони океану (в Європі і в США - ред.) будуть стабільними, євровалюта може подорожчати до 1,45 USD/EUR", - прогнозує головний аналітик Райффайзен Банк Інтернаціональ Петер Брезінчек. Виступаючи на засіданні комітету з економіки Європарламенту в Брюсселі 29 серпня керівник ЄЦБ Жан-Клод Тріше дав зрозуміти, що центробанк, який в 2011 році вже двічі підвищував рівень базової відсоткової ставки для боротьби з інфляцією в єврозоні, має намір змінити поточну кредитно-грошову політику. Аналітики Citigroup Inc. очікують, що ставки в єврозоні до 2013 року залишаться на нинішньому рівні - 1,5%.
У світле майбутнє євровалюти вірять далеко не всі економісти. "Суттєвого зміцнення євро, враховуючи все ще негативні показники Єврозони, не буде", - пояснює аналітик Erste Group Мілдред Хагер. У середньостроковій перспективі аналітики Erste Group прогнозують навіть деяке зміцнення долара по відношенню до євро. Щоправда, як буде розвиватися американська економіка найближчим часом, стане відомо тільки в другій половині вересня, коли на засіданні ФРС будуть обговорюватися можливі додаткові заходи для підтримки економіки країни. Прояснять ситуацію в США і звіти з ділової активності і ринку праці, які вийдуть на початку осені.
У вересні євровалюта вже почала втрачати свої позиції. 5 вересня євро на світових ринках подешевшав до 1,4104 USD/EUR. "Швидше за все, Греції в 2011 році не вдасться досягти цільових рівнів дефіциту бюджету: дефіцит бюджету країни цього року досягне 9%, що перевищує цільовий рівень (7,6%)", - пояснює директор аналітичного департаменту компанії TeleTRADE Оксана Курінна. Більшим, ніж очікувалося, за словами міністра фінансів Греції Веніцелоса, може виявитися і спад грецької економіки: 5% замість прогнозованих 4-4,5%. Масла у вогонь підлили і результати місцевих виборів у Німеччині, на яких партія канцлера Німеччини Ангели Меркель зазнала поразки. Тепер інвестори побоюються, що керівникам країн єврозони доведеться заново шукати компроміс і вирішувати, як рятувати європейську економіку і боротися з борговою кризою. "Найближчим часом величезне значення матиме рішення про залучення приватного капіталу для підтримки економіки Греції, яке буде схвалене до 9 вересня, після чого договір від 21 липня буде ратифікований", - пояснює Мілдред Хагер. Нагадаємо, 21 липня на саміті країн єврозони було ухвалено рішення надати Греції черговий пакет допомоги розміром 109 млрд євро.
Якщо євровалюта буде дорожчати на світових ринках, аналогічним буде рух курсу і в Україні. Але навіть якщо долар подешевшає до 1,45 USD/EUR, готівковий курс євро у нас в країні навряд чи перевищить позначку в 12 гривень.
Вікторія Руденко
За матеріалами: Контракти
Поділитися новиною
Також за темою
Скільки коштуватиме євро у світі та Україні — думка експерта
Що буде з курсом долара та економікою до кінця року — прогноз Dragon Capital
НБУ тримає курс стабільним, але згодом може його послабити — ICU
В Україні нелегальних обмінників більше, ніж офіційних — Гетманцев
Чого очікувати від курсу цього тижня — думка банкірки
Бізнес спрогнозував курс долара у 2026 році — опитування
