583
Фінансова криза підриває довіру до політики уряду США, валюти, держборгу
— Казна та Політика
Фінансова криза, що охопила світові ринки, уже залишила свій руйнівний слід, однак найсерйознішою проблемою може виявитися питання довіри американському уряду, долару і борговим зобов'язанням казначейства США, пише газета International Herald Tribune.
Важко не помітити, що борг США значно виріс останнім часом. Згідно із прогнозом JPMorgan, після здійснення операцій з порятунку низки фінансових компаній минулого місяця сумарний обсяг продажу державних боргових зобов'язань, що випускаються як для фінансування величезного дефіциту бюджету, так і для покупки "поганих" активів, у наступному фінансовому році може досягти $1,5 трлн, або порядку 10% ВВП США.
Для того щоб покрити цей борг, США доведеться або підняти податки, або збільшити обсяги грошової емісії, що приведе до прискорення інфляції і подальшого ослаблення долара, або виплачувати більш високу прибутковість за те, щоб утримати іноземних кредиторів.
Для іноземних інвесторів, які в цей час є власниками US Treasuries на загальну суму порядку $2,7 трлн, жоден із цих варіантів не є привабливим, особливо для тих, хто вважає боргові зобов'язання американського казначейства "супернадійними" цінними паперами.
Голова рейтингового комітету агентства Standard & Poor's Дон Чемберс минулого тижня заявив про те, що кредитний рейтинг США на рівні "AAA" перебуває під тиском.
"Рейтинг на рівні "AAA" не є божим подарунком, і США повинні заробляти його, як й інші", - додав він.
Багато аналітиків побоюються, що такий тиск завдасть значної шкоди долару на тлі значного дефіциту поточного платіжного балансу США, що перевищив у другому кварталі 5% американського ВВП.
Аналітики Merrill Lynch у понеділок рекомендували інвесторам продавати долари, відзначивши значне збільшення грошових витрат, а також той факт, що довіра до американських активів і до фінансової політики США в цілому перебуває під сумнівом.
"Ми як і раніше стурбовані можливими наслідками кризи для фінансових потоків, що надходять у США, в умовах величезного дефіциту, що зберігається, платіжного балансу", - відзначають експерти.
На тлі кризи в кредитній сфері більш очевидним став ще один фактор. Дуже низька вартість страхування від дефолту по держборгу США почала рухатися вгору, хоча ще півроку тому можливість дефолту по казначейських облігаціях здавалася неймовірною.
Ціна страхування від дефолту по американських боргових зобов'язаннях становить у цей час 0,27 процентного пункту, або порядку $27 тис. на рік за папери на суму $10 млн. Така премія майже втричі вища, ніж для облігацій німецького уряду.
"Заходи щодо порятунку фінансових компаній можуть розглядатися як потужний сигнал ослаблення долара в майбутньому", - відзначає професор міжнародної макроекономіки Trinity College у Дубліні Філіп Лейн.
"У минулому десятилітті уряд США нарощував рівень своєї заборгованості, при цьому практично була відсутня премія за ризик власників боргових зобов'язань, - говорить Лейн. - Зараз ми швидко наближаємося до початку відходу інвесторів з американських активів".
За матеріалами: Інтерфакс-Україна
Поділитися новиною
