711
Кирилл Хомяков: что происходит с Bitcoin и какое будущее ждет монету
— Криптовалюта
Несмотря на то, что доминирование Bitcoin было менее 60−70% в 2020 и 2021 годах, первая криптовалюта все еще составляет большую долю рынка. Это говорит о том, что ходлеры верят в Bitcoin, невзирая на его относительный недостаток в виде отсутствия смартконтрактов на блокчейне первого уровня (L1). Кроме того, это означает, что Bitcoin используют скорее с целью, для которой он был создан, то есть как твердые деньги. Владельцам монет не столь интересны неденежные способы применения, ведь в сети мало рынков в сфере DeFi, NFT и инфраструктур.
Изображение 1. Bitcoin составляет более 50% от общей рыночной капитализации криптовалют (~600 $ млрд от ~$1,1 трлн).
Источник: CoinMarketCap, Binance Research. Данные от 30 марта 2023 г.
Несмотря на несколько удачных разработок, например Lightning Network и Stacks, ни одна из них не дошла до уровня смартконтрактов, упомянутых выше. Возможно, это связано с тем, что биткоин имеет медленную и защищенную модель (что, безусловно, огромный плюс). В то же время модель безопасности биткоина постоянно ставят под сомнение. Его майнеры имеют два экономических стимула: вознаграждения за блоки и комиссии за транзакции (tx). Награды за блоки уменьшаются вдвое примерно каждые четыре года, пока не достигнут нуля. Как следствие, комиссии за транзакции биткоина будут единственной компенсацией для майнеров, то есть бюджетом безопасности блокчейна первого уровня.
Из-за того что биткоины имеют мало способов использования, в основном — перевод активов, комиссии составляют очень минимальный процент от дохода майнеров. В долгосрочной перспективе это может оказаться проблемой.
Однако все меняется. В январе этого года был запущен протокол ординалов. Он позволяет записывать произвольные данные (изображения, видео, текст и т. п. ) в блокчейн биткоина, создавая цифровые артефакты, или NFT. Уже создано более 600 тысяч надписей (Inscriptions), и их количество быстро растет. Это восстановило интерес к биткоину, появилось больше проектов на основе сети, в том числе внимание обратили такие крупные игроки, как Yuga Labs и Magic Eden.
Изменился не только мемпул, комиссии за транзакции и размеры блоков, но и произошел культурный сдвиг — теперь биткоин воспринимают по-другому. Имеющиеся проекты привлекают больше внимания, а новые заполнили экосистему. Похоже, внезапно возник органический спрос на блоки биткоина.
Чтобы понять, что нового произошло в мире Bitcoin, рассмотрим три его основных аспекта:
· ончейн-показатели;
· майнинг;
· недавние технические обновления.
Для начала проанализируем данные о количестве транзакций Bitcoin в день. Оно снизилось от самых высоких значений во время бычьего рынка в 2021 году, когда было более 300 тысяч транзакций в день. Большую часть 2022 года показатель составил 250 тысяч транзакций в день. Недавно эта тенденция завершилась, и в 2023 году количество транзакций в день наконец-то начало расти. Теперь их снова более 300 тысяч в день. В определенной степени это объяснимо повышенной активностью, связанной с ординалами и надписями.
Следует отметить, что количество транзакций в день не сильно изменилось и сохранилось на уровне 2017 года. Количество активных адресов в день устойчиво росло. С точки зрения количества разработчиков, позиция Bitcoin заметно слабая. Это неудивительно, ведь у экосистемы не так много возможностей. Однако следует обратить внимание на то, что количество транзакций и активных адресов в день выросло с января 2023 года. Это изменение демонстрирует повышенный интерес к разработке Bitcoin.
Для майнинга биткоина 2022 год был насыщен событиями. Майнерам пришлось пережить сильнейшие потрясения. Выросли цены на электроэнергию (что повлияло на ежедневную работу оборудования для майнинга), выросли процентные ставки (увеличились платежи по кредитам, и их стало сложнее брать), а цена биткоина снизилась (т.е. упала и прибыль майнеров). Все это создало проблемы для майнинга Bitcoin. Некоторые майнеры обанкротились, некоторые едва выжили. Однако в 2023 году ситуация налаживается. Хотя цены на электроэнергию не восстановились, цена Bitcoin растет, что увеличивает вознаграждения для оставшихся майнеров. Кроме того, основная проблема бюджета безопасности Bitcoin связана с ограниченным количеством комиссий за транзакции в сети. Это означает, что майнеры почти полностью рассчитывают на вознаграждение за блок.
Последние технические обновления
С 2017 года у Bitcoin произошло два значительных обновления: Segregated Witness (SegWit) в 2017 году и Taproot в 2021. SegWit — это софт-форк биткоина в 2017 году. Он разделил структуру транзакций на две части: данные транзакции и данные Witness. Также изменился процесс измерения размера блока. Размер блока биткоина увеличился, стало проще и дешевле хранить данные в новой части транзакций. Обновление SegWit позволило увеличить максимальный размер блока биткоина с 1 Мб до 4 Мб (включая 1 Мб данных транзакций и 3 Мб данных Witness). Taproot — это обновление и софт-форк биткоина в 2021 году. В него вошли три предложения по улучшению Bitcoin (BIP — Bitcoin Improvement Proposal): BIP 340, BIP 341 и BIP 342.
Они повысили конфиденциальность, масштабируемость и совместимость блокчейна. Обновление Taproot позволило использовать продвинутые скрипты в разделе Witness блока и устранило ограничение данных между двумя разделами блока, то есть благодаря Taproot в части Witness можно хранить до 4 Мб данных.
Bitcoin — наши дни
Биткоин продолжает дешеветь. Перспектива повышения стоимости долгосрочных заимствований снижает спрос на более рискованные инвестиции на мировые рынки. Криптоиндустрия продолжает надеяться на попутный ветер из-за ожидающих рассмотрения заявок на создание биржевых фондов (ETF) на базе Ethereum и Bitcoin-фьючерсов.
Другие показатели указывают на нежелание розничных и институциональных инвесторов работать с криптовалютами после прошлогодних потрясений, таких как FTX, и постоянных изменений нормативной среды.
Например, средний ежедневный спотовый объем на централизованных биржах цифровых активов за последние четыре месяца был самым низким с октября 2020 года, когда биткоин составлял около 10 тыс. долларов, согласно данным исследовательской компании Kaiko.
Уже много лет биткоину не хватает инструментов разработки, у него медленная инфраструктура, более ограниченные возможности, чем у таких гигантов смарт-контрактов, как Ethereum, BNB Chain и Solana. Но времена меняются. Разработчики наконец-то открыли новые возможности Bitcoin. Они усердно работают и чаще обычного выпускают обновления. Все это связано с органическим спросом. Начался период, когда органический спрос пользователей движет инновации и разработку продукта. Но в результате начнется новый этап замкнутого круга, и события могут развиваться очень быстро.
Через несколько недель после появления ординалов в сферу Bitcoin-NFT вошли такие крупные игроки, как Yuga Labs, DeGods и Magic Eden. Celestia разрабатывает Rollkit для масштабирования биткоина, а киты начинают движение. Разработчики уже интегрируют ординалы в кошельки, создают сервисы по созданию ординалов, аукционные площадки и т. д. Однако, в целом, инфраструктура находится еще на раннем этапе развития.
Будущий халвинг
Один из плюсов биткоина в том, что у него фиксированная программируемая финансовая политика. В отличие от решений традиционных центральных банков, денежное будущее Bitcoin предопределено и зацементировано в открытом исходном коде. Пользователи и майнеры биткоина знают, как будут выпускаться монеты, что избавляет от типичного инфляционного давления, имеющегося во многих традиционных экономиках.
По оценкам, халвинг биткоина состоится в марте 2024 года (когда будет замайнено 210 000 блоков с момента последнего халвинга в мае 2020 года). В этот момент вознаграждение и сумма новых BTC за блок уменьшатся вдвое — до 3,125 BTC. Напомним, халвинг биткойнов — это событие, когда награда за майнинг блока уменьшается вдвое, что означает, что майнеры биткоинов будут получать на 50% меньше биткоинов за каждую проверяемую ими транзакцию. Халвинг BTC происходит каждые 210,000 блоков, что происходит примерно каждые 4 года.
Ординалы и надписи создали новый виток разработок на Bitcoin, привлекли новых участников с разными мнениями и разожгли энтузиазм в экосистеме, которого так не хватало на фоне популярности NFT с обезьянами и DeFi-рынков с бессрочными свопами.
Повышение комиссий за транзакции для майнеров увеличило их мотивацию обеспечивать безопасность блокчейна. В биткоин-культуре произошел заметный сдвиг. Будем внимательно следить за тем, как будут развиваться события в дальнейшем.
Кирилл Хомяков, генеральный менеджер Binance в Украине
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
