6553
ЄВРОказка для дорослих
— Валюта
Для порятунку євро влада Євросоюзу кинула всі сили на надання фінансової підтримки кільком країнам, які виявилися не в змозі самостійно розплатитися за своїми борговими зобов'язаннями. Першість у "чорному" списку давно і стабільно утримує Греція. Її держборг становив 142,7% до ВВП в 2010-му і, за прогнозами, досягне 165,5% у поточному році.
Ендшпіль для єврозони
Не краще фінансове становище в Італії, Іспанії і Португалії - держборг країн становить 119%, 60% і 92% відповідно (за підсумками 2010 року) з тенденцією до подальшого зростання. За словами прем'єр-міністра Великобританії Девіда Кемерона і радника президента США, відомого економіста Нуріеля Рубіні, майбутнє зони євро та економічні перспективи країн Євросоюзу - під великим питанням.
Зараз сукупний борг країн єврозони становить близько 4 трлн євро. У той час як максимальний розмір допомоги, яку можуть надати Європейський фонд фінансової стабільності і Міжнародний валютний фонд, не перевищує 1,2-1,3 трлн євро.
Якщо до негативних новин з Греції фінансові ринки вже більш-менш звикли, то зростання відсоткових ставок за держоблігаціями Італії, що почалося в листопаді, - більш ніж тривожний дзвінок. Адже за низьких темпів зростання італійській економіці буде все складніше обслуговувати борги. Економічні негаразди посилила і політична криза - прем'єр Сільвіо Берлусконі подав у відставку, втративши більшість у парламенті.
"Враховуючи, що Італія дуже велика, щоб збанкрутувати, занадто велика, щоб її врятувати, і вже досягла точки неповернення, ендшпіль для єврозони почався. Спочатку буде послідовна, примусова реструктуризації боргу, а потім - вихід з валютного союзу, що врешті-решт призведе до розпаду єврозони", - пророкує Рубіні.
"Для вирішення своїх нинішніх важких фінансових та економічних проблем Італії необхідно вийти із зони євро і повернутися до своєї національної валюти", - написав він у своїй авторській колонці для лондонської газети Financial Times.
Єдиним заходом, що ще здатний запобігти розвалу єврозони, Рубіні називає перетворення Європейського центрального банку на кредитора в останній інстанції. "Лише коли ринки побачать, що ЄЦБ готовий дати Італії стільки грошей, скільки їй потрібно, ситуація нормалізується. Однак подібна кредитна політика заборонена статутними угодами єврозони, а Німеччина навряд чи погодиться на знецінення євро", - відзначає експерт. За його словами, швидше навпаки, жорстка німецька дисципліна передбачає жорстку бюджетну економію і реформи, спрямовані на підвищення продуктивності праці та зниження витрат.
12 листопада під час ділового сніданку на міжнародній фінансовій конференції, організованій Сбербанком Росії, його глава Герман Греф опитав присутніх на предмет подальших перспектив існування зони євро. 51% учасників висловилися, що Європі вдасться зберегти свою єдину валюту, 34% вважають, що кілька членів єврозони покинуть її, а 14% гадають, що єврозона збережеться, але з невеликими змінами.
Чи є вихід?
"Європа перейшла від керованих криз в Греції до набагато складнішої задачі в Італії, - розмірковує Фредерік Нойманн, співкерівник азійських економічних досліджень в Гонконзі в банку HSBC Holdings Pl. - Нам потрібні радикальні рішення на даний момент з підтримки ринків".
Одним з таких рішень стане вихід окремих країн з єврозони. Відповідну резолюцію ухвалив Християнсько-демократичний союз, очолюваний канцлером Німеччини Ангелою Меркель. Резолюція містить положення про те, що нинішні держави єврозони, які не хочуть виконувати всі її фінансово-економічні вимоги, зможуть залишати зону євро, зберігаючи при цьому своє членство в Євросоюзі. На думку депутата парламенту від ХДС Норберта Бартела, "не слід затримувати ті країни, які з власної волі хочуть покинути єврозону".
Крім цього, Bloomberg оприлюднив інформацію про підготовку Берліном і Парижем кардинальної реформи єврозони. Вона передбачає створення федеративного ядра з єдиною економічною і податковою політикою. Втім, ті з нинішніх 17 країн зони євро, які не захочуть відмовитися від чергової частини національного суверенітету, зможуть її покинути.
Старший директор рейтингового агентства Moody's Analy-tics Крістіан Тун вважає, що середина кризи настала тільки зараз. Європейський банківський сектор пережив серйозний стрес під час фінансової кризи 2008-2009 років, і ще не вийшов з нього на 100%. Банки, на думку експерта, зараз виявляють більшу активність, щоб підвищити рівень капіталізації і рентабельності.
Сьогодні найбільш уразливі банки, які знаходяться у великій залежності від периферійних країн єврозони. Це банки Франції, Греції та Італії. К. Тун підкреслює, що вони уразливі, незважаючи на те, що у більшості з них стійкі бізнес-моделі. Вони схильні до ризиків і слабо захищені через ті інвестиції, які вони колись здійснили.
Ще один фактор ризику - можливість нової рецесії, повідомив комісар ЄС з питань економіки Оллі Рен. У країнах єврозони зростання економіки в 2012 році складе лише 0,5%, у Німеччині - 0,8%. В Італії ж економічне зростання взагалі буде мінімальним - на рівні 0,1%. У Греції обсяг ВВП і зовсім скоротиться на 2,8% в 2012 році.
В цілому ж, Європейський Центробанк вдвічі погіршив прогноз зростання ВВП єврозони на 2012 рік: до 0,8%. А прогноз на поточний рік був погіршений на 0,3% - до 1,6%.
Що чекає Україну?
Не секрет, що найбільші загрози для економіки України сьогодні виходять з-за кордону. Уповільнення темпів зростання економіки єврозони через 3-6 місяців позначиться на українських обсягах експорту в цих країнах. Однак, судячи з жовтневої статистики, українці знайшли свій рецепт порятунку. У жовтні вони віддали перевагу банківським внескам. У жовтні депозити фізосіб зросли на 0,7% після скорочення на 0,9% у вересні. Депозити юросіб - на 1,6%. І ті й інші віддали перевагу валютним депозитам: плюс 2,9%, в порівнянні з минулим місяцем.
- Зміна негативної тенденції на позитивну є хорошим сигналом і свідчить про ситуативність тих факторів, які формувалися в серпні-вересні, - говорить Анастасія Туюкова, аналітик Dragon Capital. - Крім цього, в жовтні знизився попит населення на валюту - чистий продаж валюти фізособам скоротився на третину до 1,4 млрд дол проти 2,1 млрд дол у вересні, що свідчить про зняття напруги з банків.
Глава НБУ Сергій Арбузов не раз наводив аргументи на користь підтримки стабільного курсу гривні:
- Сьогодні ми спокійні за гривню і прагнемо підвищити гнучкість курсу. Жорстко регулювати валютний ринок ми абсолютно не прагнемо, просто намагаємося його утримувати на прийнятних рівнях, паралельно накопичуючи резерви, - зазначив він.
Нагадаємо, що за програмою "Стенд-бай" Україна взяла на себе зобов'язання поступово підвищити гнучкість курсу гривні. Зараз офіційний валютний курс гривні до долара США визначається на підставі його середньозважених котирувань на міжбанківському валютному ринку (з можливим відхиленням ± 2%). При цьому він ґрунтується на ринкових коливаннях попиту і пропозиції долара США усередині країни.
Усі пропозиції девальвувати гривню глава регулятора відмітає одразу: "Прихильники такого кроку забувають уточнити наслідки. А вона вдарить по багатьох українських родинах, витрати яких виростуть, а доходи залишаться на колишньому рівні. Цим кроком ми також збільшимо витрати "Нафтогазу" на закупівлю імпортних енергоносіїв. Так що, коливання курсу в цій ситуації небажані".
Назад, до гульдена
До речі, все більше жителів єврозони розчаровуються в євро і хочуть повернутися до колишніх національних валют. До України ця хвиля ще не докотилася, але цифри проведених соцопитувань більш ніж красномовні: кожен третій француз готовий відмовитися від євро, а 37% французів готові проміняти єдину європейську валюту на старий добрий франк, йдеться в результатах листопадового опитування Французького інституту громадської думки. Виявилося, що не вірять євро і хочуть повернутися до гульдена також в Нідерландах. Якщо в травні ідею відмови від євро підтримував 51% жителів країни, то сьогодні - вже 58%.
Виявилося, голландці досі зберігають гульденів на 250 млн євро. І банкноти старої валюти можна обміняти на євро в будь-якому банку країни аж до 2032 року. Чи готові українці настільки ж сильно вірити в свою гривню - покаже час. Але довіряти їй нарівні з доларами і євро, судячи з даних опитування IFAK Ukraine, готові вже зараз.
Ігор Маслов
За матеріалами: АіФ
Поділитися новиною
Також за темою
Ексчлен Ради НБУ пояснив, чому євро не замінить в Україні долар
Війна в Ірані: як це вплине на долар та євро цього тижня? Ось що буде з вашими грошима
Валютні інвестиції в Україні: варіанти та суми на старті 2026
Чого очікувати від курсу цього тижня — думка банкірки
Де бізнес шукає капітал та як проходити перевірки: найцікавіше з FinYear-2026
Долар під загрозою? Інвестори масово шукають альтернативу
