14422
Людина, яка пророчила кризу, розповідає як з нею боротися
Ця людина відома тим, що зміг раніше за всіх передбачити світову економічну кризу. Хто ж він такий - песиміст, якому повезло вгадати майбутнє або фінансовий пророк?
Ось уже п'ять років пройшло відтоді, як він дав перші кризові прогнози, і зараз Нуріель Рубіні є одним із найпотрібніших аналітиків у світі, до порад якого прислуховуються такі серйозні інститути як Конгрес і міністерство фінансів США.
Що ж він пророкував
Економісти будували різні прогнози, які потягнула за собою "іпотечна бульбашка, яка лопнув,", але ніхто з них і представити не міг, у що все це може перерости. І незамудро - адже житловий сектор складає лише близько 6% ВВП Сполучених Штатів. Рубіні ж був одним з небагатьох, хто простежив зв'язок між проблемами в іпотечному кредитуванні і споживчих видатках населення, які становлять більше 70% всієї економіки США і близько 25% усього обсягу споживчих видатків на загальносвітовому ринку товарів і послуг.
Коли ціни на нерухомість підскочили, споживачам довелося скористатися кредитами під заставу домашнього майна, щоб профінансувати витрати.
"Якщо ви будете використовувати свій будинок як банкомат, то це неминуче призведе вас до руйнування, саме таку картину ми спостерігаємо в останні кілька років", - заявив Рубіні, виступаючи на зборах Міжнародного валютного фонду в 2006 році.
Нуріель Рубіні також пророкував формування глобального дисбалансу в торгівлі. Сполучені Штати позичали коштів у Китаю для покупки китайських товарів. Китай купував сировину в Латинській Америці та Близькому Сході для виробництва цих товарів. Якби Китай зазнав внутрішнього дисбалансу і це позбавило б країну можливості позичати кошти Сполученим Штатам, то долар би знецінився, споживчі видатки впали, і все це прз0вело б до глобальної загальносвітової рецесії.
У підсумку Америка почала позичати кошти в інших країн, щоб підтримати сферу споживання та житловий сектор не на користь виробництву експортних товарів і послуг.
Рубіні впевнений, що процес був незворотній.
"Вибух іпотечної бульбашки призведе до більш широкого спектру проблем, пов'язаних з банківською системою... Увесь інший світ не зможе уникнути наслідків цього вибуху, хоча можливо рецесія в інших державах буде проходити за іншою ніж у США моделлю", - заявив він на засіданні МВФ.
Метод Рубіні
Рубіні вважає, що одні економічні формули не в змозі пояснити ситуацію, що склалася. Необхідно використати інтуїтивний підхід, історичні аналогії та конкретні спостереження. Більша частина прогнозів аналітика будуються на дуже простих моделях попиту та пропозиції, співвідношеннях ціни оренди до вартості житла і навпаки. Інші економісти використають комп'ютери, але Рубіні використовує переважно свій мозок.
Його підхід до економіки не радикальний, але сам стиль Рубіні можна назвати епатажним, вважає Брвед Сетсер, який написав з ним спільну книгу.
Суперечки
Анірван Банері, керівник дослідницької групи в Economic Cycle Research Institute похваляє Рубіні за правильно помічену природу кризи, але вважає його слабкою стороною – вказані тимчасові терміни.
Банері також критикує Рубіні за зміну мотивів, якими той пояснював виникнення кризи. Спочатку був торговельний дефіцит, потім упала ціна на нафту, наступила іпотечна криза і в нарешті фінансовий колапс, аналізує Банері.
"Якось важко зрозуміти, що ж все-таки породило саму рецесію", - додає Банері.
Прихильники наполягають на тому, що Рубіні поставив надмірний акцент на уразливих місцях світової економіки, але найголовніший аргумент залишився тим же.
"США не позичали кошти в інших країн для фінансування виробничої сфери і це погано закінчилося", - говорить Сетсер.
Що він пропонує
Рубіні вважає, що все буде ще гірше, перш ніж намітяться тенденції до покращення. За його прогнозами, рецесія протриває принаймні до кінця 2009 року.
На думку аналітика, уряд зможе стабілізувати економіку за допомогою валютно-фінансової політики. Ось що пропонує Рубіні для перемоги над рецесією:
Тимчасово заморозити втрату права викупу закладеного майна.
Створити великий стимулюючий пакет допомоги інфраструктурним підрозділам, допомоги з безробіття та податкові пільги. Забезпечити субсидії для регіональних управлінь, я опинилися у скрутному становищі.
Скоординувати зниження дисконтних ставок на глобальному, загальносвітовому рівні.
Тимчасово застрахувати всі банківські депозити. Допомогти неплатоспроможним банкам і частково націоналізувати платоспроможні, але "проблемні" банки.
Відкрити кредитні лінії платоспроможним фінансовим установам і компаніям.
"Влити" гроші в банки через покупку акцій.
Скоординувати загальносвітові зусилля для подолання торговельного дисбалансу.
Створити великий стимулюючий пакет допомоги інфраструктурним підрозділам, допомоги з безробіття та податкові пільги. Забезпечити субсидії для регіональних управлінь, я опинилися у скрутному становищі.
Скоординувати зниження дисконтних ставок на глобальному, загальносвітовому рівні.
Тимчасово застрахувати всі банківські депозити. Допомогти неплатоспроможним банкам і частково націоналізувати платоспроможні, але "проблемні" банки.
Відкрити кредитні лінії платоспроможним фінансовим установам і компаніям.
"Влити" гроші в банки через покупку акцій.
Скоординувати загальносвітові зусилля для подолання торговельного дисбалансу.
Політики всього світу зараз мають потребу в пропозиціях Рубіні. Хочеться вірити, що той, хто вгадав розвиток глобальної рецесії, знає й правильні методи боротьби з нею.
Євген Чалий
За матеріалами: Діло
Поділитися новиною
