Міжбанк: регулятор фактично диктував свої котирування ринку

11.12.2019, 18:10 — Валюта

1541

Як ми і припускали – середа пройшла досить цікаво і нестандартно для звичайних торгів на валютному ринку. Як за рахунок поведінки клієнтів, так і самого Нацбанку.

Фактор розрахунку місцевих і іноземних покупців з Мінфіном за куплені вчора на аукціоні ОВДП – був основним при формуванні обсягу пропозиції валюти на міжбанку, а цінники викупу Нацбанком надлишків долара були практично безальтернативними для продавців. Експортери виявилися заручниками ситуації і були змушені підлаштовуватися під ринок, що склався.

“Універсальний покупець” в особі регулятора фактично диктував свої котирування ринку, а інші нечисленні покупці відчайдушно торгувалися за кожну копійку і не поспішали укладати угоди, вичікуючи “дна” за курсом.

Але цього разу особливого успіху така тактика покупцям не принесла. Справа в тому, що Нацбанк викуповував валюту через Matching досить довгий проміжок часу. І це дозволило продавцям віддати йому практично весь обсяг своєї валюти і цим “заморозити” курс.

До 12 години, розуміючи, що оскільки НБУ викуповує весь обсяг пропозиції і не зупиняється – то курс сильно не просяде – основна маса великих клієнтів закрила свої угоди з поточних котирувань і пішла з ринку.

Лише до кінця сесії – на поодиноких угодах – пропозиція знову перевищила попит. НБУ вже давно пішов з ринку, купувати було особливо нікому, і курс впав до 23,54/23,57 гривень за долар до завершення сесії.

Перебіг торгів:

Міжбанк стартував з рівня 23,605/23,625 гривень за долар, що вже було нижче від вчорашнього закриття 23,605/23,645. Пропозиція відразу стала перевищувати попит, що загрожувало новим обвалом долара в найближчу годину як мінімум до 23,50 гривень. Продавці були в розпачі, а покупці вже потирали руки і готувалися скуповувати валюту “задешево”.

Але регулятор порушив їхні плани і вийшов на торги зі скупкою долара, притому не разово, а “в довгу”.

Об 11:00 котирування перебували на позначці 23,59/23,61 гривень за долар і фактично завмерли в цих межах до 14 години, завдяки діям Нацбанку.

Лише з 15 години – на решті поодиноких угод курс просів до 23,59 / 23,6050 гривень, а потім остаточно впав до 23,54 / 23,57 гривень до кінця сесії.

Цікаво, що готівковий ринок вирішив не зволікати з пониженням своїх цінників навіть при штучному “заморожуванні” курсу на міжбанку (за рахунок масованого викупу валюти Нацбанком), а вже з обіду опустив котирування до 23,30-23,35/23,50-23,55.

Головні події 11 грудня на міжбанку:

1) Перевищення пропозиції валюти над попитом викуповував Нацбанк, що фактично “заморозило” котирування з ранкових 23,605/23,625 гривень на рівні 23,59/23,61 на весь період активних торгів.

До кінця сесії долар на поодиноких угодах просів до 23,54/23,57 гривень. Якби не дії НБУ – курс впав би істотно нижче позначки в 23,50 гривень з новою стратегічною метою в 23 гривні за найближчі один-два тижні;

2) НБУ не виходив на ринок в публічному форматі аукціону, але фактично весь час “рятував” долар від обвалу, викуповуючи його через Matching. Купив за нашими оцінками, від $50 млн до $90 млн;

3) Довідковий курс Нацбанку на 12:00 зареєстрований на позначці 23,6102 гривень за долар, а офіційний курс долара на 12 грудня склав 23,603546 гривень.

Курс долара на Міжбанку – графік: