6538
Чи допоможуть гривні гроші МВФ
— Валюта
Переговори з МВФ в суботу завершилися о 22.00, за підсумками зустрічі було обговорено ключові параметри держбюджету. Місія також продовжила свою роботу в Києві до 26 березня, після чого сторони планують підписати меморандум про співпрацю. У першу чергу домовленості мають позитивно позначитися на стабілізації валютної ситуації в країні.
Негативний фон
Ось вже другий місяць гривня продовжує девальвувати. Вчора, 24 березня, офіційний курс становив 10,19 грн/$. Таким чином, з початку введення «вільного плавання» для національної валюти вартість гривні просіла з 8,7 грн/$ на 17%.
Зараз причин для тривалого падіння курсу декілька – від економічної і політичної невизначеності до поведінки гравців на валютному ринку. Гривня подолала нову «психологічну межу» в 10,1 грн/$ минулого тижня – 21 березня.
Водночас голова НБУ Степан Кубів не бачить жодних підстав для паніки. «Ми не тільки втримали курс, але я вважаю, що рамках, в яких він працює, він реально відповідає ринку, хоча спекулятивний курс тіньової економіки трохи вищий. Але ми і це виправимо – в законодавчій площині і за допомогою системи контролю тих помилок, які у нас є на сьогоднішній день», – сказав Кубів в п’ятницю.
При цьому напередодні на міжбанківському валютному ринку загальні продажі валюти становили $922 млн, $657 млн з яких припали на купівлю доларів США. «У першу чергу це пов’язано з підвищеним попитом в кінці місяця на валюту, оскільки багатьом доводиться проводити розрахунки, а також тим, що НБУ скоротив термін здійснення угод з купівлі банками іноземної валюти з 6 до 5 днів, внаслідок чого вийшла накладка», – пояснює економіст Міжнародного центру перспективних досліджень Олександр Жолудь.
«Країна втрачає частину території, є проблеми з надходженнями до бюджету, фон не дуже хороший для стабілізації курсу. Природно, на ринку присутні якісь негативні настрої, тут питання вже не в попиті і пропозиції валюти, а в тому, як учасники ринку сприймають фон, і наскільки ефективно влада цей фон пригнічує», – підкреслює головний фінансовий аналітик РА «Експерт-Рейтинг» Віталій Шапран.
Можливе повернення до інтервенцій
На стан валютного ринку також впливає і загальна стійкість банківської системи. За звітом Fitch Ratings, банківська система перебуває під високим тиском, а якість банківських активів перебуває в зоні ризику. При контрольованому русі депозитів погіршення якості активів спричинить погіршення якості кредитоспроможності. Нагадаємо, що цього тижня, 28 березня, закінчується термін дії норми постанови НБУ № 49, за якою видача коштів за валютними депозитами і поточними рахунками у валюті обмежувалася сумою 15 000 гривень в еквіваленті за офіційним курсом НБУ. Зняття обмеження також може вплинути на курс.
Крім того, не всі банки витримують випробування кризою. Так, тимчасову адміністрацію вже введено в кілька установ, включаючи банк «Форум». «Якість банківських активів погіршиться внаслідок економічних процесів, рецесії, зниження курсу гривні, а також, в окремих випадках, потенційного перерозподілу економічного впливу і активів», – вважають у Fitch.
Новий голова НБУ не є прихильником валютних інтервенцій для підтримки курсу. Крім того, зараз НБУ не має достатніх можливостей для запобігання падіння гривні через вихід на міжбанк з інтервенціями. Так, на початок березня золотовалютні резерви України становили близько $15 млрд.
Незважаючи на це, на початку місяця на міжбанку все ж можна було спостерігати активність Національного банку. «На початку місяця НБУ виходив з інтервенціями з купівлі, показавши нижню межу умовного коридору в 9,21 грн за $1, тоді була можливість, що курс проб’є позначку в 9 і навіть опуститься нижче», – нагадує Жолудь.
У такому випадку, якщо в НБУ з’явиться достатній обсяг ЗВР, можна знову очікувати його появи на міжбанку в разі крайньої необхідності.
МВФ на допомогу
Позитивний вплив на курс можуть надати хороші новини по завершення обговорення меморандуму між Україною і МВФ. У середу, 26 березня, це обговорення має бути завершене, за словами голови НБУ Степана Кубіва. Втім, новини про збільшення фінансової допомоги Україні з боку ЄС не надали оптимістичного впливу на стабільність гривні, хоча це може бути пов’язано з різним призначенням цих коштів.
Віталій Шапран вважає, що якщо буде підписано угоду з МВФ і сума траншу становитиме більш ніж 15 млрд, курс сам собою стабілізується. Схожої думки дотримується Олександр Жолудь: «Коли ми дізнаємося, які умови МВФ, скільки ми отримаємо траншу, тоді можна буде говорити про повернення до рівнів, які ми мали тижнів зо два-три тому».
Кубів же, в свою чергу, запевнив, що від гнучкого курсу Україна не відмовиться, і НБУ поступово впроваджуватиме всі необхідні для цього інструменти. «Плаваючий курс буде впроваджений в Україні, і це дозволить не робити різких кроків кожні три роки. Якби ці 25% розділити на три роки, тоді це було б безболісно для всіх, нижче відсотка на місяць встановлювати курс», – резюмував голова НБУ.
Маргарита Ормоцадзе, Олександр Моісеєнко
За матеріалами: Forbes.ua
Поділитися новиною
