Почему НБУ снизил в июне учетную ставку - объяснение регулятора

• “Карантинная” экономика требует фискальных и монетарных стимулов. Снижение ставки до 6% – именно такой стимул (один из).

• Экономика начала оживляться с постепенным сворачиванием карантина. Но есть риск, что негативное влияние пандемии будет более глубоким и продолжительным. Имеем всплеск безработицы и медленный рост зарплат. Это замедляет потребление и будет негативно влиять на экономику.

• Цены растут медленно. Инфляция в мае составила 1,7%. Имеем слабый потребительский спрос и относительно низкие цены на энергоносители. Ситуация на валютном рынке является благоприятной. Поэтому Национальный банк имеет возможность проводить стимулирующую экономику политику.

• Новая программа Украины с Международным валютным фондом положительно влияет на ожидания относительно инфляции и курса.

• Если потребительский спрос в Украине не восстановится быстро, то Национальный банк может снижать учетную ставку ниже нейтрального уровня. Если же потребительский спрос восстановится сразу после отмены карантина, а инфляция ускорится, то Национальный банк должен перейти к более сдержанной политике.

Справка Finance.ua:

• Члены КМП были единогласны относительно необходимости снижения учетной ставки в июне на 200 б.п. до 6%. Постепенное сворачивание карантинных ограничений способствовало оживлению экономической активности. В то же время существенным является риск того, что негативное влияние пандемии COVID-19 будет более глубоким и длительным, чем прогнозировалось.