1188
Что даст Украине профицит платежного баланса
— Казна и Политика
По данным НБУ, платежный баланс страны в 2015 г. сведен “в плюс” впервые за последние пять лет. Но это если только цифры не приукрасили
Профицит сводного платежного баланса Украины по итогам 2015 г. составил $849 млн, тогда как в 2014 г. его дефицит был $13,3 млрд. Как отмечается в сообщении Нацбанка, в последний раз платежный баланс был сведен в “плюс” в 2010 г. Почему власть так гордится этим показателем?
Платежный баланс характеризует соотношение сумм всех платежей, произведенных страной (правительством, банками, государственными и частными компаниями, гражданами и др.) за границей в течение определенного периода и поступивших в страну в течение того же периода. Он является важным показателем, позволяющим предвидеть степень возможного участия страны в мировой торговле, международных экономических связях, установить ее платежеспособность.
Существуют различные методики составления платежных балансов. В настоящее время наиболее распространена методика, предложенная Международным валютным фондом (МВФ). Согласно ей, структура платежного баланса имеет такой вид:
1. Счет текущих операций (текущий счет).
A. Торговый баланс.
B. Баланс услуг.
C. Текущие трансферты.
B. Баланс услуг.
C. Текущие трансферты.
2. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.
A. Счет операций с капиталом.
B. Финансовый счет.
1. Прямые инвестиции.
2. Портфельные инвестиции.
3. Другие инвестиции.
4. Резервные активы.
B. Финансовый счет.
1. Прямые инвестиции.
2. Портфельные инвестиции.
3. Другие инвестиции.
4. Резервные активы.
Положительное сальдо платежного баланса в общем случае означает, что наблюдается приток иностранной валюты в страну и увеличение ее валютных резервов. В случае отрицательного сальдо национальный банк вынужден сокращать резервы иностранной валюты. Страна не может в течение длительного времени тратить на приобретение иностранных товаров, услуг и активов больше средств, чем получено выручки от реализации собственных товаров, услуг и активов.
При положительном (активном) платежном балансе курсы иностранных валют внутри страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается. Обратное происходит в случае, когда страна имеет отрицательный (пассивный) платежный баланс. Считается, что резкое увеличение положительного сальдо может стимулировать инфляцию, а резкое увеличение отрицательного сальдо может вызвать снижение обменного курса национальной валюты.
За счет чего достигнут профицит
В НБУ пояснили, что положительное сальдо платежного баланса, прежде всего, стало результатом значительного сокращения дефицита текущего счета. В прошлом году он был минимальным с 2005 г. Так в 2014 г. он был $4,6 млрд, а в 2015 г. – $204 млн. Улучшению состояния текущего счета способствовало более быстрое падение импорта (33,5%) по сравнению с падением экспорта (30,5%).
Состояние платежного баланса также улучшил профицит финансового счета: чистые привлечения составили $488 млн, в первую очередь, благодаря официальному финансированию со стороны международных партнеров.
Благоприятно повлиял и чистый приток прямых иностранных инвестиций в размере $3,1 млрд. И хотя три четверти из этих поступлений пришлись на банковский сектор и были связаны с докапитализацией банков материнскими учреждениями, а не инвестициями в реальную экономику, для платежного баланса это не имеет значения.
Такие разъяснения НБУ дает официально. Но если внимательно посмотреть на статистические таблицы, опубликованные самим же НБУ, то возникают некоторые сомнения.
Во-первых, Нацбанк вычисляет платежный баланс по формуле А + B – C, где:
А – счет текущих операций, который имеет по итогам 2015 г. значение минус $204 млн;
В – счет операций с капиталом, имеет по итогам 2015 г. значение $565 млн;
С – финансовый счет (инвестиции), имеет значение минус $488 млн.
В – счет операций с капиталом, имеет по итогам 2015 г. значение $565 млн;
С – финансовый счет (инвестиции), имеет значение минус $488 млн.
Таким образом и получается, что значение баланса равно -$204 + $565 – (-$488) = $849 млн. Но, торговый баланс – реальный материальный показатель – был отрицательным. А профицит баланса достигнут за счет кредитов и переоценок активов, которые потенциально легко подвержены манипуляциям.
Во-вторых, в сообщении НБУ говорится, что “в последний раз платежный баланс был сведен в “плюс” в 2010 г.”. Но в тех же таблицах мы видим, что и в 2013 г. сводный платежный баланс был положительным – $2023 млн.
Прогноз на 2016 г.
То, что улучшение платежного баланса в прошлом году фактически было результатом стечения ряда благоприятных обстоятельств, признала сама глава НБУ Валерия Гонтарева, на днях выступая в Верховной Раде. “К сожалению, после сбалансированного текущего счета прошлого года мы выходим в этом году в дефицитный текущий счет. По нашим новым прогнозам, он достигнет $2,5 млрд или 3% ВВП”, – сказала она.
Среди причин ухудшения состояния баланса глава НБУ назвала снижение цен на мировых сырьевых рынках на сталь и продовольствие, что негативно сказывается на валютной выручке украинских экспортеров.
Сергей Гусев
По материалам: Сьогодні
Поделиться новостью
