873
Крупные, но по пять
— Фондовый рынок
Длительное снижение украинского рынка ценных бумаг привело многих наблюдателей к мысли, что практически все его ликвидные инструменты оказались существенно недооценены по сравнению со своими справедливыми ценами.
Это привело к частичному изменению структуры инвесторов. По словам управляющих активами, возрастает поток клиентов, инвестирующих очень значительные суммы напрямую в акции, а не через инвестфонды.
"О недооценке наших активов можно было говорить и раньше, но украинский фондовый рынок понес наибольшие потери в мире, упав более чем вдвое, в то время как индексы США понизились на 15-17% за аналогичный интервал времени,- говорит управляющий активами КУА "Бонум-Групп" Александр Спасиченко.- Такой масштабный обвал цен по всему фронту украинских акций дал повод считать, что любая покупка с большой вероятностью оправдает себя в дальнейшем. Поэтому инвестор может задаться вопросом: а зачем мне покупать фонд, когда я могу выбрать несколько наиболее сильно просевших бумаг и купить их самостоятельно?".
Инвестиционный управляющий Foyil Asset Management Ukraine Дмитрий Мошкало подтверждает, что такая тенденция на рынке уже замечена. "Если раньше основным клиентом был инвестор, интересовавшийся покупкой инвестиционных фондов на относительно небольшую сумму, то сейчас таких инвесторов практически не осталось. Люди, не искушенные в перипетиях фондового рынка, крайне напуганы негативным трендом,- рассказывает он.- В то же время начинает возрастать поток клиентов, инвестирующих очень значительные суммы".
По словам Мошкало, такие действия вполне оправданы. "После столь внушительной коррекции фондового рынка появилась уникальная возможность заработать на текущей политической и экономической нестабильности,- уверен он.- Такие распродажи акций случаются раз в пять-семь лет". Как отмечает управляющий активами, заказы, в основном, поступают на приобретение акций. "Сегодняшние инвесторы предпочитают самостоятельно контролировать свой инвестиционный портфель, избегая рисков, связанных с управлением фондами, т.к. при инвестировании в фонды есть вероятность того, что их активы будут находиться в облигациях и депозитах, в момент когда рынок акций отскочит вверх",- считает Мошкало.
В то же время, по мнению экспертов, такая логика скорее всего не даст гарантированного успеха. "Далеко не все акции в ближайшем будущем вернутся к историческим максимумам,- считает Александр Спасиченко.- По некоторым эмитентам изменились фундаментальные факторы, и прошлые цены кажутся чрезмерно высокими".
К тому же, признаются участники рынка, масштабы данного явления пока невелики. "На сегодняшний день предоставление услуг доверительного управления ценными бумагами не является приоритетным для большинства брокеров",- считает директор компании "Миллениум Капитал" Евгений Андросюк. По его словам, это связано в первую очередь с возникшими законодательными сложностями по налогообложению дохода от таких операций.
Кроме того, добавляет Александр Спасиченко, ограничением для инвесторов является и порог входа. "Создание диверсифицированного портфеля акций невозможно при маленьких суммах инвестиций,- разъясняет эксперт.- Думаю, речь может идти о суммах не менее 50-100 тыс. грн., что позволяет сформировать индивидуальный портфель из двух-трех акций".
Тем не менее игроки рынка верят в хорошие темпы развития именно этого сегмента. "Рынок частного инвестирования в Украине далек от насыщения. Лишь малая доля украинского населения в какой-то из форм в нем участвует,- уверен Александр Спасиченко.- А у нас намного больше состоятельных людей, чем это может показаться на первый взгляд".
Однако для восстановления реноме рынка совместного инвестирования в глазах наших сограждан понадобится время. "Доверие довольно существенной части инвесторов, пришедших на рынок в последний год, действительно подорвано, и, к сожалению, дело не только в неполном осознании игроками своих рисков, но и в недостаточной компетентности, а иногда и в осознанной недобросовестности тех, кому люди доверили свои сбережения",- говорят эксперты. По их оценкам, массовое возвращение розничного инвестора на рынок произойдет не раньше 2010 г.
По материалам: Экономические Известия
Поделиться новостью
