3752
Найбільші банки підозрюють у створенні ілюзії стабільності
— Казна та Політика
Світова фінансова система знову захиталася. Британська банківська асоціація (British Banker's Association - BBA) була змушена винести сміття з хати, заявивши, що відсоткова ставка міжбанківського кредитування LIBOR, що розраховується нею, "перестала бути надійною, а її розмір не відповідає реаліям ринку". Іншими словами - банки, які формували ставку, відверто маніпулювали нею у своїх цілях.
Індикатор, що розраховується BBA з 1985 року, є найбільш поширеним індексним показником короткострокових відсоткових ставок у всьому світі. Він формується на основі відсоткових ставок 16 банків-орієнтирів. Ці банки вибираються на підставі їх репутації, рівня кредитного рейтингу та активності на валютному ринку. Підсумковий розмір ставки - це середнє значення індикативних котирувань кожного учасника LIBOR, коли опитуються в залежності від валюти позики від восьми до 16 банків, при цьому відсікаються по чотири максимальні і мінімальні значення. Всі відсоткові ставки, що надаються кредитними установами з перекредитування, розраховуються виходячи з LIBOR. Більше того, дивлячись на LIBOR, встановлюються ставки за корпоративними облігаціями, іпотечними кредитами та фінансовими контрактами, загальна сума яких у світі сягає 360 трлн доларів.
З LIBOR траплялися казуси і раніше. Вперше довіра до неї помітно похитнулася в травні 2008-го. Тоді претензії були озвучені з боку експертів. Зокрема, аналітик Citigroup Скотт Пенг нарікає, що звинувачення стосувалися адекватності розміру ставки, вказуючи на те, що інформація, яка надається банками, не відповідає дійсності. "Банки навмисно не давали дані про високі ставки, які платять за короткостроковими кредитами, щоб не демонструвати всьому ринку гостру нестачу коштів", - згадує Скотт Пенг. Тим самим фінустанови приховували реальну вартість позичених коштів, відсікаючи найдорожчі кредити.
Тоді обійшлося без жертв. Лише голова групи ВВА по LIBOR Джон Еван і генеральний директор асоціації Анджела Найт пообіцяли "піддати корекції систему розрахунків ставки". Але в підсумку Британська асоціація банкірів так і не представила ринку "нову" LIBOR, адже тоді довелося б переглянути умови контрактів на суму 150 трлн доларів.
Цього разу на заклик BBA, що звернулася за допомогою до влади, оперативно відгукнулися представники Банку Англії і уряд Великобританії. В результаті з кінця минулого тижня без роботи залишився менеджмент англійської Barclays. Слідом за головою ради директорів банку Маркусом Ейджіусом подав у відставку і головний виконавчий директор Barclays Роберт Даймонд. Крім іншого, банк чекає виплата штрафу на загальну суму 290 млн фунтів стерлінгів (455 млн доларів) за незаконні маніпуляції з міжбанківськими відсотковими ставками LIBOR і EURIBOR. Поки Barclays став першим з групи глобальних банків, якому довелося мати справу з регуляторами. Серед інших великих фінустанов, щодо яких проводяться аналогічні розслідування, - Citigroup, Deutsche Bank, HSBC Holdings, JPMorgan Chase & Co., Royal Bank of Scotland і UBS.
За словами головного економіста FTN Financial Крістофера Лоу, маніпуляції могли відбуватися таким чином: відповідальні за надання ставки в ВВА співробітники банку в порушення закону контактували зі співробітниками свого ж банку, які проводили операції з похідними інструментами, пов'язаними з динамікою LIBOR. В результаті деякі співробітники, які відповідали за надання ставки в ВВА, могли повідомляти туди про таку ставку, яка була б вигідна їх колегам для отримання прибутку за операціями з цінними паперами. Але деякі аналітики допускають і навмисне маніпулювання ставками з метою уникнути кризи неплатежів. "Збільшення ставки на 0,3 в. п. еквівалентно збільшенню щомісячних виплат на 100 доларів за іпотечним кредитом 500 тис. доларів з плаваючою ставкою або додатковим щорічним виплатам у розмірі 300 тис. доларів для компанії, яка випустила облігації на 100 млн доларів", - розповіли в британському банку Abbey. Тим самим фінустанови намагалися приховати, що вартість позикових коштів для них зростає (зростання ставки відображає сумнів у фінансовій стійкості). Недостовірні відомості вводили в оману глобальних інвесторів.
Скандал навколо LIBOR тільки розростається і вже перекинувся на інший бік Атлантичного океану. За даними The Sunday Times, ФБР США ініціювала власне розслідування відносно 14 трейдерів Barclays, підозрюваних у маніпуляціях при визначенні ставки. Оскільки LIBOR завжди була незаперечним авторитетом в сфері відсоткових ставок і на ній зав'язано дуже багато як реальних, так і похідних активів, недостовірна інформація відбивалася на величезній кількості гравців по всьому світу.
Крім очевидних плюсів, експерти знаходять у цьому скандалі і мінуси. "Найімовірніше, зміна методики розрахунку спричинить певне збільшення LIBOR", - говорить економіст HSBC. Не виключено також, що це може спричинити за собою підвищену волатильність ставки.
Навіть враховуючи той факт, що LIBOR є основним світовим орієнтиром для розрахунку вартості позикових грошей, на український ринок будь-які зміни матимуть обмежений вплив. За оцінкою Citigroup, в США до LIBOR прив'язані корпоративні кредити з плаваючою ставкою та інвестиційним кредитним рейтингом на загальну суму 620 млрд доларів, за кредитами зі спекулятивним рейтингом - на 30 млрд доларів, а також високоризикові іпотечні кредити на 900 млрд доларів. В Україні лише до кризи 2008 року кілька банків, переважно з іноземним капіталом, пробували пропонувати банківські кредити з плаваючою ставкою, прив'язаною до LIBOR. Але криза та обмеження валютного кредитування зробили такі продукти малоцікавими як для населення, так і для юридичних осіб. Разом з тим переважна більшість синдикованих кредитів для самих банків і великих корпорацій прив'язані саме до LIBOR. І від того, як будуть розвиватися події з LIBOR, залежатиме і вартість ресурсів для них.
В'ячеслав Мироненко
За матеріалами: Інвестгазета
Поділитися новиною
Також за темою
ЄС ще на пів року продовжив санкції проти рф
Держстат показав, як змінювались ціни на продукти, компослуги та транспорт в лютому 2026 (інфографіка)
Міносвіти розробило калькулятор для точного розрахунку зарплати вчителів — деталі
Законопроєкт про надрокористування: про просить бізнес
У Держстаті повідомили, як зріс реальний ВВП за 2025 рік
На 37% більше: три найбільші благодійні фонди України зібрали у 2025 рекордні 105,87 млрд грн — НБУ
