7172
Піке російського рубля: як низько ще падатиме валюта РФ?
— Світ
Російський рубль продовжує оновлювати свої мінімуми – сьогодні валюта нашого східного сусіда вперше в історії опустилася нижче 38 руб. за долар. Ця тенденція не нова – свій політ униз рубль почав із введенням перших санкцій ЄС та США проти Росії та загрозою їх подальшого посилення.
На минулому тижні рубль вже падав до історичного мінімуму, але не такого низького. Це була реакція на запровадження останніх санкцій ЄС 12 вересня 2014 р. Раніше негативний ефект на російський фондовий ринок зробила заява Петра Порошенка про те, що Росія ввела війська в Україну. Як наслідок – знову рух донизу.
Падіння котирувань нафти нижче позначки $100 за барель стало ще одним фактором у формуванні негативного настрою по відношенню до рубля. І сьогодні ціна нафти продовжила падати – зранку Brent опустилася до $96,57 за барель.
Як девальвація рубля б’є по Газпрому
За підсумками першого кварталу 2014 збитки “Газпрому” від падіння курсу рубля склали 172 млрд руб. Тоді як збільшити доходи від поставок газу на експорт через ослаблення російської валюти компанії вдалося лише на 13%, або на 56 млрд руб. Різниця у 116 млрд. – відчутня навіть для такого гіганта, як “Газпром”. В результаті, при загальному зростанні виручки на 7%, до 1,56 трлн руб., чистий прибуток російського монополіста знизився на 41%, до 231,66 мрд руб.
У своїй звітності «Газпром» визнає, що чистий збиток сформований головним чином через ослаблення курсу рубля до долара і євро на 9%. Справа в тому, що більша частина боргу «Газпрому» (за даними Bloomberg, загальний борг на кінець першого кварталу дорівнював $ 54,8 млрд) припадала на запозичення в доларах (46,5%) та євро (42,9%). І переоцінка цих зобов’язань в рублевому еквіваленті і призвела до збитків від курсових різниць: велику частку виручки компанія отримує в рублях, а борг і частина транспортних витрат, зокрема, за зберігання газу в зарубіжних ПСГ, – у валюті. Таким чином процентні платежі «Газпрому» зросли на 64%, до 11,48 млрд руб.
Продажі автомобілів у РФ за серпень впали більш ніж на чверть
Продажі легкових автомобілів і легкого комерційного транспорту Росії за серпень 2014 р. впали на 25,8%. Як підрахували в Асоціації європейського бізнесу (АЄБ), за місяць росіяни купили всього 172 тисячі машин – на 60 тисяч менше, ніж у серпні 2013 року.
Незважаючи на те, що більшість популярних машин для РФ виробляються саме в Росії, основна маса комплектуючих для них закуповується за долари і євро, що неминуче відбилось на рублевих цінах. Нові авто в Росії в середньому подорожчали на 20%, що й обвалило ринок.
Підтримати ситуацію може оголошена російським урядом програма утилізації старих авто. За її умовами, при здачі старої машини на утилізацію або в разі заміни старого автомобіля на новий з доплатою, автовласники зможуть отримати через виробників або дилерів знижки при купівлі нових автомобілів. Усе залежить від того, наскільки швидко її запустять в Росії – поки що її реальні перспективи дуже туманні.
Підтримки рубля не буде
Не дивлячись на досягнення російською валютою історичного мінімуму, російський Центробанк відмовився від валютних інтервенцій на підтримку рубля ще 24 червня, і таким чином “відпустив курс валюти” раніше запланованого терміну – 2015 року. Від початку 2014 року обсяг російських золотовалютних резервів зменшився з 509 млрд доларів до 465,2 мільярда, що пояснює таке рішення ЦБ. Лише 4 березня після загострення ситуації в Україні Центробанк Росії продав в рамках валютних інтервенцій рекордні 11,3 мільярда доларів.
У прес-службі Центробанку підтвердили відсутність валютних інтервенцій, нагадавши, що перехід до плаваючого курсу запланований з 2015 року. При цьому в ЦБ підкреслили, що інтервенції поновляться тільки в разі різких коливань курсу рубля, які загрожують фінансовій стабільності. Вочевидь, поки що кливання курсу недостатньо різкі для ЦБ, аби у них втручатися.
Курс і далі йтиме “на дно”
Фінансовий аналітик Альпарі Олександр Михайленко переконаний, що зниження пари долар/рубль відбувається внаслідок цілого ряду причин.
По-перше, на тлі чуток про майбутнє посилення кредитно-грошової політики в США, американський долар росте по відношенню до кошика валют. За минулі 2 місяці індекс долара зміцнився на 5,45%, що є суттєвим рухом для цього фінансового інструменту. Це штовхає ціни на товарних і валютних ринках вниз, проти долара знижується золото, нафта, євро та інші активи, в тому числі рубль.
По-друге, через комбінацію економічних і політичних чинників знижується рубль. Санкції, введені проти Сбербанку, ВТБ, Газпромбанку і ВЕБ мають на меті обмеження доступу до зовнішнього валютним кредитного ресурсу, отже, збільшується ймовірність підвищення внутрішнього попиту на долар і євро в середньо- і довгостроковій перспективі.
По-третє, незважаючи на падіння рубля, Центробанк РФ прийняв рішення зберегти ставку на позначці в 8% річних. У заяві ЦБ сказано, що ставка буде підвищуватися і далі лише в разі появи загрози перевищення інфляцією цільового рівня в середньостроковій перспективі. Нерішучість ЦБ грає проти національної валюти РФ.
По-четверте, рубль – сировинна валюта, а ринок нафти просів з червневих максимумів більш ніж на 15%. Попит з боку інвесторів також залишає бажати кращого – фондовий ринок (індекс РТС) за квартал знизився приблизно 11,5%. Інвестори, продаючи папери, отримують рубль, і позбавляються від нього, пара долар / рубль знижується.
“Подальші перспективи рубля залежать, насамперед, від політики ЦБ, ринкової вартості нафти і скорочення або нарощування санкційного тиску. На мою думку, в даний час факторів росту в російській валюті значно менше, ніж факторів зниження”, – переконаний Михайленоко.
Тенденцій до покращення курсу російського рубля не бачить і аналітик Міжнародного центру перспективних досліджень Олександр Жолудь. “В цілому, враховуючи те погіршення ситуації із зовнішньою торгівлею в Російській Федерації внаслідок санкцій, можна в принципі очікувати, що відбудеться певне подальше ослаблення російської валюти. Тобто, на сьогоднішній день ризиків ослаблення більше, ніж ризиків посилення. Якщо ситуація в політичній сфері РФ не зміниться”, – переконаний експерт. На підтримку курсу Центробанком Росії сподіватись також не доводиться – навряд чи той визнає коливання “достатньо різкими”, аби втручатися.
“В цілому, якщо ми подивимось, політика Центробанку Росії останніми роками була значно гнучкішою, ніж українського регулятора щодо підтримки курсу. Вони у попередні періоди, коли був тиск на рубль, дозволяли йому певною мірою ослаблюватись”, – порівняв Жолудь. Шляхів для зміцнення російської валюти експерт зараз не бачить.
“Основний можливий сценарій розвитку такий: подальші санкції і подальша конфронтація. Відповідно, вони будуть тиснути на курс. Якщо дійсно не буде якогось посилення санкцій – не буде і подальшого погіршення. Але зараз якраз і очікують подальшого погіршення, тому відповідно і ситуація складаєтсья дещо іншим чином”, – підсумував він.
Російська економіка мала показати зростання у цьому році – але міжнародні рейтингові агентства постійно переглядають свої оцінки в сторону її зниження. Зокрема, JCR та Moody’s вже змінили їх із негативним прогнозом. Примітно, що в Білому домі визнали, що санкції проти Росії до цих пір не мають “бажаного ефекту”. Цікаво побачити нарешті у всій повноті – якого ж ефекту прагне досягти керівництво США?
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
