3125
Гривню понизили до іноземної валюти
— Валюта
Агентство Standard & Poor`s (S&P) вчора знизило довгостроковий суверенний кредитний рейтинг України за зобов'язаннями в національній валюті з ВВ- до В+. Одночасно було підтверджено довгостроковий суверенний кредитний рейтинг країни за зобов'язаннями в іноземній валюті (B+). Прогноз по обох рейтингах "стабільний".
Згідно з методологією S&P, рейтинг ВВ дозволяє державі бути "поза небезпекою в короткостроковій перспективі", проте присутній "більш висока чутливість до впливу несприятливих змін". Зниження рейтингу до В означає "більш високу вразливість за наявності несприятливих умов, проте в даний час є можливість виконувати зобов'язання в повному обсязі". Після зниження український суверенний рейтинг зрівнявся з рейтингом Грузії, яка при цьому має "позитивний" прогноз, проте, як і раніше, випереджає Білорусь (В, прогноз "негативний").
Рішення зрівняти довгострокові рейтинги України в національній та іноземній валютах в S&P пояснюють високою інфляцією, а також керованим обмінним курсом національної валюти. "Вірогідність обмеження урядом доступу до обміну валюти, необхідної українським несуверенним позичальникам для обслуговування і погашення боргу, еквівалентна ймовірності суверенного дефолту за зобов'язаннями в іноземній валюті", - сказано в звіті. У S&P нагадують, що раніше українська влада вже використовувала обмеження на доступ до обміну валюти, тому в рамках песимістичного сценарію можуть бути використані більш широкі обмеження.
Зберігши "стабільний" прогноз по рейтингах, в агентстві визнали, що запуск пенсійної та інших реформ може поліпшити прогноз. На нього, як і раніше, впливає залежність країни від умов торгівлі та волатильності припливу капіталу, а також можливість сповільнення темпів реформування, що може призвести до зриву програми МВФ.
Експерти здивовані таким рішенням S&P, оскільки традиційно рейтинг країни в національній валюті був вищий від рейтингу в іноземній валюті. "Обмінний курс у нас завжди був керованим, але досі S&P на це не звертало увагу. До того ж інфляція зараз знижується. Відзначимо також, що не було жодних кроків, які могли б призвести до збільшення ризиків дефолту за держпаперами", - говорить начальник відділу аналізу фінансових ринків ІНГ Банк Україна Олександр Печеріцин.
У свою чергу зниження рейтингу не повинно мати прямого впливу на ставки українських паперів, адже навіть відсутність ліквідності не змусила Мінфін їх підняти. "За логікою таке рішення має призвести до збільшення прибутковості облігацій внутрішньої держпозики, які цій логіці не підкоряються. З цієї причини ефект від такого зниження складно прогнозувати", - заявив керуючий партнер Capital Times Ерік Найман. Втім, за словами виконавчого директора Міжнародного фонду Блейзера Олега Устенка, зниження кредитної оцінки може посилити тиск на гривню: "Важливіше не саме зниження, а визнання S&P, що гривня перебуває під девальваційним тиском. У такій ситуації можна очікувати як відтоку портфельних інвестицій, так і переходу інвесторів на фондовому ринку з гривневих інструментів у валютні".
За матеріалами: Коммерсант-Україна
Поділитися новиною
