1964
Арбузов повірив у долар
— Валюта
У Національному банку не бачать особливої загрози від можливого дефолту США для економіки України, оскільки в держоргані вважають, що місцеві політичні розбіжності не можуть стати достатньою причиною для відмови країни від ролі ведучого емісійного центру світу. "Влада США зможе вирішити проблему з обслуговуванням своїх боргів, захистивши глобальний валютний ринок від істотних змін", - заявив вчора перший заступник глави Національного банку України Юрій Колобов. На його думку, наразі на українському валютному ринку не існує приводу для катаклізмів, і ситуація на тлі скорочення обсягу торгів залишається достатньо збалансованою.
Не поспішають панікувати в даній ситуації і українські аналітики. На думку співрозмовників, на міжнародному ринку ситуація нагнітається саме через емоційні заяви політиків. Тоді коли рух обмінних курсів долара США проти основних валют можна швидше характеризувати як стриманий, оскільки торги відбуваються без крахів і обвалів. "Тривожні повідомлення з Вашингтона пролунали ще в травні, однак вітчизняний ринок реагував спокоєм, і долар утримувався на міжбанку в прогнозному коридорі", - говорить директор АГ "Da Vinсi AG" Анатолій Баронін. Невеликі ж коливання курсу, за його словами, не мали нічого спільного з ситуацією в США.
До того ж, наразі поточне знецінення долара поки що не зачіпає Україну та її валюту. "Криза в США може викликати девальвацію долара, але для нас більш проблемною є ситуація, коли долар зміцнюється, ніж загроза того, що він девальвує", - коментує економіст ІГ "Арт-Капітал" Олег Іванець. Це експерт пояснює тим, що Україна переважно за долари купує імпортні товари і привертає доларові кредити, тому знецінення долара за інших рівних умов вигідні країні.
Втім, такі бажані "інші рівні умови" навряд чи відбудуться, адже криза в США уповільнить економічну активність по всьому світу, що вплине на рівень виробництва і українських експортно орієнтованих підприємств. А найбільша загроза для України нині продовжує виходити саме з негативного торгового балансу.
"За спокійного варіанту розвитку ситуації шлях до вирішення питання американської нестабільності - політичний компроміс. Економічна політика в США в найближчі рік-півтора буде спрямована на підтримку зростання активності", - розмірковує керівник аналітичного підрозділу групи "Інвестиційний Капітал Україна" (ICU) Олександр Вальчишен. При цьому, за його словами, монетарні умови будуть м'якими, як і зараз, і долар у парі з євро все-таки залишиться більш слабкою валютою.
Стресовий же варіант розвитку ситуації в США, як каже Олександр Вальчишен, позначиться на всьому міжнародному фінансовому ринку з негативного боку. Однак рух обмінних курсів буде знову ж таки на користь долара США в силу його резервного статусу, а також через очікування, що ФРС буде підтримувати економіку США, якщо вона знову буде під ризиком рецесії через монетарні стимули.
"Найбільший же ризик, пов'язаний з можливістю технічного дефолту в США, полягає в тому, що може бути серйозно підірвана довіра міжнародних інвесторів до американських держоблігацій. А це негативно вплине на курс долара і, головне, на стан міжнародних кредитних ринків", - говорить головний економіст ІК "Dragon Capital" Олена Бєлан. За її словами, якщо ефект від дефолту США на світову економіку буде короткочасним і доступ до зовнішніх ринків позикових коштів буде обмежений кількома місяцями, то золотовалютних резервів НБУ буде досить, щоб зберегти стабільність на валютному ринку, і українська економіка сильно не постраждає.
Якщо ж технічний дефолт буде мати більш серйозні та довгострокові наслідки для світової економіки й спровокує другу хвилю кризи, то, як стверджує Олена Бєлан, експортно залежна економіка України не зможе залишитися осторонь. "Не виключено, що за найбільш песимістичного сценарію розвитку подій НБУ не зможе протистояти девальваційному тиску на гривню", - говорить вона.
Втім, в такий розвиток подій не вірить ні один опитаний експерт, називаючи те, що відбувається не більше ніж політичними іграми, де вага економічної складової мінімальна. На їх загальну думку, американці дійдуть згоди про збільшення максимального значення держборгу, хоча республіканці будуть тягнути з рішенням до кінця липня. Водночас, підвищення стелі держборгу США не вирішує проблеми, а тільки відстрочує її.
Владі України зараз, за словами Олександра Вальчишена, і в першу чергу НБУ, необхідно слідкувати за валютним ринком, усувати його розгойдування в бік наростання попиту на валюту і продовжувати зменшувати рівень доларизації в економіці.
"Зниження частки валютних кредитів у банківській системі позитивно вплине на її незалежність від зовнішніх ризиків, а введення ринку валютних свопів знизить ризики несподіваних коливань обмінного курсу. Для зниження впливу долара НБУ необхідно відмовитися від жорсткої прив'язки до американської валюти і встановлювати більш гнучке курсоутворення, наприклад, встановлюючи обмінний курс не до однієї валюти, а до кошика валют", - говорить начальник відділу аналізу фінансових ринків "ІНГ Банк Україна" Олександр Печерицин.
"На мій погляд, ключова загроза полягає не в прив'язці гривні до долара США. Ця проблема може бути вирішена в досить стислі терміни. Значно більші побоювання вселяють ризики, пов'язані зі структурою ЗВР України. Адже понад 55,1% золотовалютних резервів України розміщено в цінних паперах, що включають також облігації США. Обвалення ринку перетворить більше половини ЗВР на сміття", - парирує Анатолій Баронін. А запорукою стабільності, за його словами, є максимальна диверсифікація та відхід від однозначної прив'язки економіки до якоїсь однієї валюті.
За матеріалами: Экономические Известия
Поділитися новиною
