257
У Росії найвища ставка рефінансування серед країн G20
З квітня поточного року Банк Росії вже 8 разів знижував ставку рефінансування: в результаті базова ставка опустилася з "кризових" 13% до 9,5% річних - рекордно низького рівня за період з 1992 року. І на цьому центробанк, найімовірніше, не зупиниться: перший заступник голови ЦБ РФ Олексій Улюкаєв заявив у кінці жовтня, що в 2010 році ставка рефінансування може бути понижена до 9%, тобто приблизно до прогнозного рівня інфляції.
Між тим ставка російського центробанку залишається найвищою серед країн G20, тобто Росія фактично дотримується найжорсткішої грошово-кредитної політики в "двадцятці" найбільш розвинених держав. "Посперечатися" з Росією по цьому параметру здатна лише Аргентина, де базова ставка РЕПО у вересні була скорочена до 9,75%. При цьому, як і в Росії, реальний рівень процентних ставок в Аргентині близький до нуля, якщо виходити з офіційних показників інфляції.
Для порівняння: базова облікова ставка в США складає зараз 0-0,25%, в Канаді - 0,25%, в Японії - 0,1%, у Великобританії - 0,5%, в Європейському валютному союзі - 1%, в Австралії - 3,5%, в Китаї - 5,31%, в Індії - 4,75%, в Південній Кореї - 2%, в Туреччині - 6,75%, в Індонезії - 6,5%, в ЮАР - 7%, в Мексиці - 4,5%, в Бразилії - 8,75%. У країнах G7 ставки з початком кризи були понижені найрадикальніше, внаслідок чого західний фінансовий сектор виявився буквально залитий дешевими грошима.
Російський ЦБ на відміну від іноземних центробанків не знижував, а підвищував ставки в розпал кризи, чим викликав немало критики на свою адресу. Представники Банку Росії пояснювали необхідність такої політики прагненням утримати в країні "гарячі гроші". Крім того, можливості центробанку стримувалися традиційно високим інфляційним тиском і нестабільністю на валютному ринку. Після того, як ситуація стабілізувалася, Банк Росії почав послідовно знижувати ставки в цілях стимулювання кредитної активності банківського сектора.
Між тим ставка рефінансування ЦБ РФ, як і раніше, залишається вельми обмеженим інструментом в справі підтримки реального сектора. В ідеалі, як відомо, ставка рефінансування є інструментом грошово-кредитного регулювання, за допомогою якого Банк Росії впливає на ставки міжбанківського ринку, а також ставки по депозитах юридичних і фізичних осіб і кредитах, що надаються їм кредитними організаціями. Проте в реальності між ставкою рефінансування ЦБ і кредитними ставками зберігається болісний для економіки розрив, спричинений, зокрема, бажанням банків поспекулювати на кризі. Реальна кредитна ставка складає в Росії 14-15%, а інколи і 20%, істотно відрізняючись від ставки рефінансування центробанку.
В жовтні президент Росії Дмитро Медвєдєв погодився з тим, що ситуація з реальними кредитними ставками не відповідає цільовій політиці влади, проте висловився і на захист банків. "Чому банки виставляють таку кредитну ставку? Тому що вважають, що реальна ситуація може виявитися складнішою, ніж це собі уявляє ЦБ", - сказав Медвєдєв, підкресливши, що "завдання ЦБ - дохідливо пояснювати свою політику і проводити розумне регулювання, роблячи вплив на фінальну кредитну ставку, яка використовуватиметься банком".
За матеріалами: K2Kapital
Поділитися новиною
