1182
По тонкій кризі: що робити інвестору в березні?
— Світ
У лютому на фінансових ринках відбулося багато цікавого:
– американський фондовий індекс S&P 500 досяг нових максимальних значень, відображаючи перетікання грошей у Сполучені Штати з більшості інших ринків;
– американський долар установив нові рекорди останніх років, особливо посилившись до євро (майже до 1,12) і підтвердивши тенденції зростання до більшості інших валют;
– ціна нафти Brent знову зросла, подолавши позначку $60 за барель, і потягнула за собою вгору фінансові ринки нафтозалежних країн, даючи їм надію;
– у багатьох інвесторів у єврозоні з’явилася надія на те, що з Грецією можна буде домовитися про нову «цивілізовану» реструктуризацію боргу, і це знову підтримало ринки акцій та облігацій країн ЄС;
– і нарешті керівництво РФ, пообіцявши в Мінську сприяти миру на сході України, водночас дало спекулянтам шанс заробити по 20% і більше на російських акціях лише за декілька днів і без огляду на реальну ситуацію в економіці країни.
Європа позбудеться ілюзій через можливу відмову греків платити за боргами будь-кому і будь-коли. Вихід країни з єврозони є досить імовірним насамперед тому, що ніхто не вірить у порятунок грецьких банків. Відплив вкладів із них останнім часом сягає до мільярда євро на день. Як результат – нове зниження європейської валюти (з $1,14 до $1,10 і нижче протягом найближчих одного-двох місяців).
Російський ринок, імовірно, уже мало цікавить українських інвесторів через різке скорочення економічних зв’язків між країнами в 2014–2015 роках. Але варто зазначити, що подальше зниження цін на нафту призведе до зменшення ВВП Росії на 2–3% за рік, націоналізації багатьох банків, зростання дефіциту держбюджету й інфляції не менш як 12% нинішнього року.
Важко очікувати й на поліпшення ситуації із санкціями проти РФ (особливо щодо доступу на фінансові ринки), тому що російські облігації, які торгуються на міжнародних майданчиках, можуть знову потрапити в зону ризику з погляду нових знижень кредитних рейтингів. Зростання їхніх цін унаслідок останніх мінських домовленостей про припинення військових дій краще використовувати для продажу наявних позицій.
Корекція цін на акції ринків 2015 року становитиме в середньому 15–20%, крім ринку КНР, і в багатьох країнах (РФ, Бразилія, ПАР) вона триватиме доти, поки сировина знову не почне зростати в ціні. На цьому тлі важко очікувати, що фактично єдина українська акція, ліквідна на зарубіжному (лондонському) ринку, – Ferrexpo – і далі дорожчатиме. Проте після того, як проясниться ситуація щодо надання допомоги Україні від МВФ та можливостей реструктурувати борги, акція може виявитися однією з найкращих у своїй галузі за потенціалом зростання. Адже основні проблеми у світовій чорній металургії почалися значно раніше, ніж в інших сировинних галузях, і завершитися вони можуть раніше, ніж криза в інших сферах сировинного бізнесу.
Очікуючи на реалізацію цих прогнозів, краще залишатися з максимально ліквідними портфелями (американські долари і US T-bills), можливо, розмістити частину коштів у дорогоцінні метали (у золото нижче за $1200 і срібло нижче за $16 за тройську унцію).
Олексій Голубович
За матеріалами: Forbes.ua
Поділитися новиною
