884
Саудівський проект, частина друга
— Енергетика
Ціни на нафту знову ростуть, але чи надовго?
Перша стадія саудівського плану – спровокувати реструктуризацію нафтового ринку – затягнулася. Відмовившись скоротити виробництво на тлі падіння цін, саудівці спокійно спостерігали за зростанням надлишкової пропозиції, даючи зрозуміти своїм основним конкурентам з більш високими витратами на видобуток (Росії, Венесуелі, американським компаніям з видобутку сланцевої нафти), що вони не стануть захищати чужу рентабельність за рахунок власної частки ринку. Однак зростаючі обсяги нафти в сховищах послабили цей “посил” і поглинули більшу частину надлишків. У минулому році світові запаси нафти виросли приблизно на 265 млн. барелів на день, а Sociеtе Gеnеrale очікує, що в перші шість місяців цього року вони будуть рости на 1,6-1,8 млн барелів на день, що призведе до сукупного зростання на 300 млн. барелів. Нафту накопичують в сховищах в розрахунку на зростання попиту і, відповідно, цін. Активне поповнення запасів і чергова хвиля політичної нестабільності (минулого тижня знову траплялися перебої в роботі найбільшого лівійського родовища, ймовірно, в результаті саботажу) допомогли цінам на нафту частково відіграти позиції. Станом на 18 лютого барель нафти коштує 59,96 доларів, втративши більше 60% вартості з червня минулого року.
Однак сховища не гумові та місце в них скоро закінчиться. У Європі та Азії вони заповнені вже на 80-85%. Ще трохи і нафту почне виливатися через край. Компанії вже орендують танкери для зберігання нафти. Як тільки вільне місце скінчиться, ціни знову впадуть. Чи відбудеться це? Відповідь залежить від того, як швидко буде розгортатися друга стадія саудівського плану. Вона має на увазі витіснення з ринку виробників з високими витратами і посилення впливу країн Перської затоки. Поки процес йде дуже повільно. Інвестори на ринку нафти недавно захопилися темою “підрахунку бурових установок”, що працюють в Америці та інших країнах світу. На думку аналітиків, зниження їх числа призведе до скорочення обсягів видобутку сланцевої нафти і вдарить по прибутках та інвестицій. Сумнівне твердження. Дані, надані нафтогазовою сервісною компанією Baker Hughes, показали, що число працюючих бурових установок в США до середини лютого впало до мінімумів з 2011 року, це на 35% нижче піку, досягнутого в жовтні 2014 року. Істотне падіння. Але більшість установок, що простоюють, розташовані на приконтурних частинах покладів; на основних родовищах – у Північній Дакоті і в Техасі – скорочення не перевищило 9%, а ці області відповідають за чотири п’ятих збільшення обсягу видобутої нафти в США. Більш того, підвищується продуктивність установок, що залишилися в роботі. Citibank визнає, що навіть падіння числа установок на 50% дозволить розраховувати на зростання обсягу видобутку в цьому році і на позитивний потік капіталу нафтових компаній.
В цілому, за словами Ентоні Халф з Міжнародного енергетичного агентства яке є міжурядовою організацією, настрій ринку змінився, але фундаментальний фон залишився колишнім. Картель країн-експортерів нафти – ОПЕК – очікує зростання обсягу видобутку серед своїх країн-учасниць на 400 тис. барелів на день протягом цього року. Однак деякі вважають, що він буде ще значнішим. Обсяг видобутку країн, що не входять в ОПЕК, швидше за все, збільшиться в два рази більше. Світовий попит зростає, частково завдяки зниженню цін, але це незначна динаміка. IEA визнає, що в першій половині 2015 попит не зміниться, а в другому півріччі може почати збільшуватися на 2 млн. барелів на день. Протягом деякого часу на ринку збережеться надлишок пропозиції. У довгостроковій перспективі, враховуючи можливість тривалого падіння цін на нафту, можна припустити, що в нафтовій галузі почнеться реструктуризація. Великі компанії вже оголосили про скорочення капітальних витрат більш ніж на 20% цього року. ВР, наприклад, планує витратити 20 млрд. доларів у 2015 році (у 2014 році на капітальні проекти пішло 23 млрд. доларів). Роботи з геологорозвідки також призупиняються. За даними аналітичної компанії IHS, обсяг нових родовищ нафти і газу не перевищує 16 млрд. барелів – це найнижчий показник за останні 60 років. Саудівські стратеги можуть відкривати шампанське.
За матеріалами The Economist
За матеріалами: forexpf.ru
Поділитися новиною
