435
Кирило Хом’яков: аналіз впливу LSDFi на крипторинок у 2023 році
— Криптовалюта
З переходом Ethereum на proof-of-stake (PoS) у
2022 році, а також активацією стейкінгу ETH після оновлення Shapella у квітні
2023, блокчейн Ethereum зазнав значного
підйому стейкінгових операцій.
У результаті цих трансформацій виник новий ріст у сегменті ліквідних
стейкінгових похідних — LSD, токенів, що не тільки представляють стейкінг ETH,
але й акумулюють винагороди за ці операції.
На мій погляд, LSDFi відкриває нову еру для екосистеми децентралізованих
фінансів (DeFi), використовуючи потенціал LSD.
Про це поговоримо детальніше у
цій колонці для Finance.ua.
LSD трансформують ETH стейкінг
LSD були однією з найважливіших подій 2023 року в
просторі блокчейну, і протягом року спостерігалося стрімке прискорення
загального обсягу ставок ETH.
До жовтня 2023 року ліквідний стейкінг не просто панував на агрегаторі
DeFiLlama, а й впевнено лідирував серед усіх категорій протоколів із загальною
заблокованою вартістю (TVL) у $23,02 млрд.
Динаміка росту кількості поставлених ETH є досить
цікавою, 2 жовтня 2023 року вона вже перевищила позначку у 27,2 мільйона ETH.
Створення власних LSD дозволило постачальникам ліквідних ставок не тільки
збільшити доступність ліквідності, але й розширити арсенал фінансових
можливостей для інвесторів.
Введення LSD надає додаткової ліквідності, надаючи
учасникам ринку більший арсенал можливостей для діяльності в криптосвіті.
Спрощуючи процес участі в стейкінгу, вони роблять його доступнішим для широкого
загалу. Це відкриває шлях до демократизації інвестицій і залучення нових
учасників на ринок.
Вивчаючи загальний ландшафт ставок ETH, Lido є найбільшим
гравцем, за яким йдуть централізовані біржі, такі як Coinbase, Binance та
Kraken. Існують також різні інші постачальники ліквідних ставок, на які
припадає менша частка ставок ETH.
Розділяючи LSD на категорії, можна виділити два основних
типи: токени з перебазуванням та токени, що приносять винагороду.
Перші з них пропонують механізм, де баланс токенів коригується відповідно до
винагород за ставку або скорочення штрафів.
В той час як токени з винагородою відображають накопичення доходів внаслідок
зростання вартості токенів, не змінюючи їхнього кількісного балансу.
Екосистема
LSDFi
Екосистема LSDFi в основному
складається зі зрілих протоколів DeFi, які інтегрували LSD у свій набір
продуктів, а також нещодавні проєкти, засновані на LSD. Зауважте, що малюнок
нижче не є вичерпною картою.
Категорії на малюнку включають
наступне:
● постачальники ліквідних стейкінгів DeFi: постачальники
DeFi, які дозволяють користувачам брати участь у стейкінгу та отримувати
натомість LSD;
● постачальники ліквідних ставок CEX: централізовані біржі
(CEX), що пропонують послуги ліквідних ставок;
●
CDP стейблкоїни: протоколи боргової позиції під заставу
(CDP), які дозволяють користувачам карбувати стейблкоїни, використовуючи LSD як
заставу;
● індекс LSDs: токени, що представляють частку в кошику
LSD;
●
Yield Strategies: протоколи, що дають користувачам доступ
до додаткових можливостей прибутку;
● грошовий ринок: протоколи, що полегшують кредитування та
запозичення з використанням LSD.
Ризики ліквідного стейкінгу
У контексті висхідної популярності
ринків LSDFi користувачі повинні знати про ризики, пов’язані з взаємодією з
такими проєктами. Ці загрози включають загальні ризики, асоційовані з ліквідним
стейкінгом.
·
Ризики зі скороченням.
Якщо валідатори не виконують встановлені стандарти стейкінгу, власники LSD
можуть стикатися з проблемами, пов’язаними з недосягненням певних параметрів
ставки.
·
Цінові ризики LSD.
Вартість LSD може коливатися та відрізнятися від базового токена через ринкові
фактори. Це може викликати цінову нестабільність і потенційні ризики
ліквідації, якщо вони використовувались як застава.
·
Ризики
смартконтрактів. Взаємодія з будь-яким смартконтрактом може вносити додаткові
можливості для його потенційної вразливості.
·
Ризики третіх
сторін. Деякі проєкти можуть інтегрувати інші dApps у своїй роботі, додаючи
ризики, пов’язані з третіми сторонами.
Варто враховувати також унікальні
ризики конкретного проєкту, які можуть відрізнятися в залежності від протоколу.
Користувачам завжди слід виконувати глибокий аналіз перед тим, як взаємодіяти з
будь-якими проєктами у сфері Web3, особливо у таких нових сегментах, як LSDFi.
***
Протоколи LSDFi відкрили нові можливості для власників LSD. Надаючи додаткові
варіанти використання, LSDFi стимулює участь у стейкінгу та має потенціал для
прискорення зростання ліквідного стейкінгу.
З огляду на те, що сектор перебуває на ранніх стадіях розвитку, важливо
спостерігати за подальшими інноваціями в просторі та стежити за впровадженням
LSDFi.
Кирило Хом’яков, генеральний менеджер Binance в CEE та
Центральній Азії
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
