301
Украинский фондовый рынок прекратил рост
— Фондовый рынок
На фондовом рынке Украины прошла коррекция котировок после значительного роста. Для его дальнейшего стабильного роста необходимы реальные успехи в политической и финансово-экономической сфере.
Аналитик инвестиционно-финансовой группы "Сократ", Киев, Александр Кава назвал несколько причин коррекции. В частности, повышение стоимости акций украинских компаний по сравнению с аналогичными из России и стран Восточной Европы, стремление игроков зафиксировать прибыль по украинским ценным бумагам и заявления правительства Украины о возможном пересмотре проведенных приватизационных конкурсов.
Коррекция коснулась в основном активно торгуемых ценных бумаг, что отразилось на значении индекса ПФТС и индекса "голубых фишек", отметил эксперт.
Александр Кава допускает продолжение незначительной коррекции рынка, но полагает маловероятным возврат котировок на былые уровни. "Дальнейшее движение котировок будет зависеть в первую очередь от фактических результатов деятельности компаний. Скоро начнется период массового проведения общих собраний акционеров, где и будут оглашаться результаты деятельности за 2004 год и определяться тактические и стратегические планы компаний. Это, в свою очередь, отразится на котировках акций", - сказал он.
Относительно рынка облигаций эксперт высказал мнение, что "его развитие также будет отражать общие тенденции фондового рынка. Более того, в случае, если показатели деятельности некоторых компаний не оправдают ожиданий, то корпоративные облигации могут стать для портфельных инвесторов инструментом, способным обеспечить, хоть и меньший, чем акции, но стабильный доход".
Главный аналитик киевского ООО "АртА Ценные Бумаги" Олег Шипанюк высказал мнение, что падение индекса ПФТС (вследствие начавшейся в феврале корректировки рынка и падения рынка акций, наблюдающегося с середины марта) не окажет влияния на рынок государственных и корпоративных облигаций.
Олег Шипанюк констатировал сохраняющийся высокий спрос на государственные облигации со стороны нерезидентов, который подогревается позитивными ожиданиями относительно курса гривны.
"В связи с небольшим предложением на рынке корпоративных облигаций из-за малого количества новых выпусков, а также в связи с избытком ликвидности банковского сектора Украины, спрос со стороны украинских банков на корпоративные облигации находится на высоком уровне", - сказал он.
"В долгосрочной перспективе прогнозирую дальнейшее снижение доходности корпоративных облигаций и, возможно, незначительное снижение доходности ОГВЗ на аукционах в апреле. Уверен, рынок акций после падения, которое мы можем наблюдать сегодня, в долгосрочной перспективе будет расти, однако, вероятно, более медленными темпами, чем накануне", - сказал финансовый аналитик.
"Для роста рынка акций необходим толчок", - считает он. "Позитивные ожидания инвесторов должны подтверждаться весомыми положительными политическими и финансовыми фактами", - уточнил Олег Шипанюк.
По мнению начальника управления ценных бумаг Актив-банка, Киев, Вадима Гусака, неудовлетворенный спрос нерезидентов и банков на рынке ОВГЗ частично будет покрываться на рынке корпоративных облигаций при условии наличия "качественных" эмитентов (хотя бы немного сопоставимых с государством).
"Ставки доходности будут снижаться, и к лету 2005 года стабилизируются", - прогнозирует он. "Соответственно следует ожидать повышения спроса и понижения доходности на новые выпуски еврооблигаций как государственных, так и частных".
Минфин Украины в 2005 году планирует привлечь около $1,6 млрд.. В последний раз Минфин привлекал через пятилетние еврооблигации $0,5 млрд. в третьем квартале 2004 года под шестимесячный LIBOR + 3,375% годовых.
Из корпоративных эмитентов заявили о планах выпуска евробондов в 2005 году "Укртелеком", "Запоріжсталь", "Стірол", НАК "Нафтогаз Українь", Укрсоцбанк, банк "Надра", Укргазбанк и др.
На рынке корпоративных ценных бумаг с 2003 года продолжается рост, вступивший в свою наиболее бурную фазу с сентября 2004 года.
Общий объем торгов ЦБ в ПФТС (около 75% организованного рынка) за 2004 год вырос более чем в 2 раза и составил 7 млрд гривен (акции - в два раза до 1,1 млрд гривен), индекс ПФТС (в корзину индекса входят только акции) вырос более чем в 3 раза.
Рынок пополнился новыми качественными эмитентами, которые "доросли" до голубых фишек. В связи со стремлением компаний к публичному привлечению средств на развитие (не только через облигации, но и через акции), что требует большей открытости и прозрачности ведения бизнеса, эксперты ожидают дальнейшего роста числа "голубых фишек".
По мнению Вадима Гусака, намерения новой власти избавиться от незначительных пакетов акций в собственности государства (до 20%) будут свежей струей для рынка ценных бумаг.
По материалам: Cbonds
Поделиться новостью
