438
Порочне коло зростання китайської економіки
— Світ
З початку 2012 р одним з основних ризиків уповільнення зростання світового ВВП стала проблема “росту” економіки Китаю.
Багато експертів побоюються, що серйозні структурні проблеми не дозволять владі країни утримати зростання ВВП вище 7,5%, тобто зробити “м’яку посадку”. Як пише викладач економіки в Лондонській школі економіки Кейу Джин в своїй статті на Project-Syndicate, Китай опинився в порочному економічному колі.
Порочне коло зростання китайської економіки
“У більшості економістів є підстави для занепокоєння економікою Китаю – будь то низьке споживання і великі зовнішні профіцити, надлишкові потужності промисловості, деградація навколишнього середовища або державні втручання, такі як контроль над рухом капіталу або фінансові репресії. Однак багато з них не в змозі визнати , що все це лише симптоми однієї основної проблеми: перекосу в китайській моделі зростання.
Ця модель в деякій мірі є конструкцією з політичним підґрунтям і викликана глибоко вкоріненими упередженнями щодо того, що будівництво і виробництво є основними рушійними силами економічного розвитку. Це пристрасть повертає нас до Великого стрибка 1950-х рр., коли металобрухт плавився, щоб забезпечити вкрай оптимістичні плани з виробництва сталі, просуваючи, таким чином, до реалізації мрії Мао про швидкої індустріалізації.
Сьогодні схильність Китаю до промислового виробництва проявляється у великомасштабних виробничих та інфраструктурних проектах, які стимулюються за рахунок прямих і непрямих державних субсидій. Залучаючи інвестиції і створюючи податкові надходження до бюджетів місцевої влади, даний підхід швидше робить позитивний вплив на зростання ВВП, ніж зусилля з розвитку сектора послуг.
Однак дана модель також має значні витрати. Дійсно, Китай сьогодні замкнений у порочному економічному колі, яке тримається завдяки, політиці, яка не відноситься до справи, хоча насправді вони глибоко взаємопов’язані та навіть сімбіотічні.
Однією з найбільш яскравих особливостей цієї моделі є невідповідність між ростом ВВП Китаю, який протягом останніх десятиліть становив у середньому близько 10% на рік, і ростом зайнятості, який складав всього 1-2% на рік. Очевидно, що індустріалізація і зростання експорту самі по собі не можуть поглинути масивну робочу силу Китаю.
Проблема в тому, що швидке зростання продуктивності праці в промисловому секторі – понад 10% на рік протягом останніх двох десятиліть – зменшує потребу наймати більше працівників. Сектор послуг, навпаки, відчував набагато повільніше зростання продуктивності робочої сили (близько 5% в рік за той же період), що означає, що він був би набагато більш ефективним в створенні росту зайнятості. У 2012 р в Сполучених Штатах близько 80% від загальної чисельності робочої сили було розгорнуто в секторі послуг.
Іншим наслідком перекошеної моделі зростання Китаю стало зниження доходів населення щодо ВВП з 70% в 1990 р до 60% в 2009, в той час як в США, наприклад, це співвідношення залишається стабільним, залишаючись на рівні приблизно 80% від ВВП. Іншими словами, китайським домогосподарствам мало чого перепадає від переваг економічного зростання.
Вина за це явище теж може бути покладена на політику. Для того щоб покрити зростання витрат на оплату праці, заробітна плата обмежувалася і росла всього на 5% в рік протягом останніх 20 років, навіть попри те, що продуктивність щороку виростала на 8,5%. Між тим, фінансові репресії знизили вартість капіталу. В останнє десятиліття середній реальний (з поправкою на інфляцію) дохід за депозитами знаходився в районі нуля. При тому, що 80% заощаджень китайського населення зберігається в банках, цей прихований податок на заощадження справив значний економічний вплив, посилюючи серед китайських сімей тенденцію економити, підриваючи, таким чином, зростання споживання і загострюючи глобальні дисбаланси.
Таким чином, перекручена політика Китаю допомогла зміцнити неблагополучну модель зростання. Придушення заробітної плати, фінансові репресії і занижений обмінний курс субсидують експорт і виробництво на шкоду домогосподарствам, які, таким чином, змушені економити і послаблювати внутрішній попит. Для досягнення цілей зростання уряд, таким чином, має залежати від експорту та інвестицій – підхід, який призводить до накопичення величезних резервів, які згодом повинні бути стерилізовані. Низькі процентні ставки допомагають стримувати вартість стерилізації на національному рівні та знижують витрати на рівні фірм, і все це за рахунок домогосподарств.
Розірвати це коло буде непросто, однак не існує іншого способу вирішити багато з найбільш гострих проблем, що стоять перед економікою Китаю. Дійсно, нинішня модель зростання також є потужним тягарем для навколишнього середовища, а забруднення загрожує здоров’ю населення, особливо в урбанізованих районах.
Крім того, ухил у бік виробничих і експортних галузей призводить до вкрай нераціонального використання капіталу. Менш ефективні промислові сектори накопичили значний надлишок виробничих потужностей, дестабілізуючи економіку, в той час як продуктивніші та ефективніші сектори не мають доступу до необхідних ресурсів.
Реструктуризація економіки є, мабуть, найактуальнішим і найскладнішим завданням, що стоїть нині перед лідерами Китаю. Враховуючи, що нинішні спотворення взаємопов’язані, вони, можливо, повинні вирішуватися одночасно. Поступовий підхід Китаю, можливо, більше не спрацює”.
За матеріалами: Вєсті Економіка
Поділитися новиною
