Ринки вчаться жити за нового світового ладу
Уолл-стріт і Вашингтон намагаються оговтатися від удару по репутації, завданої США рейтинговим агентством Standard & Poor's, і освоїтися в умовах нового світового порядку, пише The Wall Street Journal
Після першого в історії зниження кредитного рейтингу США Уолл-стріт і Вашингтон насилу намагаються освоїтися в умовах нового світового порядку, пише The Wall Street Journal. Зниження рейтингу S&P загрожує підірвати фундаментальні основи фінансових ринків, що існували багато десятиліть: держоблігації США були базовим активом, що вважався "безризиковим", виходячи з цього, оцінювалися надійність і ціна практично кожного істотного інвестиційного вкладення.
Після того як США втратили найвищий кредитний рейтинг AAA за версією Standard & Poor's, великі банки вже у вихідні, готуючись до складних торгів у понеділок, мобілізували спеціалістів відділів трейдингу. Goldman Sachs Group, Morgan Stanley та інші викликали своїх старших аналітиків для переговорів з клієнтами. Багато фінансових гігантів влаштували телеконференції, в деяких випадках в них брали участь і тисячі інвесторів, повідомляє The Wall Street Journal.
"У нас немає подібних прецедентів, і це саме тривожне. Коли знижують рейтинг корпоративного паперу, ми всі знаємо, що робити, але в даному випадку може бути резонанс", - цитує The Wall Street Journal коментар Пітера Андерсона, портфельного керівника Congress Asset Management.
Адміністрація Обами почала масовані вмовляння інвесторів. Міністр фінансів Тімоті Гайтнер заявив в інтерв'ю телеканалу NBC, що S&P припустилося помилки. За його словами, казначейським облігаціям США ніщо не загрожує.
У Білому домі також заявили, що рішення про зниження рейтингу є перекручуванням фактів. "Їх аналіз - це дорога в нікуди, але вони не відступлять", - так прокоментував дії аналітиків агентства чиновник з адміністрації Обами.
Як передає CNN, Мінфін отримав аналітичний звіт S&P ще вранці 5 серпня і виявив помилку в розрахунках експертів агентства, які "втратили" 2 трлн доларів. Так, в 2021 році, згідно з висновками аналітиків агентства, співвідношення держборгу до ВВП повинно скласти 87%. Мінфін наполягає, що ця цифра невірна: показник повинен скласти 79%.
Адміністрація спробувала поставити під сумнів авторитет S&P, після того як агентство визнало помилку в розрахунках у вихідному аналізі.
Агентство S&P виступило з відповідними коментарями. Так, президент Девен Шарма в інтерв'ю The Wall Street Journal в суботу заявив, що завданням агентства є повідомити інвестору, в яких активах воно бачить ризик. Як пояснив глава департаменту суверенних рейтингів S&P Джон Чамберс, помилка не виключає головного виведення агентства про те, що "рівень показника боргу до ВВП... буде найближчі 10 років продовжувати підвищуватися".
Азійські ринки відкрилися падінням
У понеділок азійські ринки відкрилися падінням і по ходу торгів від зниження перейшли до обвалу. Японський фондовий індекс Nikkei втратив 2,1%, долар ослаб проти ієни і євро. Корейська Seoul Composite по ходу торгів фіксував падіння на 4,80%, китайський Shanghai Composite і гонконгський Hang Seng втратили приблизно 4%, індонезійський Jakarta Composite - близько 5%.
Зростання невизначеності традиційно спровокувало підвищення цін на золото: на електронних торгах в неділю був відзначений новий максимум на рівні 1699,7 долара за унцію. Через побоювання з приводу глобального економічного підйому нафтові ф'ючерси в Азії втратили приблизно 3%.
Зниження рейтингу на один щабель було для багатьох очікуваним, тому більшість інвесторів і аналітиків не прогнозують подальшого хаосу, тим більше що два інших агентства Moody's Investors Service і Fitch Ratings, як і раніше зберігають для США найвищі кредитні рейтинги, пише The Wall Street Journal. Однак крім первинної реакції ринків, не менш важливими будуть довгострокові наслідки, які можуть позначатися ще багато місяців.
П'ятничне зниження рейтингу може позначитися на діяльності багатьох інститутів, які так чи інакше пов'язані з американським держборгом. Крім того, споживачам і позичальникам це може загрожувати загальним підвищенням відсоткових ставок. Навіть незначний їх зростання в сумі означатиме стиск кредитного ринку - як раз в несприятливий період для економіки, коментує The Wall Street Journal.
Одним з головних побоювань є також те, що кредитори можуть зажадати збільшення забезпечення по позиках, з огляду на підвищення оціночного ризику американських державних зобов'язань. Це буде як margin call для фінансової системи, вважає Джим Карон з Morgan Stanley.
"Ми поки не знаємо, чи зажадають кредитори підвищену заставу як умова подальшого надання фінансування", - цитує The Wall Street Journal коментар Карона. За його словами, якщо вдасться обійтися без збільшення фінансових витрат, то система повинна оговтатися від наслідків зниження рейтингу.
Інше питання в тому, як це відіб'ється на стратегії портфельних менеджерів, які зобов'язані вкладати тільки в інструменти найвищого рівня надійності AAA. Зараз юристи та експерти керівних компаній проводять експертизи на предмет порушення внутрішнього розпорядку і з'ясовують, чи може бути висунута вимога про продаж належних їм американських держпаперів. Але оскільки борг США як і раніше має найвищий рейтинг у інших агентств, Moody's і Fitch, юридичні наслідки повинні бути мінімальні.
На міжнародному рівні невизначеність щодо суверенних рейтингів також зростає. Інвестори побоюються, чи не буде знижений рейтинг, наприклад, Франції та інших європейських країн з AAA, якщо їм доведеться взяти на себе додаткову боргове навантаження в результаті заходів з порятунку європейської периферії, повідомляє BBC. Поки головний економіст S&P Жан-Мішель Сікс заявив, що рейтинг Франції залишається незмінним.
Уряди та регулятори намагаються зупинити кризу
ЄЦБ у неділю заявив, що буде купувати держоблігації єврозони, щоб повернути довіру інвесторів і не допустити побоювань з приводу дефолту. Аналітики вважають, що може йтися про зобов'язання Італії та Іспанії, хоча в ЄЦБ із цього приводу коментарів не давали.
"Очевидно, що зниження рейтингу S&P - дуже символічна історична подія, - заявив в інтерв'ю BBC аналітик Пол Шерд (Paul Sheard) з компанії Nomura. - Але насправді епіцентром цієї кризи, на відміну від 2008 року, у великій мірі є єврозона. Тому я думаю, що увага інвесторів буде сконцентрована на тому, що будуть робити європейські лідери найближчими тижнями".
Міністри фінансів і керівники центробанків країн "Великої сімки" провели телефонну конференцію в неділю, щоб обговорити боргові проблеми, а також зниження рейтингу. Лідери блоку заявили про готовність брати скоординовані заходи, щоб гарантувати ліквідність. Крім того, вони мають намір підтримувати функціонування фінансових ринків, фінансову стабільність і економічний підйом.
Деякі аналітики прогнозують приплив коштів на азійські ринки. Незважаючи на глобальні ризики, в Азії перспективи зростання краще, ніж у США і Європі, і інвестори на якомусь етапі перемкнуть увагу на ринки регіону, вважає Арджуна Махендран (Arjuna Mahendran), аналітик HSBC Private Bank. "Фінансові потоки кинуться з розвинених ринків на ринки, що розвиваються", - цитує експерта BBC.
За матеріалами: bfm.ru
Поділитися новиною