Майбутнє долара стане відомим завтра
Через рік активної девальвації американська валюта може знову почати дорожчати. Своїми коментарями ділиться глава інвестиційного відділу КУА "Бонум Груп" Олександр Спасиченко.
Така поведінка долара можлива в результаті чергового засідання керівництва Федеральної резервної системи (ФРС) США 4-5 листопада 2009 р. На ньому може бути оголошено про терміни початку згортання політики нульової облікової ставки, яка за рік призвела до збільшення монетарної бази в 2 рази. В разі такого рішення, вже в кінці 2009 р. ми побачимо серйозне зростання американської грошової одиниці відносно євро та інших валют, у тому числі й до української гривні.
Політика "слабкого долара" була введена при адміністрації Дж.У.Буша восени 2008 р. Тоді девальвація виглядала сильним антикризовим заходом. Поетапне зниження облікової ставки, державні програми підтримки ринків - все це активно продовжив новий уряд Б.Обами. В результаті з вересня 2008 р. по вересень 2009 р. монетарна база збільшилася удвічі: з 0,9 до 1,8 трлн. доларів.
Більше того, існують і подальші передумови її збільшення. На тлі запланованих керівництвом США витрат (104 млрд. дол. - на підтримку будівельної галузі, 900 млрд. дол. - на реформування охорони здоров'я та ін.), вже здійснені (наприклад, програма "Гроші в обмін на драндулети", яка обійшлася в 3 млрд. дол.) здаються не такими великими. І це при тому, що до 768-мільярдного "плану Полсона" (велика частина коштів вже витрачена), на початку 2009 р. було виділено ще 800 млрд. дол. на оздоровлення фінансового сектора.
Надмірна кількість валюти в обігу вже призвела до падіння курсу долара. З березня 2009 р., коли почалося його стійке зниження, співвідношення євро-долар змінилося з цифри 1,25 до 1,47. Від такого курсу зараз страждає, головним чином, європейська економіка. Занадто дороге євро значно знижує конкурентоспроможність товарів з Європейського Союзу (ЄС).
В свою чергу, слабкий долар і державні субсидії стимулюють американського виробника. Багато в чому, завдяки цьому факту за IV квартал 2009 р. прибуток компаній, що входять в біржовий індекс S&P 500, за оцінками американських аналітиків, має перевищити показник за той же період 2008 р. в три рази. На нашу думку, проте, цей позитив може мати лише короткостроковий ефект. Подальша девальвація, ймовірно, призведе до доларової гіперінфляції, яка і "з'їсть" всі досягнуті результати.
Очевидно, що після засідання ФРС 4-5 листопада 2009 р. облікова ставка залишиться незмінною. Набагато важливішими стануть заяви його учасників про подальші плани. На заяви про припинення активного субсидування економіки США ринок відреагує зростанням доларових котирувань.
В українських умовах це цілком може обернутися синхронним падінням гривні і євро до курсу долара. В той же час, припустимо, що через відірваність українського валютного ринку від світових тенденцій, більший вплив на нього чинитимуть локальні фактори. Серед них ключовими є політичні аспекти.
За матеріалами: Ринок.biz
Поділитися новиною