4527
Валютно-кредитний зашморг
— Фондовий ринок
На поточному тижні українська народна притча про "бідних та дурних" дуже яскраво характеризувала ту нервову і вибухонебезпечну обстановку, що в останні тижні складається на українському валютному ринку.
Відсутність виразних і послідовних регуляторних норм, а також масова закупівля банками американського долара для наступної його реалізації за більш високим курсом практично нівелювали в Україні нормальний ринок готівкового долара, провокуючи його штучний дефіцит й у банківському роздробі. Про це FINANCE.UA повідомляє Генеральний директор КУА "ІНЕКО-ІНВЕСТ" Олег Морква, підводячи підсумки поточного тижня.
У свою чергу непомірно висока ціна на американську валюту і зростання банківських кредитних ставок не тільки викликає роздратування української влади і паніку серед валютних боржників, але все ближче наближає реальний сектор економіки і "пересічних українців" - позичальників, до банкрутства.
Разом з тим зростання процентних ставок по банківських кредитах в умовах високої курсової нестабільності і суттєвому спаді в економіці потенційно може привести не тільки до значного зростання відмов обслуговувати кредити, що постійно дорожчають, підприємствами і простими людьми, але й приведе саму банківську систему України в стан фінансового колапсу.
Заставне майно боржників українські банки з юридичними складностями і значними тимчасовими та фінансовими втратами можливо в найближчому майбутньому вже почнуть відчужувати.
Однак в умовах довгострокової кризи і значного падіння ринкової вартості заставного майна, при дефіциті потенційних покупців на нього, перетворити заставний актив у гроші буде неймовірно важко.
Більше того, надмірна жорсткість кредитно-депозитної політики банками відносно своїх клієнтів ще більше буде стимулювати відтік ресурсів з банківської системи, що значно ускладнить кредитно-грошову ситуацію в країні та остаточно підірве довіру як простих українців, так й інвесторів до фінансової системи України.
За такої дуже непростої ринкової кон'юнктури провести необхідну додаткову рекапіталізацію для нормальної роботи банку в умовах обмеженості ресурсів у найближчих рік-півтора вийде в найкращому разі тільки в декількох десятків банків, а про доступне кредитування для українських підприємств і людей можна буде забути як мінімум на 2-3 роки.
Якщо українська влада дійсно хоче утримати економіку країни від масштабної фінансово-економічної катастрофи і закласти потенціал для майбутнього зростання в 2010-2012 роках, тоді уряду і Національному банку разом з банкірами необхідно в найближчі тижні виробити цивілізовані правила роботи і на валютному ринку, і збалансувати політику банків у кредитно-депозитних відносинах з клієнтами.
Для фінансових, товарно-сировинних і виробничих світових ринків одним з негативних факторів є висока цінова волатильність і середньострокова курсова нестабільність, що ускладнює ведення операційної діяльності господарюючих суб'єктів, у значній мірі скорочуючи купівельний попит і придушуючи інвестиційну активність стратегічних та інституціональних інвесторів.
В Україні ж курсова нестабільність при потуранні фінансової влади доведена до настільки неприйнятного рівня, що не тільки придушує яку-небудь активність з боку потенційних інвесторів, але може просто остаточно добити більшість українських товаровиробників, які працюють, не тільки щоб заробляти собі прибуток, але й створюють робочі місця і безпосередньо формують бюджет держави.
Для того, щоб Україна в 2009 році показала помірний спад в економіці на рівні 3-5% від ВВП, необхідно, щоб вже у грудні американський долар на середньострокову перспективу стабілізувався на рівні 7,1-7,6 грн./$.
У випадку ж девальвації гривні до рівня 8-10 грн./$, в 2009 році українську економіку буде чекати не відносно помірна економічна рецесія (з падінням ВВП до 5%), а повномасштабний фінансово-економічний занепад з падінням темпів ВВП до 10% при незначній діловій активності і неприступності яких-небудь позик.
Обмеженість у держави ресурсів для підтримки внутрішнього товаровиробника, при мінімальних можливостях фінансування операційної діяльності українських підприємств за рахунок кредитних та інвестиційних коштів потенційно може привести до довгострокового і системного спаду в економіці.
Даний сценарій особливо можливий при подальшій значній девальвації національної грошової одиниці (до 30% від рівня кінця 2008 року), що ще більше збільшить боргове навантаження на підприємства, ведучи їх не тільки до збитків, але й банкрутства, невиконання держбюджету по доходах і фактичного дефолту країни за раніше взятими нею зобов'язаннями.
Українським політикам ще цього року необхідно докласти максимум зусиль, щоб фінансово-економічна криза в нас у країні в 2009 році пройшла як можна м'якше, а депресія в економіці не виявилася довгостроковою.
Проте, поки фінансово-економічна обстановка в Україні щомісяця тільки погіршується.
З початку грудня українська гривня подешевіла стосовно американського долара ще на 7% (на 48 копійок), а за два останніх місяці вже девальвувала більше ніж на 51% (2,5 грн.), при цьому зовсім не вселяють оптимізм й інші базові макроекономічні показники.
Уряд України на поточному тижні, посилаючись на всю ту ж курсову нестабільність, у четвертий раз переніс затвердження основних макроекономічних показників на наступний рік на своє наступне засідання Кабінету Міністрів, що заплановано на 10 грудня.
На початку тижня Міністерство економіки переглянуло свої колишні макроекономічні оцінки за темпами зростання економіки та інфляції, понизивши з 6,8% до 3,5-4% свої очікування зі зростання річного ВВП і погіршивши показники інфляції з 15,9% до 21%.
Офіційної статистики за листопад, як з інфляції, так і з темпів розвитку економіки від Держкомстату ще немає, але ймовірно вона буде досить і досить невтішною.
Скоріше за все інфляція споживчих цін за листопад буде перебувати в діапазоні 1,4-1,9%, базова на рівні 1,5%, а падіння темпів ВВП може скласти біля півтора відсотків з подальшими перспективами погіршення економічної обстановки й у грудні.
Якщо в грудні українському уряду більш-менш удасться стабілізувати економічну ситуацію в країні, тоді Україна закінчить 2008 рік зі зростанням ВВП в 3,4-3,9%, при інфляції на рівні 21-22% річних.
У випадку ж посилення кризових явищ у фінансовій системі та економіці, темпи зростання ВВП знизяться до 2,4- 3,0%, а офіційна інфляція в країні досягне 23%.
Світові фондові ринки з початком грудня більшою мірою воліли рухатися вниз, ніж рости.
Негативна економічна статистика, депресивне становище більшості галузей і триваюче зниження цін на товарно-сировинних ринках, значно обмежують інвестиційну активність і тиснуть на біржові котирування, що в цей час в основному і є рушійною силою загальносвітового спадного тренда.
Український фондовий ринок на поточному тижні більшою мірою, ніж у цілому за минулий місяць, волів орієнтуватися на негативний напрямок провідних світових фондових індикаторів і показав падіння з початку грудня на 3%.
Інтенсивність торгів у ПФТС у стартовий тиждень місяця на ринку акцій, завдяки декільком угодам з акціями ВАТ "Харцизський трубний завод" на суму в 442,83 млн. грн., практично вже виконала прогнозний план-мінімум на весь грудень, виявившись значно вище, ніж у підсумковий тиждень листопада.
Якщо на попередньому тижні торги акціями в перерахуванні на один день становили в середньому 26,87 млн. грн., то у звітний тиждень вони підвищилися більш ніж в 4 рази до середньоденних оборотів в 114,21 млн. грн.
При цьому протягом тижня торговельний оборот цінними паперами другого ешелону був як і раніше вище, ніж торгівля "блакитними фішками", а частка торгів акціями індексного кошика ПФТС досягла тільки 1,92%, при їхній ринковій частці на попередньому тижні в 46,40%.
Однак якщо не враховувати угоду з акціями "Харцизського трубного заводу" у тижневій статистиці, тоді торговельна активність на ринку акцій на початку грудня виявилася б майже в 8 разів нижче, ніж була наприкінці минулого місяця, склавши всього 3,5 млн. грн. на день.
За перший тиждень зими індексний кошик ПФТС втратив 8,96 пункту (-3,09%), а фондовий індикатор понизився з 289,63 індексних пункту на 28 листопада, до значення в 280,67 індексних пункту, станом на 4 грудня. На попередньому тижні індекс ПФТС виріс на 8,28% або 22,15 індексних пункту.
З початку тижня в ПФТС пройшли торги цінними паперами на 550,71 млн. грн., з яких 456,84 млн. грн. (82,95%) склала торгівля акціями. Тиждень тому обсяг торгів у ПФТС був в 2,17 рази менше, досягши 253,7 млн. грн., з яких 134,34 млн. грн. або 52,95% від загальної торговельної маси біржі наторгували на ринку акцій.
За тиждень загальний попит на покупку акцій у ПФТС понизився майже на 2 млн. грн., склавши 41,46 млн. грн. (-4,16%), а пропозиція на продаж акцій збільшилася до 73,91 млн. грн. (+4,88%).
Лідерами торгів на ринку акцій стали цінні папери ВАТ "Харцизський трубний завод". З 1 до 4 грудня з акціями підприємства в ПФТС було проведено 3 угоди на 442,83 млн. грн., а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 0,972 грн. (+14,35%), на продаж - 1,5 грн. (не змінилася з попереднього тижня). Остання угода пройшла за ціною 1,7 грн. (+65,05%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій емітента досяг 54,32%.
Друге місце посіли цінні папери ВАТ "Кримський содовий завод" (обсяг торгів - 3,05 млн. грн.). З початку тижня з акціями емітента в ПФТС пройшло 10 угод, а котирування мають вигляд: на покупку акцій - 1,55 грн. (не змінилася з попереднього тижня), на продаж - 2,49 грн. (-10,75%) за акцію. Остання угода була проведена за ціною 2,5 грн. (-10,71%) за одну акцію. Спред між котируваннями становить 60,65%.
Третє місце посіли цінні папери ВАТ "Азовсталь" (обсяг торгів - 2,24 млн. грн.). За тиждень з акціями підприємства в торговельній системі відбулося 46 угод, а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 0,892 грн. (-5,11%), на продаж - 0,925 грн. (-5,18%) за акцію. Остання угода укладена за ціною 0,96 грн. (-1,03%) за одну акцію мет. комбінату. Спред між котируваннями акцій досяг 3,64%.
На ринку корпоративних облігацій сукупний попит на покупку корпоративних бондів за тиждень понизився до 20,54 млн. грн. (-72,43%), а загальна пропозиція на продаж склала 143,17 млн. грн. (+2,02%).
У лідери торгів тижня на ринку корпоративних боргових паперів вийшли облігації компаній "Кернел-Трейд" (серія З) (обсяг торгів - 39,33 млн. грн.), "АБ Бізнес Стандарт" (серія А) (обсяг торгів - 30,6 млн. грн.) і "Імідж Холдинг" (серія В) (обсяг торгів - 5,08 млн. грн.).
На ринку ОВДП протягом тижня пройшли торги на 17,99 млн. грн.
У ПФТС на 4 грудня пропозиція на продаж держпаперів знизилася, склавши 2,5 млн. грн. (-16,39%), а попит на покупку склав 3,73 млн. грн. (-11,61%).
Серед держпаперів торгувалися ОВДП зі строком погашення 01.04.2009 (обсяг торгів - 9,43 млн. грн.) і ОВДП строком погашення 01.01.2009 (обсяг торгів - 8,56 млн. грн.).
До кінця тижня загальний попит на покупку муніципальних бондів у ПФТС досяг 0,53 млн. грн. (не змінився за тиждень), а пропозиція на їхній продаж склала 3,46 млн. грн. (-25,91%).
З 1 до 4 грудня на ринку муніципальних облігацій торгувалися облігації Донецької міської ради (серія З) (обсяг торгів - 278,22 тис. грн.), Одеської міської ради (серія З) (обсяг торгів - 32,92 тис. грн.) і Запорізької міської ради (серія Е) (обсяг торгів - 32,77 тис. грн.).
За видами цінних паперів, що торгувалися у ПФТС, лідером тижня став ринок акцій.
Протягом тижня акцій емітентів наторгували на 456,84 млн. грн. (82,95%). Тиждень тому торгівля акціями досягла 134,34 млн. грн. або 52,95% від сукупного торговельного обороту ПФТС.
На другому місці закріпився ринок корпоративних облігацій. За тиждень торги бондами корпорацій пройшли на суму в 75,54 млн. грн., а їхня частка в загальній структурі торгів ПФТС склала 13,72%. На попередньому тижні корпоративних облігацій у ПФТС наторгували на 56,24 млн. грн., а їхня частка в загальних оборотах біржі була 22,17%.
Третім став ринок державних облігацій. На ринку ОВДП торги пройшли на 17,99 млн. грн., а їхня частка в загальній структурі торгів ПФТС склала 3,27%. Тижнем раніше на ринку держпаперів торговельний оборот досяг 33,33 млн. грн. або 13,14% від загального торговельного обороту біржі.
Замикає рейтинг торговельного обороту за тиждень ринок муніципальних облігацій. З 1 до 4 грудня обсяг торгів на даному ринку склав 343,91 тис. грн. (0,06% від тижневого обороту). Тижнем раніше торги муніципальними бондами пройшли на 4,01 млн. грн. (1,58%).
З початку року індекс ПФТС втратив 885,66 пункту або 75,44%, понизившись з оцінки в 1174,02 індексних пункту на 28 грудня 2007 року, до значення в 288,36 індексних пункту, станом на 4 грудня 2008 року.
Таблиця 1. Структура торгів цінними паперами в ПФТС (01.12.08-04.12.08)*
* сума торгів наведена без урахування анульованих угод
Таблиця 2. Зміна котирувань по "блакитних фішках" за період (28.11.08 - 04.12.08)
На поточному тижні лідерами зі зростання ринкової ціни на покупку акцій, серед емітентів індексного кошика ПФТС, стали цінні папери ВАТ "Маріупольський металургійний комбінат ім. Ілліча", ВАТ "Стирол" і ВАТ "Нижньодніпровський трубопрокатний завод".
За тиждень ціна на покупку акцій ВАТ "Маріупольський металургійний комбінат ім. Ілліча" виросла на 8,33% до 0,65 грн. за акцію, на продаж склала 0,78 грн. (-0,06%) за акцію, а остання угода пройшла за ціною 0,593 грн. (-15,31%) за одну акцію. Спред між котируваннями до закінчення тижня склав 19,92%. З початку тижня з акціями мет. комбінату відбулася 1 угода на 497,95 тис. грн.
На другому місці знаходяться цінні папери ВАТ "Стирол". Кращі біржові котирування акцій емітента в ПФТС на 4 грудня мали вигляд: на покупку акцій - 35,79 грн. (-0,58%), на продаж - 35,0 грн. (+2,94%) за акцію, остання угода була проведена за ціною 34,5 грн. (+2,99%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 3,74%. Протягом тижня з акціями хімічного концерну пройшли 2 угоди на 88,94 тис. грн.
Замикають ТОП-3 тижня серед "блакитних фішок" ПФТС цінні папери ВАТ "Нижньодніпровський трубопрокатний завод". Кращі котирування акцій емітента в ПФТС до кінця тижня склали: на покупку акцій - 7,3 грн. (+4,73%), на продаж - 6,52 грн. (не змінилася з попереднього тижня) за акцію. Остання угода була укладена за ціною 6,12 грн. (+1,16%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 19,28%. З 1 до 4 грудня листопада з акціями даного заводу угод не було.
Аутсайдерами індексного кошика ПФТС стали цінні папери ВАТ "Київенерго".
Кращі котирування акцій емітента до закінчення тижня мали вигляд: на покупку - 6,71 грн. (-21,09%) за акцію, на продаж - 11,0 грн. (не змінилася з попереднього тижня), остання угода пройшла за ціною 8,3 грн. (не змінилася з попереднього тижня) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій досяг 64,01%. За тиждень із цінними паперами генеруючої компанії угод не було.
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
