Чому дешевшають акції. Про стадні почуття фондових інвесторів — Finance.ua
0 800 307 555
0 800 307 555

Чому дешевшають акції. Про стадні почуття фондових інвесторів

Фондовий ринок
1473
Інвестори продовжують стримано ставитися до покупки акцій, які неабияк подешевшали з початку року. Ні списання найбільшими фінансовими та страховими компаніями своїх багатомільярдних збитків, ні поведінка цін на товарних ринках, ні слабкі макроекономічні показники розвинених економік не дають підстав думати, що інвестиційні ризики знижуються.
Повторювані періодичні провали фондових індикаторів не дозволяють вважати, що цінове дно в ринковій вартості більшості паперів вже досягнуто, вважають експерти. Чи можна розраховувати на позитивний розворот біржових індексів восени, інтернет-газета "СЕЙЧАС" з'ясовувала в експертів.
Непрогностичність російського ринку
Найбільш складна і мало прогнозована обстановка в середньотерміновий період складається на російському ринку цінних паперів, говорять фахівці. Відповідно до заяви Міністра фінансів Росії Олексія Кудріна, за перші дні війни відтік іноземного капіталу склав $7 млрд. При цьому декілька економістів називають цифри як мінімум у півтора рази більші - $10-12 млрд.
Експерти вважають, що істотне скорочення інвестицій в російську економіку є наслідком політики російської влади. Так, навесні цього року набрав чинності закон, що обмежує іноземні інвестиції в 42 російські стратегічні галузі. Серед них - енергетика, атомна індустрія, космічна та авіаційна галузі, геологічне вивчення надр, розвідка та видобуток корисних копалин на ділянках надр федерального значення, видобуток водних біоресурсів, теле- та радіомовлення. Ще однією причиною скорочення іноземних інвестицій в Росію є кредитна криза на світових фінансових ринках і дефіцит вільних коштів в основних світових інвесторів.
Найбільші інвестиційні структури США та ЄС компенсують свої втрати в іпотеці, що викликає відтік фінансових коштів з інших країн, в тому числі з Росії. При цьому, на думку аналітиків, дна російський ринок ще не досяг, і на російську економіку ще чекає подальше падіння всякого роду показників.
"Інвестори в своїх оцінках ринку використовують в основному емоції, ніж фундаментальні та реальні фактори", - відзначив старший фінансовий радник ІК "Брокеркредитсервіс" Євгеній Тупікін, коментуючи сьогоднішнє масштабне падіння цін на акції російських компаній. З ним погоджується віце-президент ІК "Трійка Діалог" Ігор Прохаєв. За його словами, інвестори в цей час не дивляться ні на фундаментальні показники компаній, ні на корпоративні новини, ні на макроекономічні показники. Ринок торгується на побоюваннях погіршення відносин із Заходом та очікуваннях відтоку коштів з російського ринку.
На думку західних експертів, за конфлікт з Грузією Росія поплатиться саме своїм фондовим ринком. "Вони (Росія) поплатяться своєю репутацією у світі, готовністю компаній інвестувати в Росію, станом російського фондового ринку, і деякі росіяни про це пам'ятають", - цитує агентство Reuters західного дипломата, який побажав залишитися неназваним.
Українські проблеми
В свою чергу і український фондовий ринок через світову фінансову кризу, що не припиняється, та існуючі політико-економічні та правові проблеми безпосередньо в самій Україні навряд чи стане інвестиційним оазисом для міжнародних інвестицій, у всякому разі, у найближчі кілька місяців. Про це сказав генеральний директор КУА "Інеко-Інвест" Олег Морква.
До початку вересня індексний кошик ПФТС може провалитися
"Через досить низьку купівельну активність інвесторів в Україні швидше за все до кінця серпня ціни на більшість українських паперів продовжать змінюватися в діапазоні 5-10%. Незважаючи на очевидну дешевизну українських акцій (дисконт за більшістю ліквідних паперів від їх справжньої вартості становить 40-60% і більше) у п'ятницю 22 серпня індексний кошик ПФТС пробив свій психологічний рубіж у 600 пунктів і провалився відразу до значення в 592,42 пункту. З початком фінального тижня літа падіння українського фондового ринку продовжилося і тільки 26 серпня може скласти 2-4%", - відзначає Морква.
За його словами, якщо активні розпродажі українських акцій в останні дні серпня продовжаться, до початку вересня індексний кошик ПФТС може провалитися до значення в 550 індексних пунктів і навіть нижче, що буде відповідати 20-місячному мінімуму.
Прогноз на майбутнє
На думку директора економічних програм Центра економічних та політичних досліджень ім. Разумкова Василя Юрчишина, український фондовий індекс донедавна був дуже близький до російського, ситуація змінилася лише півроку тому. І проблеми нашого фондового ринку навряд чи варто пов'язувати з грузино-осетинським конфліктом - вони почалися набагато раніше. "Якщо подивитися на динаміку індексів ПФТС і Доу-Джонса, можна говорити, що наш індекс прямує за американським, хоча ще півтора-два роки тому вони ніякого відношення один до одного не мали, існуючи самі по собі", - відзначив експерт. До речі, за словами Юрчишина, динаміка фондового індексу ніяк не відображає динаміку в реальному секторі економіки. Індекс відображає ціну певного набору паперів, які навряд чи можна назвати репрезентативними, вважає економіст.
"Восени політико-економічна обстановка як у нас в країні, так і у світі може значно змінитися, однак виходячи з існуючих на сьогодні інвестиційних настроїв на внутрішньому ринку і можливих перевагах у світовому інвестиційному співтоваристві, навряд чи на вітчизняний фондовий ринок очікує будь-який істотний осінній інвестиційний прорив", - говорить Морква.
З ним погоджується Василь Юрчишин: "Останні пару років макроекономічне середовище в нашій країні опинилося практично повністю законсервованим. І я не бачу причин, з яких ситуація найближчим часом могла б змінитися. Наближаються чергові "розбірки" в "політичному трикутнику", а рівновага, що встановилася на світовому ринку, досить слабка". На думку експерта, стабілізація на фондовому ринку під кінець року відбудеться в першу чергу з тієї причини, що восени відновляється ділова активність.
"У найкращому разі до кінця року середня капіталізація українського фондового ринку зросте на 50% від поточних цінових рівнів", - говорить Морква, додаючи, що більш реальним виглядає сценарій, при якому середнє зростання вартості українських паперів восени складе не більше 20-30%. При вкрай несприятливому розвитку подій у світовій економіці та поглибленні фінансової кризи в глобальному масштабі відтік інвестицій з фондових інструментів продовжиться, а втрати в ринковій вартості українських емітентів до кінця поточного року можуть скласти додатково ще 15-30%.
Наталя Мічковська
За матеріалами:
газета Сейчас
Якщо Ви помітили помилку, виділіть необхідний текст і натисніть Ctrl+Enter , щоб повідомити про це.

Поділитися новиною

Підпишіться на нас