1145
Епоха змін
— Фондовий ринок
Закінчився біржовий революційний жовтень, що, як і більшість попередніх місяців поточного року, можна віднести в позитив розвитку українського організованого фондового ринку.
Протягом практично всього місяця за винятком декількох короткотермінових корекцій (найзначніша відбулася 22 жовтня, коли індекс ПФТС понизився більш ніж на 2%), ліквідні українські акції дорожчали, підвищивши свою капіталізацію за другий місяць осіни залежно від емітента на 3-180%.
Основним стимулом для майже 14% жовтневого росту послужило закінчення багатомісячної політичної невизначеності із проведенням дострокових демократичних парламентських виборів і перспектива нормалізації роботи виконавчої та законодавчої влади.
На хвилі демократичної ейфорії та можливості, що з'явився, сформувати нову парламентську більшість, а потім і уряд зусиллями «помаранчевих» сил НУ-НС і БЮТ, ринок українських акцій тільки в перший тиждень жовтня в середньому виріс у ціні на 5-7%.
До початку другої декади місяця, ринок ліквідних українських акцій остаточно повірив у можливість стійкого росту і навіть впритул дістався до своїх максимальних літніх цін.
Однак головні фондові події на організованому ринку цінних паперів, відбулися вже в другій половині місяця. Починаючи з 15 жовтня, індексний кошик ПФТС зумів чотири рази підряд обновити свій історичний максимум, досягши найвищого значення 18 жовтня на висоті у 1159,70 індексних пунктів (зростання із початку року склало більш ніж 131%). Про це FINANCE.UA повідомляє Генеральний директор КУА "ІНЕКО-ІНВЕСТ" Олег Морква підводячи підсумки поточного місяця.
На жаль, парад рекордів на ПФТС перервався з початком третьої декади місяця, коли процедура з підписанням коаліційної угоди почала давати перші збої, а революційний максималізм на українському фондовому ринку почав висихати.
При відсутності нових позитивних інформаційних приводів від політичної еліти країни, фондові компанії почали все більше уваги приділяти на тенденції, що панують на міжнародному ринку капіталу, багато в чому і визначальний поточний загальносвітовий тренд вартості ризикових інструментів.
Висока нестабільність середньотермінового цінового поводження на розвинених фондових ринках, викликана публікацією поганих фінансових звітів з більшості банків і працюючих з нерухомістю компаній, понизило на 5-7% від досягнутих раніше максимумів вартість і більшості ліквідних українських фондових інструментів.
Як результат індекс ПФТС за час корекції знизився майже на 2,5% до 1132,71 індексних пунктів і знову відновив своє зростання, починаючи з 23 жовтня, а повністю відіграв свою дводенну корекцію, тільки через тиждень, коли 29 жовтня зумів встановити черговий історичний максимум, досягши значення в 1166,23 індексних пункти. Колишній свій рекорд майже двотижневої давнини, фондовий індикатор поліпшив у цей день зі значним запасом міцності - відразу на 13,67 і.п. (+1,17%), при дуже високих торговельних оборотах для українського організованого ринку в 88,9 млн. грн.
В останні дні жовтня оптимістичні настрої на українському ринку збереглися.
Ринкова ціна на більшість ліквідних акцій першого ешелону 30 жовтня подорожчала ще на 3-15%, при торговельній активності майже в 100 млн. грн.
Представники індексного кошика також користувалися попитом, піднявши свою вартість на 0,3-10%, в результаті чого індекс ПФТС фінішував 30 жовтня із черговим історичним рекордом, взявши нову висоту в 1175,99 індексних пункти (+0,84%).
Фінальна торговельна сесія жовтня не зіпсувала настроїв інвесторам, а місяць закінчився на мажорній ноті. При рекордному денному обороті в 139 млн. грн., біржа ПФТС в сім разів за жовтень скорила нової історичний максимум на позначці в 1177,0 індексних пункти (+0,09%), а зростання фондового індикатора з початку року досягло 136%.
Інтенсивність торгів на ринку акцій у жовтні, виявилося найвищою за минулі десять місяців поточного року, склавши 1,32 млрд. грн. Колишній максимальний обер ризиковими інструментами в 1,12 млрд. грн., фондова біржа показала в липні, коли ринок акцій на ПФТС у перший і поки єдиний раз, став лідером з місячного обсягу торгів біржі.
Саме в липні поточного року також востаннє відбувся попередній вартісний стрибок ринкових цін на акції більшості ліквідних інструментів, після чого організований фондовий ринок України пережив півторамісячну корекцію, в результаті якої ліквідні акції українських емітентів подешевіли на 5-20%.
Стабілізувалася ситуація на українському ринку цінних паперів тільки до третьої декади вересня, коли ціни на акції досягли свого цінового дна в знову почали зростати, а вже через місяць вартість більшості паперів першого ешелону не тільки зуміла повернутися на липневі максимуми, але й перевищила їх у середньому на 3-7%.
Незважаючи на майже 14% зростання у жовтні і поки кращий результат у другому півріччі, за темпами своєї капіталізації з початку року індекс ПФТС вийшов тільки на третій рядок рейтингу прибутковості. Найвищі свої досягнення в 2007 році український фондовий індикатор демонстрував на самому початку року, коли в січні виріс на 16,96%, а за підсумками лютого показав своє максимальне зростання цього року, злетівши на 23,39%.
Динаміка зміни індексу ПФТС у січні - жовтні 2007 року
Підсумки жовтня
В цілому за жовтень індикатор українського організованого фондового ринку - індекс ПФТС, підріс на 142,62 індексних пункти (+13,79%), здійнявшись з позначки в 1034,38 індексних пункти на 28 вересня, до значення в 1177,0 індексних пункти на 31 жовтня. У жовтні минулого року індекс ПФТС виріс на 15,42 індексних пункту (+3,84%), а за вересень поточного року зростання фондового індикатора склало 44,78 індексних пункту або 4,53%.
З початку року індекс ПФТС виріс на 678,14 пункту або 135,94%, здійнявшись із позначки в 498,86 індексних пункти на 29 грудня 2006 року, до значення в 1177,0 індексних пункти, станом на 31 жовтня 2007 року.
Загальний попит з усіх цінних паперів на ПФТС за місяць збільшився на 10,45%, досягши 417,21 млн. грн., а загальна пропозиція виросла до 378,69 млн. грн. (+5,03%).
За місяць інтенсивність торгів на ПФТС значно зросла, склавши на 31 жовтня 3,93 млрд. грн. і виявившись на 23,0% (734,08 млн. грн.) більше результатів вересня, коли загальний торговельний оборот на ПФТС досяг 3,19 млрд. грн.
За підсумками жовтня значно зміцнили свої ринкові позиції в ПФТС ринки ОВДР, акцій і муніципальних облігацій. Так в порівнянні з результатами попереднього місяця торговельний оборот державними облігаціями збільшився на 174,13%, акцій наторгували на 102,47% більше ніж у вересні, а обсяг торгів на ринку муніципальних облігацій зріс на 17,94%.
Корпоративні облігації та інвестиційні сертифікати компаній з управління активами за місяць скоротили свою торговельну присутність на ПФТС. При цьому торгівля корпоративними облігаціями в жовтні зменшилася на 7,36%, а найбільше здав свої позиції ринок пайових паперів ІСІ (скорочення торговельного обороту склало 74,38%).
За підсумками жовтневих торгів лідерство на ПФТС утримав ринок корпоративних облігацій, що до закінчення місяця зайняв більш ніж 52% торговельного обороту біржі. Якщо у вересні торги корпоративними бондами пройшли на суму в 2,22 млрд. грн. (69,43 %, від загального обсягу торгів на ПФТС), то в жовтні торговельний оборот корпоративними облігаціями досяг 2,05 млрд. грн., а їх частка ринку в ПФТС зменшилася до 52,29%.
При цьому сукупний попит на покупку корпоративних облігацій на ПФТС за місяць понизився на 8,71% до 126,62 млн. грн., а загальна пропозиція на продаж скоротилося до 121,99 млн. грн. (-11,52%).
Найбільший обсяг торгів корпоративними бондами у вересні пройшов з облігаціями компаній «ЛуАЗ» (серія А) (обсяг торгів - 103,36 млн. грн.), «Родовід Банк» (серія В) (обсяг торгів - 88,01 млн. грн.) і «Державний міжнародний аеропорт «Бориспіль» (серія А) (обсяг торгів - 79,62 млн. грн.).
Друге місце впевнено зберігає за собою ринок акцій. У вересні акцій на ПФТС наторгували на 651,44 млн. грн., а їх частка в торговельній системі досягла 20,41%. За жовтень обсяг торгів на ринку акцій став більшим на 102,47%, склавши 1,32 млрд. грн., а їх ринкова частка в загальних торгах ПФТС зросла до 33,6%.
За місяць сукупний попит на покупку акцій на ПФТС збільшився на 41,66% до 116,72 млн. грн., а загальна пропозиція на їх продаж склала 125,95 млн. грн. (+43,5%).
Лідерами жовтня на ринку акцій стали цінні папери ВАТ «Укрнафта» (обсяг торгів - 93,49 млн. грн. - 444 угоди за місяць), ВАТ «Єнакіївський металургійний завод» (обсяг торгів - 69,21 млн. грн. - 551 угода за місяць) і ВАТ «Компанія вугільна Шахта Червоноармійська-Західна №1» (обсяг торгів - 68,5 млн. грн. - 132 угоди за місяць).
Третє місце за обсягами торгів за місяць знову зайняв ринок держпаперів.
Якщо у вересні ринкова частка ОВДП на ПФТС була 5,02% від загального місячного обсягу торгів у системі (обсяг торгів - 160,18 млн. грн.), то в жовтні вона зросла до 11,19% (обсяг торгів - 439,11 млн. грн.).
За жовтень загальна пропозиція на продаж державних цінних паперів у торговельній системі понизилося до 6,44 млн. грн. (-51,35%) , а загальний попит на їхпокупку склав 51,32 млн. грн. (+49,64%).
Лідерами торгів держпаперів стали ОВДП з термінов погашення 17.12.2008 (обсяг торгів - 264,36 млн. грн.), ОВДП з трміном погашення 30.12.2009 (обсяг торгів - 94,46 млн. грн.) і ОВДП з термінов погашення 02.09.2009 (обсяг торгів - 67,62 млн. грн.).
На четвертий рядок жовтневого рейтингу торгів здійнявся ринок муніципальних облігацій.
У жовтні обсяг торгів облігаціями муніципалітетів досяг 92,99 млн. грн., а їх частка ринку на ПФТС склала 2,37%.
У вересні обсяг торгів цінними паперами муніципалітетів пройшов на суму в 78,85 млн. грн., а частка ринку була 2,47% від загального місячного обсягу торгів біржі.
За місяць сукупний попит на покупку муніципальних цінних паперів збільшився до 11,09 млн. грн. (+0,72%), а загальна пропозиція на їх продаж склала 7,39 млн. грн. (-0,71%).
Лідерами торгів місяця серед муніципальних бондів стали облігації Київської міської ради (серія А) (обсяг торгів - 42,5 млн. грн.), Харківської міської ради (серія А) (обсяг торгів - 20,61 млн. грн.) і Донецької міської ради (серія В) (обсяг торгів - 13,12 млн. грн.).
Аутсайдером місячних торгів став ринок пайових паперів інститутів спільного інвестування (ІСІ).
Протягом місяця інвестиційних сертифікатів ІСІ наторгували на 21,8 млн. грн. (0,56% від жовтневого обсягу торгів на ПФТС), у вересні обсяг торгів склав 85,09 млн. грн. (2,67% від обсягу торгів біржі).
Таблиця 1. Структура торгів цінними паперами на ПФТС у вересні - жовтні 2007 г.
*сума торгів наведена без обліку анульованих угод
Таблиця 2. Зміна котирувань з «блакитних фішок» за жовтень (30.09.07 - 31.10.07)
Жовтневими лідерами з ринкового росту капіталізації акцій, серед емітентів індексного кошика ПФТС, стали цінні папери ВАТ «Маріупольський завод важкого машинобудування», ВАТ «Київенерго» і ВАТ «Мотор Січ».
На перше місце з росту вартості акцій за місяць вийшли цінні папери ВАТ «Маріупольський завод важкого машинобудування».
За жовтень ціна на покупку акцій підприємства зросла більш ніж на 52%, досягши до кінця місяця ціни покупки в 125,1 грн. (+52,38%) за акцію, на продаж котирування акцій виросли до 127,5 грн. (+50,98%) за акцію, а остання угода відбулася за ціною 130,0 грн. (+54,76%) за одну акцію. Спред між кращими котируваннями акцій заводу становить 1,92%. Протягом місяця з акціями емітента було укладено 253 угоди на суму в 23,62 млн. грн.
Друге місце з росту цін на покупку акцій зайняли цінні папери ВАТ «Киїевенерго».
Кращі котирування акцій генеруючої компанії за місяць зросли: на покупку акцій до 44,0 грн. (+51,2%) за акцію, на продаж - до 47,0 грн. (+50,64%) за акцію, ціна останньої угоди склало 47,0 грн. (+50,64%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій емітента до закінчення місяця досяг 6,82%. Протягом жовтня з акціями підприємства відбулося 87 угод на суму в 35,41 млн. грн.
Замикають Топ-3 із зростання ринкової вартості акцій серед «блакитних фішок», цінні папери ВАТ «Мотор Січ».
До кінця місяця кращі котирування акцій емітента на ПФТС мали вигляд: ціна на покупку - 1605,0 грн. (+33,75%) за акцію, на продаж - 1645,0 грн. (+35,95%) за акцію, остання угода пройшла за ціною 1640,0 грн. (+36,55%) за одну акцію. Спред з котирувань досягнув 2,49%. З 1 по 31 жовтня на ПФТС із акціями підприємства відбулися 202 угоди на суму в 34,06 млн. грн.
Найменше зростання ціни покупки показали акції ВАТ «Укрсоцбанк».
Котирування акцій фінансової установи на 31 жовтня мали вигляд: на покупку - 1,36 грн. (+0,37%) за акцію, на продаж - 1,365 грн. (-2,15%) за акцію, остання угода пройшла за ціною 1,358 грн. (-0,15%) за одну акцію. Серед з кращих котирувань акцій становить 0,37%. Протягом місяця з акціями банку на біржі були проведені 84 угоди на 16,03 млн. грн.
Прогноз на листопад
З 29 жовтня на ПФТС пройшла глобальна перебудова і біржа початку працювати за новими правилами, прийнятими відповідно до встановленого Державної комісії з цінних паперів і фондового ринку (ДКЦПФР) новими нормативами, що значно підвищило вимоги до біржового лістингу цінних паперів. Так з існуючих раніше трьох рівнів лістингу залишилося тільки два.
Акції, віднесені біржею до першого рівня, тепер повинні відповідати наступним вимогам: емітент існує як мінімум три роки (з яких два - показує прибуток) і має не менш 500 акціонерів. При цьому вартість чистих активів, річний доход і ринкова капіталізація емітента повинні перевищувати 100 млн. грн. За останні шість місяців зі ЦБ емітента, що претендують на перший рівень лістингу, повинне бути підписане і виконано не менше 10 біржових контрактів середньомісячною вартістю не менше 1 млн. грн. Схожі вимоги пред'являються і до облігацій підприємств, що входять у перший рівень лістингу.
У другий рівень лістингу попадають акції емітентів, які показують прибуток за останній рік, мають чисті активи, доход і капіталізацію понад 50 млн. грн. За останні шість місяців із цінними паперами таких емітентів повинне бути виконане мінімум 10 біржових угод із середньомісячною вартістю мінімум 0,25 млн. грн.
За даними ПФТС в результаті приведених раніше лістингів цінних паперів до нових стандартів, у біржовий лістинг змогли ввійти менше 20 відсотків від колишнього біржового списку (131 цінний папір, з яких 31 акція підприємств), тоді як поза лістингом опинилося майже 680 цінних паперів.
При цьому в перший рівень лістингу ПФТС потрапило 13 паперів (10 акцій, одна корпоративна і дві муніципальні облігації), у другий увійшли - 118 (21 акція, 83 корпоративні облігації, шість облігацій муніципалітетів і вісім цінних паперів інвестфондів), а поза лістингом залишилося 678 паперів (у тому числі 313 акцій, з урахуванням акцій інвестфондів).
Проте, і цінні папери, які ввійшли в офіційний лістинг, і опинилися поза лістингом, будуть як і раніше входити в загальну статистику торгів ПФТС.
Тому якщо робити прогноз на найближчий місяць, орієнтуючись на загальні обсяги торгуємих видів цінних паперів, без поділу їх за біржовими ознакамиі, можна зробити наступне припущення.
У листопаді скоріш за все, організований фондовий ринок буде розвиватися під сильним тиском внутрішньополітичного фактору, з незначною оглядкою на поточну ситуацію на світових фондових ринках. Якщо до закінчення місяця нова політична коаліція буде сформована, а ситуація на міжнародних ринках капіталу буде відносно стабільною, скоріш за все торговельна активність на ринку акцій буде залишатися високоб, що буде продовжувати стимулювати зростання цін на ризикові інструменти, а потенціал ринкової капіталізації акцій ліквідних емітентів до закінчення місяця може скласти 7-12%.
Якщо ж коаліційна угода так і не буде підписана, або «помаранчеві» політичні переговорники поставлять остаточний «хрест» на своєму парламентсько-урядовому союзі, то ситуація на українському фондовому ринку буде визначатися поточною інвестиційною обстановкою на світових фондових площадках і очікуванням подальшого розвитку політичного процесу в Україні.
У цьому випадку місячне зростання капіталізації українських акцій може закінчитися як незначним ростом (1,5-4%), так і не дуже глибокою корекцією (3-5%). При цьому (за умови відсутності серйозних політико-економічних потрясінь як всередині країни, так і на світових ринках капіталу), малоймовірно, що індекс ПФТС знизиться нижче значення в 1050 індексних пунктів.
Обсяг торгів на біржі (без обліку можливого приватного розміщення цінних паперів через ПФТС та активної торгівлі ОВДП) у листопаді залежно від рівня оптимізму інвесторів може бути дещо більшим або адекватний середньомісячному осіннім торгам і складе 3,3-4,1 млрд. грн.
Корпоративні облігації, скоріше за все, як і раніше залишаться лідерами на ПФТС, а обсяг торгів корпоративними бондами буде перебувати в межах 1,8-2,5 млрд. грн.
З моменту поновлення первинних аукціонів цього року, Мінфін вже розмістив ОВДП на загальну суму майже в 3,2 млрд. грн. з 3,8 млрд. грн., передбачених держбюджетом-2007 для залучень на внутрішньому ринку.
Однак жовтневі тоги держпаперами на ПФТС (менш 0,5 млрд. грн.) були досить низькими в порівняння з обсягами, реалізованими Міністерством фінансів.
У випадку якщо держпапери нового випуску будуть більш активно торгуватися на ПФТС, ринок ОВДП може почати конкурувати з ринком акцій за друге місце в місячному оберті біржі, а торгівля ОВДП на ПФТС досягне 0,5-0,9 млрд. грн.
Якщо ж торговельний оберт держпаперрами залишиться на рівні жовтневих результатів, тоді ринок акцій впевнено збереже за собою другий рядок у рейтингу торгів фондової площадки, а місячний обсяг торгів акціями на ПФТС (без урахування можливого приватного розміщення акцій через біржу) складе 0,7-1,2 млрд. грн.
Торги муніципальними облігаціями в листопаді, незважаючи на вже анонсований декількома муніципалітетами вихід на ринок нових запозичень, навряд чи зможе перевищити 200 млн. грн. і скоріше за все знову буде суперниати тільки з ринком інвестиційних сертифікатів компаній з управління активами за четверте-п'яте місце, серед торгуємих видів цінних паперів на ПФТС.
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
