351
Заложники конфликтов
— Фондовый рынок
На текущей неделе, высшие государственные институты продолжали оспаривать исключительность именно своего понимания основного Закона страны, а политические дебаты, в поисках конституционной правды и борьбой за их «всенародную поддержку», из государственных кабинетов переместились на улицы Киева и в Конституционный Суд.
Об этом сообщил FINANCE.UA Генеральный директор КУА "ИНЭКО-ИНВЕСТ" Олег Морква подводя итоги текущей недели.
Тем не менее, украинская экономика пока продолжает излучать оптимизм. Так в самый канун Пасхи, Госкомстат сообщил, что после рекордно низкого уровня инфляции в Украине в январе и феврале 2007 года (0,5% и 0,6% соответственно), за март индекс потребительских цен вырос всего на 0,2%.
Такой показатель инфляции является одним из самых низких с 1991 года, хотя в марте 2002 и 2006 годов Госкомстат фиксировал даже дефляцию. В целом, по итогам первого квартала инфляция составила 1,3%, тогда как за аналогичный период прошлого года она достигла 2,7%.
Низкая инфляция марта была обеспечена дефляцией в группе "непродовольственные товары" - на 0,3%, прежде всего за счет удешевления горюче-смазочных материалов (на 0,8%). При этом "услуги" подорожали на 0,8%, а "продовольственные товары" – на 0,3%.
Всего за первый квартал цены в продовольственной группе выросли на 0,7%, а в непродовольственной – на 1,7%, услуги подорожали на 3,3%.
Министерство экономики Украины прогнозирует рост ВВП в 2007 году до 7% , а годовую инфляцию до 7,5%.
Официальный прогноз правительства Украины по росту ВВП составляет 6,5%, по инфляции – 7,5% (декабрь к декабрю).
Несмотря на неплохие макроэкономические показатели страны в первом квартале года, от международных рейтинговых агентств уже начали звучать негативные сигналы, о возможном снижении суверенных кредитных рейтингов Украины, в связи с возросшими политическими рисками.
В свою очередь Международный валютный фонд (МВФ) сохранил прогноз роста ВВП Украины в 2007 г. в 5% и понизил прогноз инфляции до 11,3%.
В сентябре 2006 года МВФ прогнозировал, что экономика Украины вырастет в 2007 году на 5%, а инфляция составит 13,5%.
В следующем году МВФ полагает, что украинская экономика вырастет на 4,6%, а инфляция снизится до 10%.
Фонд также ухудшил прогноз платежного баланса Украины на текущий и будущий год. Если в сентябре он прогнозировал отрицательное сальдо текущего счета на 2007 год в размере 3,8% ВВП, то теперь – 4,1% ВВП, а на 2008 год – соответственно 5,5% ВВП.
МВФ отмечает, что в Украине рост международных цен на сталь и сильный внутренний спрос стимулирует восстановление высоких темпов экономического роста, которые, однако, существенно зависят от увеличения цены импортного газа и связанного с этим ухудшения показателей торговли.
Рост инфляции до двузначных величин эксперты фонда объясняют повышением цен энергетического импорта.
По их мнению, в таких условиях монетарной политике необходимо играть более активную роль, чтобы всплеск инфляции не привел к боле высоким инфляционным ожиданиям. МВФ приветствует предварительные шаги украинских властей в направлении режима инфляционного таргетирования, отмечая, что для этого необходим постепенный переход к более гибкому обменному курсу.
Фонд также считает, что в контексте сильного внутреннего спроса правительству необходимо быть осторожнее с увеличением бюджетных расходов, особенно в сферах, подстегивающих потребление, таких как пенсии и зарплаты, чтобы не увеличивать давление на инфляцию.
Организованный фондовый рынок Украины, сосредоточенный в торговой системе ПФТС, на текущей неделе занимал выжидательную позицию, а котировки основной группы ценных бумаг первого эшелона, практически без торговых объемов опустились к середине недели еще на 2-5%.
Однако уже в среду, несмотря на то, что индекс ПФТС по итогам торговой сессии снизился на полпроцента до 736,49 индексных пункта, по достаточно большой группе акций первого эшелона котировки на покупку бумаг пошли в «плюс». Торговую же сессию 12 апреля индекс ПФТС вообще закрыл с ростом в 12,45 индексных пункта (+1,69%).
Таким образом, за неделю индекс ПФТС потерял всего 2,37 пункта (-0,32%), опустившись до значения в 748,94 индексных пункта. На предыдущей неделе падение индекса составило 59,66 индексных пункта или 7,36%.
Тем не менее, в настоящее время фондовые компании, по-прежнему, находятся в состоянии ожидания - насколько быстро и по возможности безболезненно закончится в Украине очередной виток политической конфронтации. С начала текущего политического конфликта системного инвестиционного оттока капитала с организованного рынка ценных бумаг не происходило, правда и дополнительных инвестиционных ресурсов на подешевевший украинский рынок не пришло. Инвестор сегодня ждет исхода политических баталий и если кризис не затянется до конца месяца, уходить из украинских ценных бумаг не будет.
Если же политическое противостояние, без каких либо кардинальных изменений в ту или другую сторону продлится до мая, а в стране начнется исполнительская анархия, в краткосрочной перспективе, вероятно индекс ПФТС не только пробьет дно в 700 индексных пункта, но может опуститься и ниже 650 индексных пункта. В таком случае падение индекса за месяц может составить 20-30%, что, безусловно, ударит по инвестиционному имиджу страны, но даже и это, вряд ли сможет подорвать международный инвестиционный интерес к ее экономическому потенциалу.
Наша страна от острых политических конфликтов страдает уже несколько лет, и за последние годы национальный фондовый рынок, достаточно адаптировался к периодическим политико-экономическим кризисам. При этом каждый год украинский рынок ценных бумаг показывал неплохой рост.
За 2004 год, несмотря на очень непростые президентские выборы, он вырос на 204,49%.
В 2005 году, практически не обращая внимания на торговые войны с Россией и перспективу повышения цены на импортируемый газ, индекс ПФТС подрос на 35,69%.
В прошлом году рост украинского фондового индикатора составил 41,33%, опять же, несмотря на то, что почти полгода страна находилась в парламентских выборах и многомесячном переговорном процессе вокруг создания правящей коалиции.
В среднесрочном временном периоде, если нынешнее политическое противостояние не перерастет в полномасштабный многомесячный кризис власти, наш многострадальный фондовый рынок перенесет и текущую коррекцию рынка вполне стоически. Более того, если политические силы к лету окончательно успокоятся, начнется прозрачная и конкурентная приватизация, а экономика страны будет и дальше эффективно развиваться, рост индекса ПФТС по итогам года может составить 70-100%.
С начала недели торговый оборот в ПФТС прошел на сумму в 211,52 млн. грн., из которых 34,6 млн. грн. (16,36%) наторговали на рынке акций. Неделю назад объем торгов в ПФТС был в 2 раза больше, достигнув 418,96 млн. грн., из которых 69,49 млн. грн. или 16,59% от общей торговой массы ПФТС, составила торговля акциями.
За неделю общий спрос акций на покупку в ПФТС увеличился до 47,74 млн. грн. (+10,14%), а предложение на продажу достигло 51,66 млн. грн. (+0,62%).
Лидером торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО «Центрэнерго» (объем торгов – 5,75 млн. грн.). За 3 дня недели с акциями генерирующей компании было заключено 22 сделки, а лучшие котировки имеют вид: на покупку – 15,13 грн. (-1,75%) за акцию, на продажу – 15,18 грн. (-3,31%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 15,05 грн. (-3,53%) за одну акцию эмитента. Спрэд по котировкам составляет 0,33%.
Вторую позицию в рейтинге торгов, заняли ценные бумаги ОАО «Днепрэнерго» (объем торгов – 4,73 млн. грн.). С 10 по 12 апреля с акциями предприятия прошло 11 сделок, а лучшие котировки в ПФТС имеют вид: на покупку – 1552,0 грн. (+2,71%) за акцию, на продажу – 1579,0 грн. (+0,57%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 1550,0 грн. (+0,65%) за одну акцию эмитента. Спрэд по котировкам составляет 1,74%.
Замкнули тройку лидеров по наибольшему объему торгов недели, акции ОАО «Харцизский трубный завод» (объем торгов – 3,82 млн. грн.). С начала недели в торговой системе состоялась одна сделка с акциями завода, а лучшие котировки имеют вид: на покупку – 2,45 грн. (+2,08%) за акцию, на продажу – 2,65 грн. (+1,92%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 2,545 грн. (+1,81%) за акцию. Спрэд между котировками эмитента составляет 8,16%.
На рынке корпоративных облигаций разрыв между совокупным спросом и предложением превысил 15 млн. грн.
На 12 апреля совокупный спрос на рынке корпоративных облигаций сократился до 61,77 млн. грн. (-1,37%), а общее предложение увеличилось до 77,03 млн. грн. (+18,00%).
В лидеры недели на рынке корпоративных долговых бумаг вышли облигации компаний «ПроКредит банк» (серия F) (объем торгов – 40,60 млн. грн.), «Союз-Виктан Трейд» (серия А) (объем торгов – 20,26 млн. грн.) и «Таврия-В» (серия С) (объем торгов – 10,35 млн. грн.).
На рынке муниципальных бумаг к концу недели общий спрос на покупку муниципальных бондов вырос до 2,31 млн. грн. (+0,21%), а общее предложение на их продажу составило 2,39 млн. грн. (+0,13%).
Торговались в течение недели только облигации Запорожского городского совета (серия Е) (объем торгов – 0,36 млн. грн.).
На рынке госбумаг в течение недели прошли торги ОВГЗ сроком погашения 16.05.2007 г. (объем торгов – 20,47 млн. грн.). В ПФТС на 12 апреля предложение на продажу ОВГЗ увеличилось на 8,45% до 5,52 млн. грн., а спрос на покупку составил – 12,09 млн. грн. (-7,55%).
По видам торгуемых в ПФТС ценным бумагам лидерство сохранил за собой рынок корпоративных облигаций.
К концу недели торги на данном рынке достигли 156,08 млн. грн., что обеспечило корпоративным долговым бумагам долю в 73,79% от совокупного объема торгов в ПФТС. На предыдущей неделе торги корпоративными облигациями составили 328,99 млн. грн., а доля рынка корпоративных бондов была 78,53% от общего недельного объема торгов в системе.
На второй позиции остался рынок акций. С 10 по 12 апреля торги акциями эмитентов прошли на сумму 34,6 млн. грн. или 16,36% от общего торгового оборота в ПФТС. С 2 по 6 апреля торги акциями эмитентов достигли 69,49 млн. грн., а их доля в общих оборотах ПФТС составляла 16,59%.
Третью строчку текущего рейтинга занял рынок госбумаг с торговым объемом в 20,47 млн. грн., и долей рынка ПФТС в 9,68%.
Неделю назад торги ОВГЗ составили 18,48 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС была 4,41%.
На четвертом месте оказался рынок муниципальных ценных бумаг. За неделю торги на данном рынке составили 0,36 млн. грн. или 0,17% от общего объема торгов в ПФТС. На предыдущей неделе рынок муниципальных бондов достиг 0,46% торгового оборота в ПФТС с объемом торгов в 1,92 млн. грн.
С начала года индекс ПФТС вырос на 250,08 пункта или 50,13%, поднявшись с отметки в 498,86 индексных пункта на 29 декабря 2006 года, до значения в 748,94 индексных пункта, по состоянию на 12 апреля 2007 года.
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (10.04.07- 12.04.07)*
* сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок
Таблица 2. Изменение котировок по «голубым фишкам» за период (06.04.07 - 12.04.07)
Лидерами недели среди представителей индексной корзины ПФТС стали ценные бумаги горно-металлургического комплекса - ОАО «Интерпайп - Нижнеднепровский трубопрокатный завод», ОАО «Азовсталь» и ОАО «Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича».
За неделю рыночная стоимость ОАО «Интерпайп-Нижнеднепровский трубопрокатный завод» выросла в цене на 6%, а лучшие котировки в ПФТС на 12 апреля имели вид: на покупку – 139,55 грн. (+6,12%) за акцию, на продажу – 145,0 грн. (+7,41%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 141,0 грн. (+6,02%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента составляет 3,91%. В течение недели с акциями завода состоялось 9 сделок на 2,36 млн. грн.
На второе место текущего недельного рейтинга вышли ценные бумаги ОАО «Азовсталь». С предыдущей недели акции предприятия выросли в цене почти на 4%, а лучшие котировки имеют вид: на покупку – 2,316 грн. (+3,86%) за акцию, на продажу – 2,325 грн. (+1,53%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 2,32 грн. (+1,75%) за одну акцию. Спрэд между лучшими котировками составляет 0,39%. С начала недели с акциями эмитента в ПФТС состоялось 10 сделок на сумму в 1,01 млн. грн.
Третье место по росту рыночной цены среди «голубых фишек» заняли ценные бумаги ОАО «Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича». За неделю рыночная стоимость акций комбината увеличилась на 3%, а лучшие котировки имеют вид: на покупку – 3,45 грн. (+3,29%) за акцию, на продажу - 3,48 грн. (+1,75%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 3,46 грн. (+1,76%) за одну акцию эмитента. Спрэд между лучшими котировками акций мет. комбината составляет 0,87%. За неделю с ценными бумагами эмитента состоялась одна сделка на сумму в 51,9 тыс. грн.
Аутсайдером недели среди представителей индекса ПФТС стали акции ОАО «Райффайзен Банк Аваль», которые подешевели по цене покупки почти на 2,5 процента. К концу недели лучшие котировки акций банка в ПФТС имели вид: на покупку – 0,90 грн. (-2,44%) за акцию, на продажу –0,914 грн. (-2,51%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 0,91 грн. (-1,99%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 1,56%. С 10 по 12 апреля с акциями эмитента прошло 11 сделок на общую сумму 0,81 млн. грн.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
