202
НДС-облигации нового выпуска могут стать интересными для финансового рынка
— Фондовый рынок
Возможный новый выпуск правительством Украины облигаций в счет реструктуризации долга по возмещению налога на добавленную стоимость (НДС-облигаций) может заинтересовать участников финансового рынка, считают эксперты фондового рынка, опрошенные.
По мнению аналитика ООО "Индиго Капитал" (Киев) Екатерины Лепеничевой, интерес рынка к НДС-облигациям будет зависеть от того, какой механизм размещения будет выбран. "Если правительство полностью повторит предыдущий опыт и разместит облигации среди самих предприятий, то даже несмотря на низкую доходность спрос на них будет высок и после их размещения", - сказала она.
В то же время эксперт отметила, что если данные облигации будут размещены на фондовом рынке как обыкновенные облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ), то спрос на них будет низким из-за возможной низкой доходности.
По оценке Е.Лепеничевой, доходность НДС-облигаций нового выпуска может составить 9-10%, а срок обращения - около пяти лет.
Начальник управления по работе с долговыми инструментами ЗАО "Альфа-Банк" (Киев) Александр Печерицын сказал, что предыдущий опыт продажи НДС-облигаций указывает на значительный спрос на них со стороны инвесторов: основную доходность им обеспечивала не номинальная доходность, а дисконт, с которым торговцы выкупали НДС-облигации у первичных собственников. "Поэтому при новом выпуске НДС-облигаций мы ожидаем значительный интерес инвесторов к данному инструменту именно на первичном рынке, то есть в процессе выкупа данных бумаг у первичных собственников, которым государство должно возместить НДС", - отметил он.
Кроме того, А.Печерицын считает, что номинальная доходность выпуска не будет значительно отличаться от текущей доходности государственных облигаций (9-10% годовых), а срок обращения может составить четыре-пять лет.
В то же время эксперт полагает, что рыночная доходность данных бумаг, которая будет интересна инвесторам и вторичному рынку, составит около 12% годовых. Такая ставка может быть достигнута за счет покупки облигаций с дисконтом у первичных собственников.
Как сообщалось, первый вице-премьер, министр финансов Украины Николай Азаров в начале ноября сообщил, что одним из механизмов погашения задолженности по возмещению НДС может стать выпуск облигаций государственного займа.
Ранее сообщалось, что в соответствии с законом о госбюджете-2004 на погашение задолженности государства по возмещению НДС на сумму 1,926 млрд грн были выпущены НДС-облигации сроком на пять лет.
По материалам: Інтерфакс-Україна
Поделиться новостью
