99
Объем торгов гособлигациями снова достиг исторического максимума
— Фондовый рынок
Объем торгов государственными облигациями на вторичном рынке достиг в очередной
раз исторического максимума – 574 млн. грн. Причем, 79% всех торгов пришлись на
краткосрочные облигации 21105 с погашением ноябре 2006 г, сообщает пресс-служба Альфа-Банка в своем еженедельном обзоре украинского рынка.
Так, недельный объем по ним составил 28% от объема всей эмиссии. Активные торги по краткосрочным
облигациям подтверждают наши предположения относительно значительного
предложения краткосрочных облигаций на рынке со стороны нерезидентов в то время,
как предложение долгосрочных облигаций (с погашением через 3-4 года) остается
ограниченным.
Сохранение превышения предложения краткосрочных облигаций над долгосрочными
при достаточно ограниченном спросе на краткосрочные выпуски приводит к
сохранению искривления рынка, представленному инверсивными кривыми доходности
как по котировкам покупки, так и по котировкам продажи (см. Табл. 11). Так, доходность
продажи облигаций с погашением через 6 месяцев (8,95% годовых) находится на
уровне доходности облигаций с погашением через 1,5 года (8,97% годовых) и
превышает доходность продажи облигаций с погашением через 2,5 года (7,65%
годовых).
По нашему мнению, форма кривой доходности гособлигаций и конъюнктура
рынка могут измениться в ближайшие 1-2 месяца лишь при появлении сигналов для
инвесторов от нового Правительства относительно активизации политики укрепления
гривны к доллару США, что приведет к росту валютного дохода для инвесторов.
Текущая активизация экспорта металлопродукции несмотря на рост цен на газ может
выступить дополнительным фактором в пользу дальнейшего укрепления гривны до
конца года.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
